规模以上工业企业利润增长，国债短期震荡

策略摘要 研究院 研究员 单边建议关注稳增长预期下的机会；套利建议关注流动性和经济预期修正过程中的收益率曲线陡峭化机会；套保建议关注长久期品种。 徐闻宇xuwenyu@htfc.com从业资格号：F0299877投资咨询号：Z0011454 核心观点 ■市场分析 蔡劭立caishaoli@htfc.com从业资格号：F3056198投资咨询号：Z0015616 国内：关注各地房产政策变动。1）昨日国债期货收盘。30年期主力合约涨0.08%；10年期主力合约涨0.01%；5年期主力合约涨0.00%；2年期主力合约涨0.01%。2）国家统计局公布数据，1-4月份，全国规模以上工业企业实现利润总额20946.9亿元，同比增长4.3%。中国4月规模以上工业企业利润同比4%，前值-3.5%。3）国家卫健委印发2024年纠正医药购销领域和医疗服务中不正之风工作要点的通知。通知指出，强化医保基金监管，保持打击欺诈骗保高压态势。4）据新华社报道，中共中央政治局5月27日召开会议，审议《新时代推动中部地区加快崛起的若干政策措施》《防范化解金融风险问责规定（试行）》，中共中央总书记习近平主持会议。5）上海昨日发布数条政策措施以优化房地产市场。其中，首套住房商业性个人住房贷款利率下限调整为不低于相应期限LPR减45个基点（调整后，5年期以上房贷利率下限目前为3.5%），最低首付款比例调整为不低于20%；对购买首套住房的职工，个人公积金（含补充公积金）最高贷款额度调整为80万元，家庭公积金（含补充公积金）最高贷款额度调整为160万元。 高聪gaocong@htfc.com从业资格号：F3063338投资咨询号：Z0016648 投资咨询业务资格：证监许可【2011】1289号 海外：越南央行暂停黄金金条拍卖。1）据央视新闻报道，当地时间5月27日，以色列国防军发布通告，证实当天早间，在加沙地带靠近埃及的边境地区发生枪击事件。根据以色列方面消息，当天早些时候，以色列国防军和埃及军队在加沙地带拉法口岸附近地区发生交火。2）韩国金融监督院院长Lee Bokhyun周一表示，韩国或许能在明年第一季度完成监测非法卖空行为的系统。韩国总统办公室最近表示，在开发出电子监控系统之前将继续实施空头限制措施。3）越南央行暂停黄金金条的拍卖以响应总理关于稳定市场的要求。央行将采取其他措施来安抚市场，预计将从6月3日（下周一）开始实施。 ■策略 单边：2409合约谨慎偏空。 套利：关注宏观政策预期差对收益率曲线创造的扁平空间（+1×T -2×TS）。 套保：关注流动性压力对冲，空头可采用2409合约适度套保。 ■风险提示 流动性快速收紧风险。 目录 核心观点............................................................................................................................................................................................ 1成交明细............................................................................................................................................................................................ 3价格及价差........................................................................................................................................................................................ 4基差跟踪............................................................................................................................................................................................ 5 图表 图1：国债期货各合约日度成交情况............................................................................................................................................. 3图2：国债期货各合约CTD券的基本要素................................................................................................................................... 3图3：主力连续合约收盘价走势丨单位：元................................................................................................................................. 4图4：当季连续合约收盘价走势丨单位：元................................................................................................................................. 4图5：主力连续合约跨品种价差走势丨单位：元......................................................................................................................... 4图6：跨品种价差与资金利率......................................................................................................................................................... 4图7：各品种的跨期价差走势丨单位：元..................................................................................................................................... 4图8：当季合约前20大净持仓与跨期价差................................................................................................................................... 4图9：TS近月基差丨单位：元....................................................................................................................................................... 5图10：TS近月IRR与同存利率丨单位：%.................................................................................................................................. 5图11：TF近月基差丨单位：元...................................................................................................................................................... 5图12：TF近月IRR与同存利率丨单位：%.................................................................................................................................. 5图13：T近月基差丨单位：元........................................................................................................................................................ 5图14：T近月IRR与同存利率丨单位：%.................................................................................................................................... 5图15：TL近月基差丨单位：元..................................................................................................................................................... 6图16：TL近月IRR与同存利率丨单位：% ................................................................................................................................. 6图17：TS近月净基差丨单位：元................................................................................................................................................. 6图18：TF近月净基差丨单位：元................................................................................................................................................. 6图19：T近月净基差丨单位：元.................................................................................................................................................... 6图20：TL近月净基差丨单位：元..............................................................