饲料养殖产业日报

饲料养殖产业日报 饲料养殖团队 2024-05-28 日度观点 ◆生猪： 5月28日辽宁现货17-17.8元/公斤，较上日涨0.2元/公斤；河南17.1-17.6元/公斤，较上日涨0.2元/公斤；四川16.2-16.5元/公斤，较上日涨0.1元/公斤；广东17.2-17.6元/公斤，较上日涨0.2元/公斤，今日早间现货继续上涨。短期二育介入积极性增强，导致供应减少，价格提前上涨。目前生猪出栏体重止跌回升，供应压力后移，而天热需求疲软，肥标价差已经转负，以及南方梅雨季疫情担忧，二次育肥与压栏猪6-8月集中出栏的风险仍存，抑制后期价格高度，短期猪价预计偏强中频繁波动，关注二育与出栏体重变化。中长期来看，能繁母猪产能去化以及去年北方和东部多省疫情影响，三季度生猪供应面临较低的供应，冻品库存逐步去化，供应边际减少，而需求逐步好转，价格预计抬升。但母猪存栏仍在正常保有量之上，生产性能提升，以及二育造成供应压力后移，将抑制后期涨幅，价格谨慎乐观。操作上，短期二育介入造成供应后移以及盘面升水维持套保利润，09、11挤压升水，但去产能背景下，价格整体偏强，建议多单前高附近部分止盈，回调再入。（数据来源：我的农产品网、涌益咨询） 公司资质 长江期货股份有限公司交易咨询业务资格：鄂证监期货字[2014]1号 研究员 韦蕾咨询电话：027-65777092从业编号：F0244258投资咨询编号：Z0011781 ◆鸡蛋： 5月28日山东德州报价3.9元/斤，较上日稳定；北京报价4.39元/斤，较上日稳定。4月在产蛋鸡存栏12.4亿只，恢复至偏高水平，5月新开产蛋鸡同比增加、环比减少，当前鸡龄结构年轻，可淘老鸡不多，蛋价大幅反弹，淘鸡积极性下降，鸡蛋供应增势未改、增速放缓，另外行情转好后，在鸡龄结构偏年轻、行业流动资金充裕的背景下，换羽延养积极性提升，中长期产能去化或不及预期，不过热天蛋鸡进入歇伏期，一定程度削弱供应增量。需求方面，蛋价止涨下跌释放部分恐高情绪，短期蛋价受端午需求及替代消费支撑，蛋价或难有大幅下跌，随着端午备货需求结束，蔬菜上市鸡蛋替代性消费预期减弱，同时南方进入梅雨季，蛋价回调风险仍大。目前09基差处于历史同期高位，若端午节后需求转淡，叠加梅雨季，蛋价大幅下跌，09或跟随走弱。近月07当前贴水河北现货400元/500千克左右，短期等待现货反馈。操作上近月观望；09空单继续持有。关注终端走货、饲料成本、补苗淘汰情况、宏观政策。（数据来源：蛋e网） 联系人 叶天咨询电话：027-65777093从业编号：F03089203 刘汉缘咨询电话：027-65777094从业编号：F03101804 ◆油脂： 5月27日美豆油主力7月合约无报价，因为公共假日交易所休市。马棕油主力8月合约跌0.36%收于3872令吉/吨，因为连盘棕榈油下跌拖累以及棕榈油产量增长。全国棕油价格较上日跌30-60元/吨至7730-7970元/吨，豆油价格较上日跌10-30元/吨至8060-8250元/吨，菜油价格较上日跌50元/吨至8600-9050元/吨。 棕榈油方面，高频数据显示5月1-25日马棕油出口量环比增2.40-3.10%，幅度低于1-20日的产量环比增幅18.12-26%，令市场维持马来供需逐渐宽松的预期，预计5月库存将升至195-200万吨的水平。不过印度从4月开始加速采买棕油，对马棕油价格有一定支撑。预计短期马棕油08合约在3800-3900区间震荡。国内方面，棕油库存处于39万吨的极低水平，短期供应仍是紧张。但是当前棕油进口仍有利润，于是国内上周继续新增约4船买船，预计6和7月棕油到港量均在30万吨以上。而下游棕油消费依旧不振，成交一般。所以在后续供应充足的预期下，预计棕油继续去库存的空间较为有限，6月份以后库存将逐渐累积。 姚杨咨询电话：027-65777095从业编号：F03113968 豆油方面，市场继续关注南里奥格兰德州洪水事件，预计该州大豆减产约200-300万吨，并干扰国内运输和出口，可能导致中国三季度大豆的到港量低于预期。巴西大豆价格坚挺也迫使国际需求转向美豆，有消息称上周中国采购两船7月美豆。此外未来1-2周美豆主产区仍有大量降水，可能拖慢新作播种进度。以上利多因素均对美豆期价有支撑。但进入5月末后南里奥格兰德州降雨减少，洪水的影响将逐渐退去；叠加阿根廷豆收割进度加快以及美豆主产区的降水助力已播作物生长，限制美豆上方空间，预计07合约短期在1200-1250区间内震荡。国内方面，二季度大豆到港高峰期已到，6-7月的大豆月均到港量预计在1000万吨级别，油厂开机维持高位下豆油已经进入累库阶段，最新库存升至90万吨以上。但是仍需持续关注中美商贸关系恶化以及巴西洪水导致三季度大豆到港低于预期的可能。 菜油方面，4月底-5月中旬欧洲出现霜冻现象，可能导致欧盟、俄罗斯及乌克兰的菜籽出现减产，目前暂时无法证伪，助推欧洲菜系价格维持强势。叠加国内两湖地区新作菜籽减产，以及加拿大主产区大量降水可能拖慢新作播种的不利影响，均对国内菜油价格有支撑。但是后续欧洲气温将逐渐回升，霜冻影响将逐渐退去。加拿大的大量降水在拖慢播种的同时也有利于补充土壤墒情，产区天气炒作幅度有限。再加上国内二季度菜籽将大量到港，后续菜油原料供应充足，菜油库存已经连续三周上升至46万吨。因此加菜籽播种季的顺利开局和未来国内菜籽的供应压力将限制国内菜油上方空间。 总之，巴西南部洪水威胁大豆生产和出口、有消息称中国采购美豆、美豆主产区的大量降水可能拖慢播种、乌克兰和俄罗斯菜籽遭遇霜冻灾害、国内菜籽同比减产等利多因素仍在发酵。叠加国内经济刺激政策开始发力，使得三大油脂仍有上涨动力。但进入6月后巴西洪水和欧洲霜冻将逐渐退去，以上天气炒作热点可能逐渐被市场消化。近期美豆和加菜籽主产区的大量降水也有助于改善土壤墒情，利好作物生长。再加上国内二季度三大油脂均有累库预期，所以油脂上方空间亦有限，整体高位震荡。 操作上，豆棕菜油09单边建议谨慎追涨，关注8000、7700和9000压力位表现。套利方面，豆棕和菜棕09价差经过前期大幅修复后上涨动力减弱，建议暂时离场。（数据来源：我的农产品网、同花顺） ◆豆粕： 5月27日，美豆因美国阵亡将士纪念日休盘，今日开盘上涨，巴西6月升贴水报价157美分/蒲，报价趋稳，华东豆粕现货报价3410元/吨，现货基差09-190元/吨。美豆方面，受俄罗斯小麦减产影响，美麦大幅上涨带动美豆走强，但新作播种进度52%，叠加土壤墒情进一步缓解，美豆上方承压。巴西南部产量损失继续发酵，刺激美豆及巴西升贴水偏强运行，预计后期产量有进一步下调空间。阿根廷产量维持5000万吨高位，供应同比增加。总的来看，旧作方面受巴西减产影响，供应边际减少；新作面临阶段性天气影响，或存下调预期，整体供应减少价格偏强运行。国内供应呈现宽松趋势，大豆到港增加下大豆、豆粕库存进一步增加，短期国内大豆、豆粕累库压力依旧，打压基差价格，但国内饲料需求高位或将给豆粕基差价格底部提供有效支撑，预计华东区域基差在09-200元/吨附近支撑较强。国内盘面走势跟随外盘，表现较为强势。操作上，09合约多单持有；价差方面，9-1价差做多可继续持有。关注中美关系情况、美豆主产区天气状况及国内到港情况。（数据来源：Mysteel、USDA） ◆玉米： 5月27日锦州港新玉米收购价2380元/吨（入库价，容重700，14.5水），较上日跌10元/吨，港口平仓价报2430元/吨，山东潍坊兴贸收购价2360元/吨，较上日稳定。基本面来看，2023/24全国玉米增产，东北地区进入春播阶段，墒情好、新季成本有所下移，粮源转移至贸易端，持粮主体抗价能力转强，受前期收购成本支撑，叠加市场悲观情绪转弱，贸易商惜售心理增强，对玉米价格形成支撑。进口方面，4月玉米进口环比继续下滑，不过整体进口替代品量增价低，一定程度制约玉米上方空间。当前饲企库存维持刚需补库，中长期玉米需求或有修复，深加工企业利润修复，不过玉米库存维持高位，需求增幅或有限。南北港玉米价格继续倒挂，后续随着需求修复及进口减少，南方市场或仍存需求增量。5-6月玉米市场重点关注新麦情况，天气扰动下，新麦丰产预期有所缓解，河北、山东等地省级小麦暂停轮出销售，支撑新麦价格稳中有涨。此外，新麦上市期间，贸易商腾仓仍对玉米市场形成压制，短期盘面回调，基差修复，中长期预计筑底反弹，重点关注政策情况。操作上单边09等待回调逢低介入多单，关注2465支撑位表现；套利9-1正套逐步布局。关注新麦上市、下游需求情况、收购政策。（数据来源：同花顺，我的农产品） ◆今日期市概览 ◆今日期市概览 资料来源：同花顺长江期货 资料来源：同花顺长江期货 资料来源：同花顺长江期货 资料来源：同花顺长江期货 资料来源：同花顺长江期货 资料来源：同花顺长江期货 风险提示 本报告仅供参考之用，不构成卖出或买入期货、期权合约或其他投资标的要约或邀请。在任何情况下，本报告中的信息和意见均不构成对任何个人的投资建议。任何形式的分享投资收益或者分担投资损失的书面或口头承诺均为无效。投资者应当充分了解报告内容的局限性，结合自己的投资目标和财务状况自行判断是否采用本报告所载内容和信息并自行承担风险，我公司及员工对投资者使用本报告及其内容而造成的一切后果不承担任何法律责任。 免责声明 长江期货股份有限公司拥有期货交易咨询资格。长江期货系列报告的信息均来源于公开资料，本公司对这些信息的准确性和完整性不作任何保证，也不保证所包含的信息和建议不会发生任何变更。本报告所载资料、意见及推测仅反映在本报告所载明日期的判断，本公司可随时修改，毋需提前通知，投资者应当自行关注相应的更新或修改。本公司已力求报告内容的客观、公正，但文中的观点、结论和建议仅供参考，不代表对期货价格涨跌或市场走势的确定性判断。报告中的信息或意见并不构成所述期货的买卖出价，投资者据此作出的任何投资决策与本公司和作者无关。本公司及作者在自身所知情范围内，与本报告中所评价或推荐的交易机会不存在法律法规要求披露或采取限制、静默措施的利益冲突。 本报告版权仅为本公司所有，未经本公司书面许可，任何机构和个人不得以任何形式翻版、复制、发布、引用或再次分发他人，或投入商业使用。如征得本公司同意引用、刊发的，需在允许的范围内使用，并注明出处为“长江期货股份有限公司”，且不得对本报告进行有悖原意的引用、删节和修改。本公司保留追究相关责任的权利。 武汉总部 地址：武汉市江汉区淮海路88号13、14层邮编：430000电话：（027）65777137网址：http://www.cjfco.com.cn