红枣周报：市场情绪转空，郑枣交易重心下移

红枣周报 红枣 市场情绪转空，郑枣交易重心下移 核 心 观 点 本 周（2024.5.20-5.26）下 游 市场 到 货 量 与 上周 近 乎 持 平，市 场部 分 客商 反 馈 端 午 节备 货 高 峰 已 过， 销 量 所 有 收窄 。 成 交 价 格方 面，高 级 别 货 源 较 上 周 下 调0.3元/公 斤 左 右 ， 低 级 别 货 源 价 格 坚 挺 ， 较上 周 维持 弱 稳 。 盘 面来 看 ， 本 周 偏空 情 绪 主 导 下， 交 易 重 心 下移800点 左 右，基 差 有所 走 强。总 体 来看，端 午 节备 货 提 振 效 果有 限，市 场已 转 入偏 弱 格 局，端 午 节过 后 进 入 漫 长的 消 费 淡 季，需 求 端向 上 驱 动不 足，偏 空 思路 对 待。需 特 别注 意 的 是，周 末 主产 区 部 分 地 区出 现 大风、暴 雨、冰 雹 等天 气，对 枣 树花 量 的 影 响 程度 暂 时 不 明，后 续 需持续 关 注。 姓 名 ：闾 振 兴宝 城 期货 投 资 咨 询 部从 业 资格 证 号 ：F03104274投 资 咨询 证 号 ：Z0018163电 话 ：0571-87633890邮 箱：lvzhenxing@bcqhgs.com 作者声明 本人具有中国期货业协会授予的期货从业资格证书，期货投资咨询资格证书，本人承诺以勤勉的职业态度，独立、客观地出具本报告。本报告清晰准确地反映了本人的研究观点。本人不会因本报告中的具体推荐意见或观点而直接或间接接收到任何形式的报酬。 （ 仅 供参 考 ， 不 构 成任 何 投 资 建 议） 正文目录 1市场回顾.................................................................41.1周度综述................................................................41.2基差走势................................................................41.3月间价差................................................................51.4仓单....................................................................62现货市场................................................................73结论....................................................................8 图表目录 图1基差走势图（单位：元/吨）........................................................................................................4图2月间价差走势图（单位：元/吨）................................................................................................5图3注册仓单数（单位：张）..............................................................................................................6图4仓单变动趋势图（单位：张）......................................................................................................6图5仓单注销量（单位：张）..............................................................................................................7 表1崔尔庄新枣报价（单位：元/件；10kg）....................................................................................8 1市场回顾 1.1周度综述 本 周 下 游 销 区 市 场 到 货 量 保 持 充 足，部 分 持 货 商 趁 端 午 备 货 需 求 向 好 氛围 以 价 换 量 、 让 利 出 货 ， 高 级 别 货 源 市 场 成 交 价 格 稳 中 有 落 ， 低 级 别 货 源价 格 相 对 坚 挺 ， 等 级 价 差 显 著 收 缩 ； 市 场 反 馈 来 看 ， 端 午 备 货 高 峰 已 过 ，近 期 拿 货 积 极 性 有 所 降 低 。 盘 面 来 看 ， 周 一 期 价 维 持 震 荡 上 行 趋 势 ， 周 二开 盘 点 燃 空 头 情 绪 ， 市 场 中 长 期 交 易 资 金 助 推 下 走 出 强 势 下 跌 行 情 ， 随 后三 个 交 易 日 ， 在 整 体 偏 空 氛 围 下 期 价 交 易 重 心 再 度 下 移 ， 刷 新 阶 段 低 点 ，主 力 净 基 差 由 负 转 正 走 强 。 主 力2409合 约 周 中 最 高 价12970元/吨 ， 最 低价11665元/吨,周 五 收 盘 于11905元/吨 ， 收 盘 价 较 上 周 下 跌910点（-7.10%） ， 成 交 量 较 上 周 大 增12.7万 手 （+82.47%） ， 持 仓 量 较 上 周 增加7858手 （+13.57%） 。 1.2基差走势 本 周 净基 差 由 弱 走 强，以 河 北崔 尔 庄 市 场 特级 灰 枣 报 价 作为 现 货 参 考 价格，以 红 枣09合 约 收 盘 价 作 为 期 货 参 考 价 格 ， 截 至2024年5月26日 当 周 ，09净基 差 为295元/吨 。 数据来源：宝城期货金融研究所 1.3月间价差 本 周 红 枣 期 货 各 合 约 间 价 差 走 势 震 荡 反 复 ， 总 体 价 差 收 缩 为 主 。 以 收 盘 价为 基 准 ， 截 至 本 周 五 ，07-09月 间 贴 水 幅 度 收 缩70点 至200元/吨 、09-01月间 贴 水 幅 度 收 缩15点 至360元/吨 、09-12月 间 贴 水 幅 度 收 缩5点 至355元/吨。依 据 新旧 季 红 枣 价 差运 行 逻 辑 及 历史 走 势 规 律，可 继 续持 有09-01月 间 反套 头 寸。 数据来源：宝城期货金融研究所 1.4仓单 数据来源：宝城期货金融研究所 数据来源：宝城期货金融研究所 本 周 标 准 仓 单 注 册 量 较 上 周 减 少560张 （ 折 合2800吨 ） ， 其 中A单-9张（45吨；-0.37%）、B单-146张（730吨；-1.74%）、C单-58张（290吨；-2.25%）、D单-347张 （1735吨 ；-21.76%） 。 标 准 仓 单 注 册 及 有 效 预 报 总 量 截 至 本 周 五 共 计15242（ 折 合76210吨 ） ，较 上 周减 少529张 （2645吨 ，-3.35%） 。 本 周 累 计 注 销670张 （ 折 合3350吨 ） ，截 至 目 前 红 枣 期 货 累 计 注 销8761张 仓 单，折 合43805吨。本 周 仓单 注 销 量 较 上周 有 所 增 长，且 本 周注 销 仓 单以D单 为 主 ， 印 证 了 下 游 端 午 备 货 需 求 及 现 货 市 场 低 级 别 仓 单 货 源 相 对 紧 俏 的 事实 。 数据来源：宝城期货金融研究所 2现货市场 本 周 市 场 到 货 较 上 周 近 乎 持 平 ， 销 量 较 上 周 降 低 ， 高 价 别 货 源 价 格 下 调 、低 级 别货 源 （ 尤 其 好货 ） 价 格 相 对坚 挺 。 广 州 如 意 坊 市 场 本 周 日 均 到 货 量4.2车 （ 较 上 周 增 加1.4车 ） ， 成 交 价 格持 稳 为主 。 本 周 河北 崔 尔 庄 市 场日 均 到 货 量14.8车 左 右（较 上 周减 少0.6车），成 交价 格 较上 周 整 体 有 所回 落。截 至5月26日 市 场报 价 超 特 参 考14.2元/公 斤（较 上 周 下调0.3元/公 斤 左右）、特 级 参考12.5-13.2元/公 斤（较 上 周下调0.3-0.4公 斤 左右）、一 级 参考11.9-12.2元/公 斤（与 上 周近 乎 持 平）、二 级 参考11-11.5元/公 斤 （与 上 周 近 乎 持平 ） 。 3结论 本 周 （2024.5.20-5.26） 下 游 市 场 到 货 量 与 上 周 近 乎 持 平 ， 市 场 部 分 客 商反 馈 端午 节 备 货 高 峰已 过，销 量 所有 收 窄。成 交 价格 方 面，高 级 别货 源 较 上 周下 调0.3元/公 斤 左 右 ， 低 级 别 货 源 价 格 坚 挺 ， 较 上 周 维 持 弱 稳 。 盘 面 来 看 ，本 周 偏空 情 绪 主 导 下， 交 易 重 心 下移800点 左 右， 基 差 有 所 走强 。 总 体 来 看，端 午 节备 货 提 振 效 果有 限，市 场 已转 入 偏 弱 格 局，端 午 节过 后 进 入 漫 长的 消 费淡 季，需 求 端向 上 驱 动 不 足，偏 空 思路 对 待。需 特 别注 意 的 是，周 末 主产 区 部分 地 区出 现 大 风、暴 雨、冰 雹 等天 气，对 枣 树花 量 的 影 响 程度 暂 时 不 明，后 续需 持 续关 注 。 （ 仅 供参 考 ， 不 构 成任 何 投 资 建 议） 获 取 每 日期 货策 略 推 送 客 户 不 应 视 本 报 告 为 作 出 投 资 决 策 的 惟 一 因 素 。 本 报 告 中 所 指 的 投 资 及 服 务 可 能 不 适 合 个 别 客 户 ， 不 构 成 客 户私 人 咨 询 建 议 。 本 公 司 未 确 保 本 报 告 充 分 考 虑 到 个 别 客 户 特 殊 的 投 资 目 标 、 财 务 状 况 或 需 要 。 本 公 司 建 议 客 户应 考 虑 本 报 告 的 任 何 意 见 或 建 议 是 否 符 合 其 特 定 状 况 ， 以 及 （ 若 有 必 要 ） 咨 询 独 立 投 资 顾 问 。 在 任 何 情 况 下 ，本 报 告 中 的 信 息 或 所 表 述 的 意 见 并 不 构 成 对 任 何 人 的 投 资 建 议 。 在 任 何 情 况 下 ， 本 公 司 不 对 任 何 人 因 使 用 本 报告 中 的 任 何 内 容 所 引 致 的 任 何 损 失 负 任 何 责 任 。 若 本 报 告 的 接 收 人 非 本 公 司 的 客 户 ， 应 在 基 于 本 报 告 作 出 任 何投 资 决 定 或 就 本 报 告 要 求 任 何 解 释 前 咨 询 独 立 投 资 顾 问 。