市场情绪向好，玻碱大幅上涨
策略摘要 研究院黑色建材组 研究员 玻璃纯碱：玻璃产量高位微降，下游需求刚需为主，但南方的降雨和北方期现库存容量不足等原因，一定程度使得玻璃厂库存开始累积，目前处于动力煤需求旺季和纯碱夏季检修时节，成本端存在一定支撑，生产利润压缩明显，价格短期跟随宏观政策和市场情绪波动，长期留意供应过剩的程度。纯碱短期矛盾尚不突出，需求稳定的前提下，检修预期下价格维持震荡偏强运行，但存在期现兑现的风险，紧密跟踪纯碱产线检修和库存变化情况。 王英武010-64405663wangyingwu@htfc.com从业资格号：F3054463投资咨询号：Z0017855 王海涛wanghaitao@htfc.com从业资格号：F3057899投资咨询号：Z0016256 核心观点 ■市场分析 邝志鹏kuangzhipeng@htfc.com从业资格号：F3056360投资咨询号：Z0016171 玻璃方面，本周玻璃主力合约2409大幅上涨，收盘价为1716元/吨，环比上涨80元/吨，涨幅4.89%。现货方面，据隆众资讯最新数据，国内浮法玻璃市场周均价1682元/吨，环比上周下跌10元/吨。供应方面，本周浮法玻璃企业开工率为83.5%，环比减少0.11%，产能利用率为84.77%，环比减少0.37%。库存方面，本周全国浮法玻璃样本企业总库存5962万重箱，环比增加0.23%。利润方面，全国浮法玻璃平均利润153.23元/吨，环比减少10.65元/吨，利润大幅下滑。整体来看，玻璃产量高位微降，下游需求刚需为主，但南方的降雨和北方期现库存容量不足等原因，一定程度使得玻璃厂库存开始累积，目前处于动力煤需求旺季和纯碱夏季检修时节，成本端存在一定支撑，生产利润压缩明显，价格短期跟随宏观政策和市场情绪波动，长期留意供应过剩的程度。 余彩云yucaiyun@htfc.com从业资格号：F03096767投资咨询号：Z0020310 联系人 纯碱方面，本周纯碱主力合约2409大幅上涨，收盘价为2402元/吨，环比上涨101元/吨，涨幅4.39%。供应方面，据隆众资讯最新数据，本周纯碱开工率为83.35%，环比减少1.77%，本周纯碱产量69.48万吨，环比减少2.08%，个别企业正恢复产量，负荷波动。需求方面，本周纯碱整体出货率为104.69%，环比增加3.87%。库存方面，本周国内纯碱厂家总库存85.27万吨，环比减少1.56%。整体来看，纯碱短期矛盾尚不突出，需求稳定的前提下，检修预期下价格维持震荡偏强运行，但存在期现兑现的风险，紧密跟踪纯碱产线检修和库存变化情况。 刘国梁liuguoliang@htfc.com从业资格号：F03108558 投资咨询业务资格：证监许可【2011】1289号 策略 玻璃方面：震荡纯碱方面：震荡跨品种：无 跨期：无 ■风险 房地产政策、光伏产业投产、纯碱出口数据、浮法玻璃产线复产冷修情况等。 数据来源：隆众资讯华泰期货研究院 数据来源：隆众资讯华泰期货研究院 数据来源：隆众资讯华泰期货研究院 数据来源：隆众资讯华泰期货研究院 数据来源：隆众资讯华泰期货研究院 数据来源：隆众资讯华泰期货研究院 数据来源：隆众资讯华泰期货研究院 数据来源：华泰期货研究院 数据来源：隆众资讯华泰期货研究院 数据来源：隆众资讯华泰期货研究院 数据来源：国家统计局华泰期货研究院 数据来源：国家统计局华泰期货研究院 数据来源：Wind华泰期货研究院 数据来源：Wind华泰期货研究院 数据来源：Wind华泰期货研究院 数据来源：Wind华泰期货研究院 数据来源：Wind华泰期货研究院 数据来源：Wind华泰期货研究院 数据来源：隆众资讯华泰期货研究院 数据来源：隆众资讯华泰期货研究院 数据来源：隆众资讯华泰期货研究院 数据来源：隆众资讯华泰期货研究院 数据来源：国家能源局华泰期货研究院 数据来源：海关总署华泰期货研究院 免责声明 本报告基于本公司认为可靠的、已公开的信息编制，但本公司对该等信息的准确性及完整性不作任何保证。本报告所载的意见、结论及预测仅反映报告发布当日的观点和判断。在不同时期，本公司可能会发出与本报告所载意见、评估及预测不一致的研究报告。本公司不保证本报告所含信息保持在最新状态。本公司对本报告所含信息可在不发出通知的情形下做出修改，投资者应当自行关注相应的更新或修改。 本公司力求报告内容客观、公正，但本报告所载的观点、结论和建议仅供参考，投资者并不能依靠本报告以取代行使独立判断。对投资者依据或者使用本报告所造成的一切后果，本公司及作者均不承担任何法律责任。 本报告版权仅为本公司所有。未经本公司书面许可，任何机构或个人不得以翻版、复制、发表、引用或再次分发他人等任何形式侵犯本公司版权。如征得本公司同意进行引用、刊发的，需在允许的范围内使用，并注明出处为“华泰期货研究院”，且不得对本报告进行任何有悖原意的引用、删节和修改。本公司保留追究相关责任的权利。所有本报告中使用的商标、服务标记及标记均为本公司的商标、服务标记及标记。 华泰期货有限公司版权所有并保留一切权利。 公司总部 广州市天河区临江大道1号之一2101-2106单元丨邮编：510000 电话：400-6280-888网址：www.htfc.com
