美国经济数据超预期，黄金冲高回落

美国经济数据超预期，黄金冲高回落 伦敦金跌3.4%至2334美元/盎司。10年期美债收益率微升至4.46%，通胀预期微升至2.33%，实际利率2.14%，美元指数涨0.27%至104.7，标普500指数涨0.03%，人民币小幅贬值，沪金维持溢价。 周初受到COMEX铜逼仓行情的带动，贵金属再度上涨，尤其是白银出现暴涨，但后续逼仓行情结束后，贵金属回吐涨幅，在美国经济数据超预期以及美联储表态鹰派的情况下，出现回调。美国5月Markit制造业PMI从50回升至50.9的扩张区间，好于预期的50，服务业PMI从51.3回升至54.8，亦好于预期的51.3，新订单分项有所增加，同时物价压力回升，虽然数据整体偏高，但企业对未来的展望并非全面乐观，高通胀的压力仍在。首申人数从22.3万回落至21.5万，好于预期的22万，5月密歇根大学消费者信心指数终值从67.4修正到69.1，好于预期，一年期和五至十年期通胀预期终值为3.3%和3%，低于初值。短期而言美国通胀压力居高不下，货币政策维持鹰派基调，5月利率会议纪要显示官员们指出第一季度通胀数据令人失望，货币政策的限制性程度并不确定，必要时可能进一步收紧货币政策，高利率维持的时间长于预期，市场风险偏好承压，此前宽松预期以及地缘政治风险推动贵金属的上涨行情短期内面临调整。 以色列和哈马斯就人质问题的谈判可能在下周重启，地缘政治风险仍会扰动市场，但边际上的影响在变弱，市场难以持续交易。 ★投资建议： 短期金价承压震荡，仍然存在一定的回调空间，建议等待回调。中长期黄金仍以多头配置思路为主。 ★风险提示： 地缘政治风险缓和以及市场再度交易紧缩预期，将引发黄金回调。 目录 1、黄金高频数据周度变化.......................................................................................................................................................42、金融市场相关数据跟踪.......................................................................................................................................................42.1、美国金融市场....................................................................................................................................................................52.2、全球金融市场--股、债、汇、商......................................................................................................................................63、黄金交易层面数据跟踪.......................................................................................................................................................84、周度经济日历.......................................................................................................................................................................9 图表目录 图表1：黄金相关高频数据周度变化............................................................................................................................................................4图表2：美元指数涨0.27%至104.7，美债收益率4.46%.............................................................................................................................5图表3：标普500涨0.03%，VIX指数12附近震荡....................................................................................................................................5图表4：3个月美债、Libor微升，TED利差0.21%....................................................................................................................................5图表5：油价跌2.7%，美国通胀预期微升至2.33%....................................................................................................................................5图表6：实际利率微升至2.14%，金价跌3.4%............................................................................................................................................6图表7：现货商品指数收涨，美元指数收涨................................................................................................................................................6图表8：发达国家股市多数下跌，标普500涨0.03%..................................................................................................................................6图表9：发展中国家股市多数下跌，上证指数跌2.07%.............................................................................................................................6图表10：美债、德债回升，美德利差微降至1.88%....................................................................................................................................7图表11：英国国债收益率升至4.26%，日债升至1.005%...........................................................................................................................7图表12：欧元跌0.21%，英镑涨0.28%.........................................................................................................................................................7图表13：日元跌0.86%，瑞郎跌0.62%.........................................................................................................................................................7图表14：美元指数涨0.27%至104.7，非美货币多数贬值..........................................................................................................................8图表15：黄金投机净多仓升至19.4万手......................................................................................................................................................8图表16：SPDR黄金ETF持有量微降至832吨...........................................................................................................................................8图表17：人民币小幅贬值，沪金维持溢价..................................................................................................................................................9图表18：黄金、白银回调，金银比回落至77..............................................................................................................................................9图表19：中国5月官方制造业PMI，美联储褐皮书，欧元区5月CPI...................................................................................................9 1、黄金高频数据周度变化 2、金融市场相关数据跟踪 2.1、美国金融市场 资料来源：Bloomberg 资料来源：Bloomberg 资料来源：Bloomberg 资料来源：Bloomberg 资料来源：Bloomberg 2.2、全球金融市场--股、债、汇、商 资料来源：Bloomberg，东证衍生品研究院 资料来源：Bloomberg，东证衍生品研究院 资料来源：Bloomberg 资料来源