中泰证券晨会聚焦

【中泰研究丨晨会聚焦】政策杨畅：从价格看实物消费“K型”分化 证券研究报告2024年5月26日 今日预览 今日重点>> 分析师：戴志锋 执业证书编号：S0740517030004电话： Email： 晨报内容回顾： 欢迎关注中泰研究所订阅号 【政策】杨畅：从价格看实物消费“K型”分化 今日重点 ►【政策】杨畅：从价格看实物消费“K型”分化杨畅｜中泰政策行业首席 S0740519090004 从价格看实物消费“K型”分化： 第一，生活资料价格相较生产资料更加平稳，掩盖了内部结构变化；第二，一般日用品与耐用消费品的价格呈现“K型”分化； 第三，以2011年12月为基期100，一般日用品持续上行约5%；耐用消费品持续下行约10%；第四，一般日用品具有单价偏低、购买频次偏高等特点，价格走势持续上行，或指向相关消费的基础端比较稳固； 第五，耐用消费品主要包括交通工具、家用电器、乐器、健身器材，共性特点是单价相对偏高、购买频次相对偏低，价格走势仍在回落，或许指向耐用消费品的需求相较供给偏弱的格局。 高频数据：生产高位平稳，基建出现上行，住宅成交平稳，土地出让仍弱，消费保持平稳，出口运价续升，进口运价波动 风险提示事件：国内与海外政策变动风险；国内与海外经济波动超预期风险；国际经济贸易摩擦风险 摘要选自中泰证券研究所研究报告：《从价格看实物消费“K型”分化》发布时间：2024年5月25日 重要声明： 中泰证券股份有限公司（以下简称“本公司”）具有中国证券监督管理委员会许可的证券投资咨询业务资格。。本公司不会因接收人收到本报告而视其为客户。 本报告基于本公司及其研究人员认为可信的公开资料或实地调研资料，反映了作者的研究观点，力求独立、客观和公正，结论不受任何第三方的授意或影响。本公司力求但不保证这些信息的准确性和完整性，且本报告中的资料、意见、预测均反映报告初次公开发布时的判断，可能会随时调整。本公司对本报告所含信息可在不发出通知的情形下做出修改，投资者应当自行关注相应的更新或修改。本报告所载的资料、工具、意见、信息及推测只提供给客户作参考之用，不构成任何投资、法律、会计或税务的最终操作建议，本公司不就报告中的内容对最终操作建议做出任何担保。本报告中所指的投资及服务可能不适合个别客户，不构成客户私人咨询建议。 市场有风险，投资需谨慎。在任何情况下，本公司不对任何人因使用本报告中的任何内容所引致的任何损失负任何责任。 投资者应注意，在法律允许的情况下，本公司及其本公司的关联机构可能会持有报告中涉及的公司所发行的证券并进行交易，并可能为这些公司正在提供或争取提供投资银行、财务顾问和金融产品等各种金融服务。本公司及其本公司的关联机构或个人可能在本报告公开发布之前已经使用或了解其中的信息。 本报告版权归“中泰证券股份有限公司”所有。事先未经本公司书面授权，任何机构和个人，不得对本报告进行任何形式的翻版、发布、复制、转载、刊登、篡改，且不得对本报告进行有悖原意的删节或修改。