动力煤周报：迎峰度夏，下游需求或逐步释放

迎 峰 度夏 ， 下 游 需 求 或 逐 步 释 放 作者：王凌翔投资咨询资格：Z0014488联系方式：020-88818003 数据来源: Wind、Mysteel、富宝资讯2024/5/19 动力煤观点 动力煤行情展望 现货：截至5月17日榆林5800大卡指数739元，周环比上涨9元；鄂尔多斯5500大卡指数661元，周环比上涨9元；大同5500大卡指数720元，周环比持平。港口CCI5500报价857元，周环比持平，CCI5000报价761元，周环比持平。CCI进口4700指数报87美元，周环比上涨0.5美元，CCI进口3800指数报69美元，周环比上涨0.5美元。上周煤价小幅调整，部分煤矿价格小幅下跌10-20元，港口市场平稳，贸易商观望较多。进口煤市场平稳运行，进口煤外盘报价高位坚挺。 供给：截至5月17日，“三西”地区煤矿产量1173万吨，周环比增加3万吨，其中山西地区产量280万吨，周环比下降1万吨，陕西地区产量362万吨，周环比增加9万吨，内蒙产量532万吨，周环比下降5万吨。内蒙地区环保检查影响，部分露天煤矿生产受限，产量下降，但是其余地区部分煤矿倒工作面结束，近期产量恢复。整体看产量环比小幅回升，但仍在低位。 上游库存：截至5月17日，汾渭大样本煤矿库存304万吨，周环比下降0.5万吨。山西地区库存85.6万吨，周环比下降0.9万吨。陕西库存74.9万吨，周环比增加1.2万吨。内蒙古库存143.5万吨，周环比下降0.5万吨。煤矿去库放缓，下游多观望为主。 港口和终端库存：截至5月17日，北方五港库存周环比增加24.7万吨至1514.6万吨。江内六港煤炭库存688万吨，周环比增加37万吨，广州港煤炭库存301万吨，周环比增加2万吨。北港库存适中，广州港库存高位徘徊，进口煤北上使得江内库存加速上行。截至5月16日，沿海八省日耗170.6万吨，周环比增加2.4万吨，库存3497.2万吨，周环比增加33万吨，平均可用天20.5天，周环比下降0.1天。内陆十七省日耗303.8万吨，周环比增加14.2万吨，库存8203.7万吨，周环比增加198万吨，可用天数27天，周环比下降0.6天。全国天气逐渐升温，后市电厂需求将逐步释放。 3观点：坑口市场仍有需求，产地冶金化工等终端备货需求不错，但下游对高价接受程度降低，成交相对僵持。受到安监影响，产量供应偏紧，产地报价坚挺。港口调入量逐步回升，目前北港库存适中，广州港受到进口煤影响，库存仍在高位徘徊。迎峰度夏来临，需求或再度释放，电厂日耗也将逐步走高，预计后市需求会逐步释放，煤价或再度回升。 安全检查影响，产量仍在低位 截至5月17日，“三西”地区煤矿产量1173万吨，周环比增加3万吨，其中山西地区产量280万吨，周环比下降1万吨，陕西地区产量362万吨，周环比增加9万吨，内蒙产量532万吨，周环比下降5万吨。内蒙地区环保检查影响，部分露天煤矿生产受限，产量下降，但是其余地区部分煤矿倒工作面结束，近期产量恢复。整体看产量环比小幅回升，但仍在低位。 进口煤市场平稳 外矿报价坚挺，国内终端接受程度不高，进口商投标价格平稳，高价流标较多。印尼（CV3800）华南投标到岸价560-576元，（CV4500）到岸价669元。 供给总结：国内产量仍在低位徘徊，内蒙环保检查有一定影响，山西仍未有复产。进口市场维持平稳，5月进口量或维持高位。 大秦线发运回复偏慢，后市或加速回升 截至5月17日，北方五港铁路调入量为148万吨，周环比增加4万吨。截至5月15日，大秦线发运量（7日平均）为106.6万吨，周环比下降5万吨。 需求略有改善，港口外发量超过去年同期水平 截至5月10日，秦皇岛港口发运量为361万吨，周环比减少15万吨。截至5月11日，北方四港锚定船舶数92船，周环比增加22船。 沿海运费继续回升 截至5月17日，秦皇岛运至上海的海运费指数为22.9，周环比上涨1.2，秦皇岛运至广州的海运费指数为38，周环比上涨1.3。非电行业用煤或将随着各项政策的落实有所提振，而进口煤价格的坚挺，同样利好内贸煤需求的增加，运力需求继续释放。 进口煤运费环比小幅走弱 截至5月17日，澳洲海波因特发往舟山运费为15.86美元，周环比下降0.2美金；澳洲纽卡斯尔发往舟山运费为16.28美元，周环比下降1.5美金；印尼萨马林达发往广州运费为9.34美元，周环比下降0.2美元；印尼塔巴尼奥发往南广州运费为12.37美元，周环比下降0.2美金。 三峡出库流量超季节性增长 截至5月18日，三峡水电站入库流量为11000立方米/秒，周环比下降500立方米/秒，出库流量14200立方米/秒，周环比增加800立方米/秒。近期三峡水库出库流量增加或与季节性的减淤调度有关。 发电量整体加速上行 1-4月，全社会用电量累计30772亿千瓦时，同比增长9%。其中，4月份，全社会用电量7412亿千瓦时，同比增长7%。 终端日耗开始逐步走高，迎峰度夏即将来临 截至5月16日，沿海八省日耗170.6万吨，周环比增加2.4万吨，库存3497.2万吨，周环比增加33万吨，平均可用天20.5天，周环比下降0.1天。内陆十七省日耗303.8万吨，周环比增加14.2万吨，库存8203.7万吨，周环比增加198万吨，可用天数27天，周环比下降0.6天。 上游库存大幅放缓 截至5月17日，汾渭大样本煤矿库存304万吨，周环比下降0.5万吨。山西地区库存85.6万吨，周环比下降0.9万吨。陕西库存74.9万吨，周环比增加1.2万吨。内蒙古库存143.5万吨，周 环 比 下 降0.5万吨。煤矿去库放缓，下游多观望为主。 北港库存适中，江内库存持续走高 截至5月17日，北方五港库存周环比增加24.7万吨至1514.6万吨。江内六港煤炭库存688万吨，周环比增加37万吨，广州港煤炭库存301万吨，周环比增加2万吨。北港库存适中，广州港库存高位徘徊，进口煤北上使得江内库存加速上行。 需求总结：全国高温天气将逐渐增多，电煤需求释放将有所增加。预计后市多地制冷需求将启动，电厂日耗或低位回升，补库需求或逐步释放。 免责声明 报告中的信息均来源于被广发期货有限公司认为可靠的已公开资料，但广发期货对这些信息的准确性及完整性不作任何保证。 本报告反映研究人员的不同观点、见解及分析方法，并不代表广发期货或其附属机构的立场。报告所载资料、意见及推测仅反映研究人员于发出本报告当日的判断，可随时更改且不予通告。 在任何情况下，报告内容仅供参考，报告中的信息或所表达的意见并不构成所述品种买卖的出价或询价，投资者据此投资，风险自担。 本报告旨在发送给广发期货特定客户及其他专业人士，版权归广发期货所有，未经广发期货书面授权，任何人不得对本报告进行任何形式的发布、复制。如引用、刊发，需注明出处为“广发期货”，且不得对本报告进行有悖原意的删节和修改。 研究报告全部内容不代表协会观点，仅供交流，不构成任何投资建议 投资咨询业务资格：证监许可【2011】1292号王凌翔从业资格号：F3033918投资咨询资格：Z0014488 广发期货有限公司提醒广大投资者：期市有风险入市需谨慎！ 感谢倾听Thanks