科远智慧(002380)深度报告：引领火电新质生产力，AI再添新动能240514

科远智慧深度报告

核心逻辑：

• 国产火电DCS龙头：科远智慧作为工业自动化和信息化领域的领军企业，专注于研发、生产和销售工业自动化和信息化产品，包括DCS、PLC、智能执行机构和实时数据库SyncBase等。公司业绩强劲，2024年一季度收入同比增长30.08%，净利润增长322.18%。

• 工业自动化市场扩张与国产化趋势：

  • 工业自动化建设符合新质生产力发展的国家战略要求，受到政府政策的大力推动和支持。
  • 工业软件和自动化领域呈现本土化倾向，本土品牌市场份额稳步提升，预计未来将进一步扩大。
  • 火电DCS市场空间广阔，国产化率有望持续增长，行业更新改造需求强烈。

• 紧跟新质生产力趋势：

  • 火电行业面临更新换代高潮，科远智慧可能在智能电网和能源管理领域提供更多技术支持，推动长期增长。
  • 积极布局人工智能，通过AI、机器视觉等技术提供成熟解决方案，如工况在线识别、控制策略优化等。

• 投资建议：

  • 预测未来三年收入和净利润持续增长，PE估值合理，首次覆盖给予“买入”评级。

• 风险提示：

  • 政策落地、技术发展和宏观经济需求存在不确定性，历史记录显示公司曾受到监管关注。

主要亮点：

• 国产替代与市场扩张：随着政策导向和市场需求的双重推动，工业自动化市场呈现国产化加速的趋势，科远智慧作为国产DCS龙头，有望进一步扩大市场份额。

• AI赋能与技术创新：公司积极拥抱人工智能技术，通过AI技术优化工业流程，提升效率和智能化水平，展现技术前瞻性。

• 稳健增长与盈利能力：公司业绩持续增长，盈利能力增强，显示出强大的市场竞争力和稳定的盈利模式。

• 战略布局与行业地位：科远智慧在工业互联网、智能制造等领域持续布局，加强与高校、企业的合作，推动高端技术产业化，巩固行业领先地位。

• 投资价值：基于对未来三年火电下游需求的乐观预期和AI技术带来的新增长点，结合公司稳健的财务表现，认为其投资价值较高。

综上所述，科远智慧作为工业自动化和信息化领域的领军企业，凭借其在技术、市场和战略上的优势，展现出强劲的增长潜力和投资价值。