新三板周报：三板公司终止挂牌细则落地，市场生态正不断优化
此报告仅供内部客户参考 请务必阅读正文之后的免责条款部分 证券研究报告 策略报告 2016.10.17-2016.10.21 [Table_Main] 三板公司终止挂牌细则落地，市场生态正不断优化 ——新三板周报 [Table_InvestRank] 报告日期： 2016-10-24 [Table_oneYearFieldChart] 上证综指-沪深300走势图 主要指数表现 指数名称 今年以来的涨跌幅% 上证综指 -12.7 沪深300 -10.8 创业板指 -19.6 中小板综 -11.4 财富证券研究发展中心 李孔逸 胡文艳 0731-84779596 liky@cfzq.com huwy@cfzq.com S1450511020034 研究助理 [Table_Sum ry] 投资要点 上周新三板成指（899001）收盘1162.30点，环比上涨0.39% ； 新三板做市指数（899002）收盘1084.57点，环比下跌0.09% 。 新三板挂牌企业数量 上周挂牌家数为60家，环比增加13家。挂牌总股本为23.32亿股，挂牌流通股本为0.71亿股。行业主要集中在计算机、通信和其他电子设备制造业、软件和信息技术服务业、电气机械和器材制造业、商务服务业、通用设备制造业。 新三板成交额和估值 上周市场成交金额为42.42亿元，环比减少1.46%。其中做市转让交易金额为16. 62亿元，环比减少6.98%；协议转让交易金额为25.80亿元，环比增加2.46% 。截至10月21日，新三板的PE（TTM,中值，剔除负值）为22.29倍，市盈率排前三的是医疗保健（26.60）、能源（26.49）和可选消费（24.46）。 新三板融资额 上周共72家新三板企业发布定增预案，计划募集资金128.54亿元，环比上周80家定增预案以及67.86亿元融资，分别减少8家和增加60.68亿元。行业主要集中在软件和信息技术服务业、商业和专业服务、材料。 新三板要闻一览 10月21日，全国中小企业股份转让系统发布了《挂牌公司股票终止挂牌实施细则（征求意见稿）》，为挂牌公司实现 “有进有出”建立了市场化、常态化机制。该文件是对《全国中小企业股份转让系统业务规则》中终止挂牌规定的细化，并对自主摘牌和强制摘牌两种不同终止挂牌类型提出了具体规定。我们认为终止挂牌实施细则的推出是实现新三板市场从量变走向质变的重要举措。一方面，强制摘牌制度有效地动态监控着新三板企业资质水平，将一大批经营情况恶化、浑水摸鱼实现挂牌但资质较差的公司清扫出门外，极大地改善了市场鱼龙混杂环境，为提升市场流动性奠定了坚实的基础。另一方面，自主摘牌与强制摘牌并举，且终止挂牌满3年后仍可再次申请挂牌制度给予了企业更多的自主选择权，体现了市场一切以为优质企业提供融资等金融服务为重的核心目标，新三板企业迎来了最佳的发展机遇，新三板市场生态不断优化正逐渐进入有序、健康发展的快车道。 的分析与 策略报告 此报告仅供内部客户参考 请务必阅读正文之后的免责条款部分 - 2 - 投资评级系统说明 以报告发布日后的6－12个月内，所评股票涨跌幅相对于同期市场指数的涨跌幅度为基准。 投资评级 评级说明 推荐 股票价格超越大盘10%以上 谨慎推荐 股票价格超越大盘幅度为5%－10% 中性 股票价格相对大盘变动幅度为-5%－5% 回避 股票价格相对大盘下跌5%以上； 免责声明 本公司具有中国证监会核准的证券投资咨询业务资格，作者具有中国证券业协会注册分析师执业资格或相当的专业胜任能力。 本报告仅供财富证券有限责任公司客户及员工使用。本公司不会因接收人收到本报告而视其为本公司当然客户。本报告仅在相关法律许可的情况下发放，并仅为提供信息而发送，概不构成任何广告。 本报告信息来源于公开资料，本公司对该信息的准确性、完整性或 可靠性不作任何保证。本公司对已发报告无更新义务，若报告中所含信息发生变化，本公司可在不发出通知的情形下做出修改，投资者应当自行关注相应的更新或修改。 本报告中所指投资及服务可能不适合个别客户，不构成客户私人咨询建议。任何情况下，本报告中的信息或所表述的意见均不构成对任何人的投资建议。在任何情况下，本公司及本公司员工或者关联机构不承诺投资者一定获利，不对任何人因使用本报告中的任何内容所引致的任何损失负任何责任。投资者务必注意，其据此作出的任何投资决策与本公司及本公司员工或者关联机构无关。 市场有风险，投资需谨慎。投资者不应将本报告作为投资决策的惟一参考因素，亦不应认为本报告可以取代自己的判断。在决定投资前，如有需要，投资者务必向专业人士咨询并谨慎决策。 本报告版权仅为本公司所有，未经书面许可，任何机构和个人（包括本公司客户及员工）不得以任何形式复制、发表、引用或传播。 本报告由财富证券研究发展中心对许可范围内人员统一发送，任何人不得在公众媒体或其它渠道对外公开发布。任何机构和个人（包括本公司内部客户及员工）对外散发本报告的，则该机构和个人独自为此发送行为负责，本公司保留对该机构和个人追究相应法律责任的权利。 财富证券研究发展中心 网址：www.cfzq.com 地址：湖南省长沙市芙蓉中路二段80号顺天国际财富中心28层 邮编：410005 电话：0731-84403360 传真：0731-84403438
