2023年公募基金行业白皮书：多元发展，稳健前行

2023年基金规模及数量发展 截至2023年末，开放式公募基金总规模达27.52万亿元，基金数量为11479只，震荡波动中进一步实现规模扩容。主动权益基金头部化特征持续减弱；被动、量化全面发展，规模数量持续增长；中短债基金与被动债基成为扩张新热点；QDII基金规模突破四千亿，美股基金受热捧，净申购同比降五成。 2023年新发基金市场发展 受到市场走弱、主动权益基金赚钱效应不佳影响，2023年新基金募集能力偏弱，发行份额创下近五年来新低，平均发行份额更是创近六年来的最低纪录。避险情绪升温的背景下，风险收益特征相对稳健的低波动类产品贡献了大部分成立规模。从产品创新来看，指数基金提供日益精细化的工具选择；固收基金指数化债基创新迭出；美股科技更极致，道指基金首亮相，东南亚科技登场。 2023年基金业绩回顾 2023年A股市场整体机会有限且轮动速度加快，市场风格也随之快速切换，投资难度明显增加，基金业绩也呈现比较明显的分化特征。主动权益基金小盘风格占优，灵活操作收效明显；被动指数基金收益率整体下行，量化投资难度加大；固收基金中，纯债表现亮眼，“固收+”业绩有所分化；低估值红利港股通基金相对抗跌；QDII基金中，能源商品领跑，权益品种普跌。 2023年基金行业发展 银行资本新规实施，银行对公募产品配置或受到影响；基金投顾“新规”征求意见稿出炉，以推动基金投顾业务试点 转向常规化；公募基金费率改革正式实施，推动行业高质量发展；公募基金规模首次超过银行理财，成为最大的资产管理产品；公募可自主选择证券交易模式，进一步降低中小基金管理人的运营成本，有效的缓解费率改革对行业中小基金管理人的影响；渠道端格局加速变革，从银行主导转变为三足鼎立；2023年，随着首批消费类RETI获批发行，RETIs项目的底层资产已经延展至商场、超市等，REIT进入扩容扩募的新阶段。 2023年基金公司人员变化 2023年主动权益基金经理共有273位离职（不在公募主动权益基金领域担任基金经理），占年初基金经理人数的11.5%，和2022年相比离职人数略有上升，但离职率进一步下降。头部基金公司的离职率明显低于中小基金公司，规模前1/3的基金公司过去三年平均离职率10.5%，规模中部基金公司平均离职率16.5%，而规模后部基金公司平均离职率超过25%。从2023年末在任的主动权益基金经理的管理年限分布来看（公开数据的公募基金管理年限），10年以上管理年限的基金经理占比仅有10.4%，6～10年和3～6年管理年限的基金经理分别占到28.3%和25.4%，与此同时，3年以下基金经理占比达到35.8%，基金经理梯队分布来看仍较为年轻化。 风险提示 海外降息进程不及预期、国内政策及经济复苏不及预期等带来的股票市场大幅波动风险。 内容目录 一、2023年基金规模及数量发展7 1、整体规模及数量发展：管理规模稳健扩容，多元化发展已成常态7 2、主动权益基金：头部化特征持续减弱，中生代基金经理已成为中坚力量7 3、指数及量化基金：被动、量化全面发展，规模数量持续增长9 4、固收基金：中短债基金与被动债基成为扩张新热点13 5、FOF基金：数量稳步增长，规模承压下降15 6、QDII基金：规模突破四千亿，美股基金受热捧，净申购同比降五成16 二、2023年新发基金市场发展22 1、整体新发基金市场冷清22 2、主动权益基金：风险偏好持续下降，主动权益基金新发规模和数量进一步下行23 3、指数及量化基金：被动产品依然占据新发主体，指增量化热度上升显著24 4、固收基金：中长债基遥遥领先，指数债基竞相布局26 5、FOF基金：逆市布局力度不减，发行难度加大26 6、港股通基金：发行延续弱势，指数型仍为主流27 7、QDII基金：新发数量破记录，份额同比增四成，聚焦美股科技领域28 8、产品创新不断29 （1）指数及量化基金：投资工具日益精细化，新产品不断涌现29 （2）固收基金：指数债基创新迭出30 （3）QDII基金：美股科技更极致，道指基金首亮相，东南亚科技登场31 三、2023年基金业绩回顾32 1、各类业绩表现总览32 2、主动权益基金：小盘风格基金占优，灵活操作收效明显32 3、指数及量化基金：收益率整体下行，量化投资难度加大35 4、固收基金：纯债表现亮眼，“固收+”业绩分化37 5、FOF基金：业绩冷清，波动率逐年下降40 6、港股通基金：低估值红利基金抗跌40 7、QDII基金：能源商品领跑，权益品种普跌41 四、2023年基金行业发展48 五、2023年基金公司人员变化49 风险提示50 图表目录 图表1：2013年以来公募基金规模及数量变化（亿元，只）7 图表2：2023年各类型公募基金数量分布占比7 图表3：主动权益基金规模增长（亿元）7 图表4：2023年主动权益基金数量分布占比7 图表5：主动权益基金管理人版图8 图表6：个人和机构投资者持有份额（亿份）8 图表7：百亿以上基金规模及数量（亿元，只）9 图表8：2023年Q4规模200亿元以上基金9 图表9：各管理年限基金经理管理规模（亿元）9 图表10：中生代基金经理管理规模占比稳步提升9 图表11：股票指数基金数量变化（截至2023.12.31）10 图表12：股票指数基金规模变化（截至2023.12.31）10 图表13：被动指数型基金规模及数量变化（截至2023.12.31）10 图表14：2023年末宽基指数基金主要细分类别（截至2023.12.31）11 图表15：2023年末行业主题基金细分类别构成（截至2023.12.31）11 图表16：被动指数型基金规模及数量变化（截至2023.12.31）11 图表17：主要宽基ETF2023年资金净流入/出(亿元)11 图表18：行业主题ETF2023年资金净流入/出(亿元)11 图表19：2023年被动指数型基金规模较大的基金公司12 图表20：指增基金数量及规模变化情况12 图表21：主要宽基指增数量及规模变化情况12 图表22：2023年末指增基金规模前20基金公司13 图表23：2023年指增管理规模增幅前10基金公司13 图表24：固收基金规模概况14 图表25：纯债基金规模变化（亿元）14 图表26：“固收+”基金规模变化（亿元）14 图表27：固收基金管理人版图15 图表28：FOF基金规模及数量变化16 图表29：养老FOF与普通FOF规模及数量变化16 图表30：FOF管理规模TOP10基金公司16 图表31：FOF管理规模TOP10基金经理16 图表32：QDII规模变化概览(截至2023年报)16 图表33：各类型QDII规模占比(截至2023年报)16 图表34：各季度主要类型QDII规模占整体比例(截至2023年报)17 图表35：2023年各季度主要类型QDII申赎净额(亿份)18 图表36：近三年各类型QDII申赎净额(亿份)18 图表37：公募基金公司QDII管理规模&基金数量概览(截至2023Q4)18 图表38：管理规模TOP10公募基金公司旗下各类型QDII规模概览(截至2023Q4,单位:亿元)19 图表39：管理数量TOP10公募基金公司旗下各类型QDII数量概览(截至2023Q4,单位:只)19 图表40：管理规模TOP10公募基金公司规模居高的QDII类别(截至2023Q4)20 图表41：QDII基金平均持有人占比变化(截至2023中报)20 图表42：各主要类型QDII机构持有者占比(截至2023中报)20 图表43：各主要类型QDII投资者持有份额环比变动(2023中报VS2022年报)21 图表44：QDII机构持有者占比TOP10(2023中报,合计规模大于1亿,机构持有份额合计大于1亿)21 图表45：QDII获批额度历史情况(截至2024.1.31,亿美元)21 图表46：各机构累计获批额度(截至2024.1.31,亿美元)21 图表47：基金公司外汇额度剩余情况估算(截至2024.1.31)22 图表48：近十年新发基金数量（2014-2023）22 图表49：近十年新发基金份额（亿份，2014-2023）22 图表50：2023年月度新发基金数量23 图表51：2023年月度新发基金份额（亿份）23 图表52：2019~2023主动权益基金新发规模（亿元）23 图表53：2019~2023主动权益基金新发数量（只）23 图表54：2023主动权益基金新发规模分布23 图表55：2023年新发规模居前的主动权益基金23 图表56：2023年主动权益基金新发规模居前的基金公司24 图表57：2023年主动权益基金新发数量居前的基金公司24 图表58：新发指数及量化基金数量及规模统计24 图表59：新发被动指数基金数量及规模统计-按投资范围25 图表60：新发被动指数基金数量及规模统计-按交易方式25 图表61：2023年被动指数基金布局新指数(单位：亿元)25 图表62：新发指数增强基金数量及规模统计25 图表63：2023年新发固收基金规模占比分布26 图表64：2023年新发固收基金数量占比分布26 图表65：近5年新发公募FOF基金规模与数量27 图表66：近5年新发公募FOF基金平均募集规模27 图表67：近�年港股通基金新品数量及份额27 图表68：2023年各季度港股通基金发行份额27 图表69：2023年度新发港股通基金主题分布（按新发数量）28 图表70：2023年度基金公司发行新品数量及份额28 图表71：各年度QDII基金新产品数量28 图表72：2023年各类QDII新产品发行份额(亿份)占比28 图表73：2023年基金公司发行新品数量及份额29 图表74：科创100指数申万一级行业权重分布（%）29 图表75：跟踪科创100指数产品概览29 图表76：跟踪央企系列指数产品概览（数据截至2023.12.31）30 图表77：中证2000指数及指增产品概览（数据截至2022.12.31）30 图表78：2023年公募基金业绩32 图表79：2023年公募基金指数走势32 图表80：偏股基金指数（885001.WI）走势32 图表81：权益基金区间平均回报32 图表82：2023年行业主题基金回报33 图表83：规模风格年度回报33 图表84：价值成长风格年度回报33 图表85：估值风格年度回报34 图表86：操作风格年度回报34 图表87：2023业绩前/后1%基金股票仓位变化34 图表88：2023业绩前/后1%基金行业仓位变化34 图表89：2023业绩前/后1%基金抱团度34 图表90：2023业绩前/后1%基金持股平均ROE34 图表91：宽基指数基金2023年度收益率、跟踪误差分布（截至2023.12.31）35 图表92：窄基指数基金2023年度收益率、跟踪误差分布（截至2023.12.31）35 图表93：主要类别指增基金2023年风险收益指标36 图表94：主要类别指增基金2023年超额收益率曲线36 图表95：不同管理规模区间基金公司旗下指增基金平均超额情况36 图表96：不同标签特征指增基金2023年平均超额情况37 图表97：各因子稳定性强的指增基金2023年平均超额均值37 图表98：纯债及“固收+”基金年度业绩表现（2022-2023）38 图表99：纯债基金管理人风险收益表现—近五年最大回撤-3%以内、年化回报均值TOP2038 图表100：“固收+”基金管理人风险收益表现—近五年最大回撤-9%以内、年化回报均值TOP2038 图表101：各类型“固收+”基金2023年回报表现39 图表102：连续三年回报排名前10%的纯债基金（2021-2023）39 图表103：连续三年回报排名前1/4的“固收+”基金（2021-2023）39 图表104：FOF基金年度业绩表现（2018-2023）40 图表105：各类型FOF基金2023年回报表现40 图表106：养老FOF与普通FOF2023年回报表现40 图表107