尚待确认的市场拐点

海外市场周报概览

全球股票市场表现

• 美国股市：三大指数涨幅在1%-2.5%区间，创下新高。
• 港股：继续强势，恒生科技与恒生指数分别上涨3.8%和3.1%。
• 亚太新兴市场：越南VN30、印度SENSEX30分别上涨2.6%和1.7%。
• 欧洲股市：表现较弱，英国富时100、德国DAX、法国CAC40均出现下跌。

重要数据发布前瞻

• 美国：美联储理事巴尔和沃勒的讲话、4月成屋销售、新屋销售、5月密歇根大学消费者信心指数、5月一年期通胀率预期等。
• 欧洲：欧元区3月贸易账、英国4月CPI、零售价格指数、欧洲央行行长拉加德讲话等。
• 日本：4月商品贸易账、核心CPI等。
• 其他：新西兰联储利率决议和货币政策声明。

流动性

• 美债利率、美元指数、欧元兑美元汇率、各国国债利率变动。
• 港币和离岸人民币汇率波动。
• 港股通净买入规模和南向资金行业净流入情况。

风险提示

• 海外通胀反弹：若通胀超预期，可能促使美联储再度采取紧缩政策，推高美债利率，影响全球风险资产。
• 全球经济景气度：美国经济韧性与部分数据的松动，可能影响美股盈利，进而影响全球股市。
• 地缘政治局势：如巴以冲突升级，可能引发全球避险情绪，导致市场剧烈波动。

结论

当前全球股市表现分化，美国股市续创新高，但市场主线不明，经济数据敏感度提高，地缘政治和大选影响开始显性化。配置策略上，市场进入平淡期，投资者需关注高赔率机会并防范风险。风险因素包括海外通胀超预期、全球经济景气度不及预期以及地缘政治局势的不确定性。