楼市利好频现，煤焦偏强震荡

煤焦日报 楼市利好频现，煤焦偏强震荡 核心观点 焦炭：5月上旬，铁水产量见顶以及焦煤增产担忧仍存，带动焦炭期价高位回调。不过近期地产端利好政策频现，先有杭州等部分城市全区放开新房限购，后有官方开展存量房收储，黑色系宏观氛围回暖，叠加成材表需反弹显示黑色金属终端需求尚可，市场多空因素交织，带动焦炭期价宽幅震荡。现货市场方面，在焦炭4轮涨价落地后，焦企利润迎来修复，国内大部分焦化厂已扭亏为盈，开工积极性大幅好转，而焦炭第5轮涨价遇阻，目前港口准一级湿熄焦报价2140元/吨，折合期货仓单成本约2330元/吨。供需数据方面，截至5月17日当周，大样本焦化厂焦炭日均产量合计113.43万吨，周环比增0.87万吨；全国247家钢厂铁水日均产量236.89万吨，周环比增2.39万吨，本周焦炭供需两增，基本面状况良好。整体来看，焦炭多空博弈加剧，主力合约维持宽幅震荡运行，短期内可转为偏多思路对待。 姓名：阮俊涛宝城期货投资咨询部从业资格证号：F03088116投资咨询证号：Z0019603电话：0571-87006873邮箱：ruanjuntao@bcqhgs.com 焦煤：5月上旬起，铁水产量见顶的担忧开始发酵，产业链正反馈交易渐进尾声。同时，山西省安监存放松预期，消息显示吕梁部分煤矿将陆续恢复夜班生产，多重利空带动焦煤期货高位回调。不过，5月中旬以后，地产行业传出多项利好，杭州、西安全面放开住房限购，且官方开展存量房收储，黑色系商品情绪得到提振，市场多空分歧加大，带动焦煤期货宽幅震荡。现货市场方面，沙河驿蒙5精煤最新报价1890元/吨，较上期下跌25元/吨，折合期货仓单成本约1670元/吨，主力合约小幅升水。供需方面，截至5月17日，523家炼焦煤矿精煤日产76.2万吨，环比增1.3万吨；全样本焦化厂焦炭日均产量113.43万吨，周环比增0.87万吨，黑色产业链维持复产态势，焦煤供需两增。整体来看，一方面山西安监政策不确定性以及铁水见顶预期扰动，焦煤基本面压力仍存，另一方面地产支持政策密集出台，宏观回暖又给价格带来一定支持，市场多空博弈激烈，预计近期焦煤期货将延续宽幅震荡运行，建议维持区间思路对待。 作者声明 本人具有中国期货业协会授予的期货从业资格证书，期货投资咨询资格证书，本人承诺以勤勉的职业态度，独立、客观地出具本报告。本报告清晰准确地反映了本人的研究观点。本人不会因本报告中的具体推荐意见或观点而直接或间接接收到任何形式的报酬。 （仅供参考，不构成任何投资建议） 一产业资讯 （1）国家统计局：中国1-4月全国房地产开发投资同比降9.8% 1-4月份，房地产开发企业房屋施工面积687544万平方米，同比下降10.8%。其中，住宅施工面积480647万平方米，下降11.4%。房屋新开工面积23510万平方米，下降24.6%。其中，住宅新开工面积17006万平方米，下降25.6%。房屋竣工面积18860万平方米，下降20.4%。其中，住宅竣工面积13746万平方米，下降21.0%。 （2）国家统计局：4月中国粗钢产量8594万吨，同比降7.2% 2024年4月，中国粗钢产量8594万吨，同比下降7.2%；生铁产量7163万吨，同比下降8.0%；钢材产量11652万吨，同比下降1.6%。1-4月，中国粗钢产量34367万吨，同比下降3.0%；生铁产量28499万吨，同比下降4.3%；钢材产量45103万吨，同比增长2.9%。原煤生产降幅收窄，进口明显回升。4月份，规上工业原煤产量3.7亿吨，同比下降2.9%，降幅比3月份收窄1.3个百分点；日均产量1239万吨。进口煤炭4525万吨，同比增长11.3%。1—4月份，规上工业原煤产量14.8亿吨，同比下降3.5%。进口煤炭1.6亿吨，同比增长13.1%。 二现货市场 数据来源：IFIND、WIND、宝城期货金融研究所 三期货市场 四相关图表 4.1焦炭库存 数据来源：Wind、宝城期货金融研究所 数据来源：Wind、宝城期货金融研究所 数据来源：Wind、宝城期货金融研究所 数据来源：Wind、宝城期货金融研究所 4.2焦煤库存 数据来源：Wind、宝城期货金融研究所 数据来源：Wind、宝城期货金融研究所 数据来源：Wind、宝城期货金融研究所 数据来源：Wind、宝城期货金融研究所 4.3其他图表 数据来源：Wind、宝城期货金融研究所 数据来源：Wind、宝城期货金融研究所 数据来源：Wind、宝城期货金融研究所 数据来源：Wind、宝城期货金融研究所 五后市研判 焦炭：5月上旬，铁水产量见顶以及焦煤增产担忧仍存，带动焦炭期价高位回调。不过近期地产端利好政策频现，先有杭州等部分城市全区放开新房限购，后有官方开展存量房收储，黑色系宏观氛围回暖，叠加成材表需反弹显示黑色金属终端需求尚可，市场多空因素交织，带动焦炭期价宽幅震荡。现货市场方面，在焦炭4轮涨价落地后，焦企利润迎来修复，国内大部分焦化厂已扭亏为盈，开工积极性大幅好转，而焦炭第5轮涨价遇阻，目前港口准一级湿熄焦报价2140元/吨，折合期货仓单成本约2330元/吨。供需数据方面，截至5月17日当周，大样本焦化厂焦炭日均产量合计113.43万吨，周环比增0.87万吨；全国247家钢厂铁水日均产量236.89万吨，周环比增2.39万吨，本周焦炭供需两增，基本面状况良好。整体来看，焦炭多空博弈加剧，主力合约维持宽幅震荡运行，短期内可转为偏多思路对待。 焦煤：5月上旬起，铁水产量见顶的担忧开始发酵，产业链正反馈交易渐进尾声。同时，山西省安监存放松预期，消息显示吕梁部分煤矿将陆续恢复夜班生产，多重利空带动焦煤期货高位回调。不过，5月中旬以后，地产行业传出多项利好，杭州、西安全面放开住房限购，且官方开展存量房收储，黑色系商品情绪得到提振，市场多空分歧加大，带动焦煤期货宽幅震荡。现货市场方面，沙河驿蒙5精煤最新报价1890元/吨，较上期下跌25元/吨，折合期货仓单成本约1670元/吨，主力合约小幅升水。供需方面，截至5月17日，523家炼焦煤矿精煤日产76.2万吨，环比增1.3万吨；全样本焦化厂焦炭日均产量113.43万吨，周环比增0.87万吨，黑色产业链维持复产态势，焦煤供需两增。整体来看，一方面山西安监政策不确定性以及铁水见顶预期扰动，焦煤基本面压力仍存，另一方面地产支持政策密集出台，宏观回暖又给价格带来一定支持，市场多空博弈激烈，预计近期焦煤期货将延续宽幅震荡运行，建议维持区间思路对待。 （仅供参考，不构成任何投资建议） 获 取 每 日期 货策略 推 送 免责条款 除非另有说明，宝城期货有限责任公司（以下简称“宝城期货”）拥有本报告的版权。未经宝城期货事先书面授权许可，任何机构或个人不得更改或以任何方式发送、传播或复印本报告的全部或部分内容。 本报告所载的全部内容只提供给客户做参考之用，并不构成对客户的投资建议。宝城期货认为本报告所载内容及观点客观公正，但不担保其内容的准确性或完整性。客户不应单纯依靠本报告而取代个人的独立判断。本报告所载内容反映的是宝城期货在最初发表本报告日期当日的判断，宝城期货可发出其它与本报告所载内容不一致或有不同结论的报告，但宝城期货没有义务和责任去及时更新本报告涉及的内容并通知客户。宝城期货不对因客户使用本报告而导致的损失负任何责任。 宝城期货建议客户独自进行投资判断。本报告并不构成投资、法律、会计或税务建议或担保任何内容适合客户，本报告不构成给予客户个人咨询建议。 宝城期货版权所有并保留一切权利。