节后各策略反弹，管理人表现分化

FOF研究重要事项：本报告版权归上海东证期货有限公司所有。未获得东证期货书面授权，任何人不得对本报告进行任何形式的发布、复制。本报告的信息均来源于公开资料，我公司对这些信息的准确性和完整性不作任何保证，也不保证所包含的信息和建议不会发生任何变更。我们已力求报告内容的客观、公正，但文中的观点、结论和建议仅供参考，报告中的信息或意见并不构成交易建议，投资者据此做出的任何投资决策与本公司和作者无关。有关分析师承诺，见本报告最后部分。并请阅读报告最后一页的免责声明。[Table_Title]节后各策略反弹，管理人表现分化[Table_Rank]报告日期：2024年05月15日★本周市场回顾：（05.06-05.10）股票市场，各大主要指数均收涨，沪深300周度收益为0.56%，较之于中小盘的1.28%和1.51%的涨幅较小。本周各大类风格因子多数收涨，其中盈利率和规模因子录得显著正收益，剩余因子中残差波动率因子的跌幅最大。商品市场小幅收跌。风格因子方面，本周因子多数小幅收跌，价值因子和流动性因子的涨幅较显著，其余因子中偏度因子的跌幅较显著，重点关注拐点引起的行情趋势。★主要策略表现及配置建议：各策略均录得正收益，其中股票类策略表现靠前。量化多头策略，300/500/1000指增的超额相较前一周普遍有所提升，其中500和1000指增的超额相对表现较好，管理人间之间有所分化，超额波动性有所增加。当前市场正在震荡反弹，阿尔法环境整体向好，波动性有所增加。CTA策略持续盈利，主观CTA持续优于量化CTA。在跟踪的量化管理人而言，表现分化，涨跌参半。短周期管理人相对表现靠前，优于日内管理人优于长周期管理人优于中周期管理人。时序策略相对优于截面策略，期限结构策略有一定表现，基本面量化策略表现分化。市场中性策略盈利扩大。多头端，500指增和1000指增超额有一定提升；对冲端，五一节前一周以来IC、IM贴水持续走阔，有利于中性持仓。★FOF组合跟踪：（模拟组合，非实盘产品）本期（2024.05.06-2024.05.13），稳健型FOF组合01基金净值从1.1680上升至1.1702，区间累计收益0.21%，区间最大回撤为0.03%，当前组合随着权益市场同步反弹，处在净值震荡周期，整体表现较为稳健。成立以来，年化总收益为7.16%，年化主动收益为11.80%，夏普比率为0.62，卡玛比率为0.81，主动收益表现较好，年化总风险为6.76%，年化主动风险为8.42%，最大回撤为5.14%，优于中证FOF基金。产品的累计收益在近三月，近半年，近一年，成立至今区间表现优于中证FOF基金,分别有75.86%的月份，70.00%的季度，66.67%的年度表现优于中证FOF基金。曹洋首席分析师从业资格号：F3012297投资咨询号：Z0013048Tel：8621-63325888-3904Email：yang.cao@orientfutures.com联系人徐凡从业资格号：F03107676Tel：8621-63325888-3975Email：fan.xu@orientfutures.com联系人陈晓菲从业资格号：F03107718Tel：8621-63325888-2016Email：xiaofei.chen@orientfutures.com联系人李玲慧从业资格号：F03107545Tel：8621-63325888-1585Email：linghui.li@orientfutures.com周度报告-FOF研究 周度报告2024-05-152期货研究报告【行业研究】目录1、一周市场表现回顾................................................................................................................................................................32、各策略周度表现及配置建议..............................................................................................................................................53、FOF组合跟踪...................................................................................................................................................................103.1.本期表现............................................................................................................................................................................103.2.历史表现............................................................................................................................................................................103.3.业绩对比............................................................................................................................................................................124、风险提示..............................................................................................................................................................................12 \周度报告2024-05-153期货研究报告图表目录图表1：股票市场表现.............................................................................................................................................................4图表2：全市场股票风格因子收益（本周）.........................................................................................................................4图表3：全市场股票风格因子收益（今年以来）.................................................................................................................4图表4：商品市场表现.............................................................................................................................................................5图表5：商品市场风格因子收益（本周）.............................................................................................................................5图表6：商品市场风格因子收益（今年以来）.....................................................................................................................5图表7：各策略表现.................................................................................................................................................................6图表8：精选策略指数表现.....................................................................................................................................................6图表9：指数增强策略管理人表现.........................................................................................................................................7图表10：市场中性策略管理人表现.......................................................................................................................................8图表11：量化CTA策略管理人表现.....................................................................................................................................8图表12：套利策略管理人表现...............................................................................................................................................9图表13：组合及持仓净值表现.............................................................................................................................................11图表14：组合持仓分布.........................................................................................................................................................11图表15：持仓表现.......................................................................