节后各策略反弹，管理人表现分化

节后各策略反弹，管理人表现分化 2024年05月15日 曹洋首席分析师从业资格号：F3012297投资咨询号：Z0013048Tel：8621-63325888-3904Email：yang.cao@orientfutures.com ★本周市场回顾：（05.06-05.10） 股票市场，各大主要指数均收涨，沪深300周度收益为0.56%，较之于中小盘的1.28%和1.51%的涨幅较小。本周各大类风格因子多数收涨，其中盈利率和规模因子录得显著正收益，剩余因子中残差波动率因子的跌幅最大。 商品市场小幅收跌。风格因子方面，本周因子多数小幅收跌，价值因子和流动性因子的涨幅较显著，其余因子中偏度因子的跌幅较显著，重点关注拐点引起的行情趋势。 联系人徐凡从业资格号：F03107676Tel：8621-63325888-3975Email：fan.xu@orientfutures.com ★主要策略表现及配置建议： 各策略均录得正收益，其中股票类策略表现靠前。量化多头策略，300/500/1000指增的超额相较前一周普遍有所提升，其中500和1000指增的超额相对表现较好，管理人间之间有所分化，超额波动性有所增加。当前市场正在震荡反弹，阿尔法环境整体向好，波动性有所增加。CTA策略持续盈利，主观CTA持续优于量化CTA。在跟踪的量化管理人而言，表现分化，涨跌参半。短周期管理人相对表现靠前，优于日内管理人优于长周期管理人优于中周期管理人。时序策略相对优于截面策略，期限结构策略有一定表现，基本面量化策略表现分化。市场中性策略盈利扩大。多头端，500指增和1000指增超额有一定提升；对冲端，五一节前一周以来IC、IM贴水持续走阔，有利于中性持仓。 联系人陈晓菲从业资格号：F03107718Tel：8621-63325888-2016Email：xiaofei.chen@orientfutures.com 联系人李玲慧从业资格号：F03107545Tel：8621-63325888-1585Email：linghui.li@orientfutures.com ★FOF组合跟踪：（模拟组合，非实盘产品） 本期（2024.05.06-2024.05.13），稳健型FOF组合01基金净值从1.1680上升至1.1702，区间累计收益0.21%，区间最大回撤为0.03%，当前组合随着权益市场同步反弹，处在净值震荡周期，整体表现较为稳健。成立以来，年化总收益为7.16%，年化主动收益为11.80%，夏普比率为0.62，卡玛比率为0.81，主动收益表现较好，年化总风险为6.76%，年化主动风险为8.42%，最大回撤为5.14%，优于中证FOF基金。产品的累计收益在近三月，近半年，近一年，成立至今区间表现优于中证FOF基金,分别有75.86%的月份，70.00%的季度，66.67%的年度表现优于中证FOF基金。 目录 1、一周市场表现回顾................................................................................................................................................................32、各策略周度表现及配置建议..............................................................................................................................................53、FOF组合跟踪...................................................................................................................................................................103.1.本期表现............................................................................................................................................................................103.2.历史表现............................................................................................................................................................................103.3.业绩对比............................................................................................................................................................................124、风险提示..............................................................................................................................................................................12 图表目录 图表1：股票市场表现.............................................................................................................................................................4图表2：全市场股票风格因子收益（本周）.........................................................................................................................4图表3：全市场股票风格因子收益（今年以来）.................................................................................................................4图表4：商品市场表现.............................................................................................................................................................5图表5：商品市场风格因子收益（本周）.............................................................................................................................5图表6：商品市场风格因子收益（今年以来）.....................................................................................................................5图表7：各策略表现.................................................................................................................................................................6图表8：精选策略指数表现.....................................................................................................................................................6图表9：指数增强策略管理人表现.........................................................................................................................................7图表10：市场中性策略管理人表现.......................................................................................................................................8图表11：量化CTA策略管理人表现.....................................................................................................................................8图表12：套利策略管理人表现...............................................................................................................................................9图表13：组合及持仓净值表现.............................................................................................................................................11图表14：组合持仓分布.........................................................................................................................................................11图表15：持仓表现.................................................................................................................................................................12附表16：商品市场风格因子构造方式.................................................................................................................................13 1、一周市场表现回顾 本周股票市场，各大主要指数均收涨，沪深300周度收益为0.56%，较之于