渤海银行股份有限公司：锐意进取，道阻且长

——渤海银行股份有限公司 引言： 渤海银行作为全国性股份制商业银行于2020年成功在香港交易所上市，然而近些年的发展面临的诸多压力，股东中泛海实业的暴雷不仅影响股东的支持，业务层面的往来也对资产质量构成冲击，其他房企的风险爆发也导致该行不良率的提升，同时个人贷款也面临规模下降与不良提升的双重压力，受多重影响，收入承压明显，在负债端成本刚性的同时资产收益率不断走低，净息差与净利差持续收窄，盈利的压力传导至自身资本的积累，进而对业务的拓展构成了约束。近期发行的二级资本债基本可以缓解年内的压力，但长远来看，渤海银行可谓“道阻且长”，尽管如此，进取之心不可丢。 目录 一、基本概况..................................................................................................................................3 1.1股本结构.............................................................................................................................31.2区域情况.............................................................................................................................41.3同业对比.............................................................................................................................71.4风险舆情方面.....................................................................................................................8 三、结语........................................................................................................................................24 一、基本概况 渤海银行股份有限公司（以下简称“渤海银行”）成立于2005年12月，是全国性股份制商业银行之一，初始注册资本50.00亿元，总部位于天津市。成立15年后，渤海银行于2020年7月16日成功在香港联合交易所挂牌上市（股票代码：9668.HK），同年8月7日获悉数行使超额配股权，以每股4.80港元发行28.80亿H股，其资本实力得到提升。 截至2023年末，渤海银行网点覆盖全国25个省市自治区、5个副省级城市和香港特别行政区，分别在全国65个重点城市建立了36家一级分行（含苏州、青岛、宁波3家直属一级分行和1家境外分行）、33家二级分行和293家支行，社区小微支行18家，正式开业机构网点370家，重点布局环渤海、长三角、珠三角和中西部地区重要城市，但相比其他股份制银行，渤海银行分支机构覆盖面明显不足。截至2023年末，渤海银行注册资本和实收资本均为177.62亿元。 1.1股权结构 股权结构方面，截至2023年末，渤海银行前十大股东合计持股比例为99.91%，集中度很高，其中地方国资合计持股比例为50.44%，外资持股比例为34.99%，国有属性较强。第一大股东为天津泰达投资控股有限公司（以下简称“泰达控股”，持股比例为20.34%），其持有的16.51亿股权对外质押，占泰达控股所持股份的比重为45.70%；第二大股东香港中央结算（代理人）有限公司（持股比例为18.65%）；第三大股东渣打银行（香港）有限公司（以下简称“渣打银行”，持股比例为16.26%），其是渤海银行在发起设立阶段即引入的境外战略投资者，对渤海银行的提供技术支持。在渤海银行上市期间，渣打银行将持有的非上市外资股以一对一的方式转换为H股；另有第四、五和六大股东分别为中海集团投资有限公司（以下简称“中海集团”）、中国宝武钢铁集团有限公司（以下简称“中国宝钢”）和国家开发投资集团有限公司（以下简称“国家开投”），实际控制人均为国务院国资委，合计持股比例为30.10%。 此外，第7大股东泛海实业股份有限公司（以下简称“泛海实业”，持股比例为7.72%）是中国泛海控股集团有限公司（以下简称“泛海控股”）重要的投资控股及地产租赁平台，泛海系债务已全面爆雷，其所持有的13.71亿股股份已被全部冻结。2024年1月渤海银行以金融借款合同纠纷为由，向泛海控股提出诉讼，涉及金额超过20亿元，尚未出最终判决结果。 关联交易方面，截至2023年末，渤海银行全部关联方的授信净额合计254.45亿元，占资本净额的比重为20.22%；其中泛海实业及其关联方授信净额为84.02亿元，相关授信已计入关注类贷款进行管理，需关注相关风险。 整体来看，渤海银行国有属性较强，但也存在风险股东的情况，且涉及规模不小，后续关注相关案件进展。 1.2区域情况 渤海银行所在天津的经济情况在全国省级行政区域中属于中等偏下水平，2023年天津GDP为16,737.30亿元，GDP增速4.30%，表现一般，从2016年以来，天津GDP增速有明显的降幅且均弱于全国增速，2022年增速仅有1%，远低于其他区域。从产业上看，2023年天津第一产业增加值268.53亿元，增速-1.69%；第二产业增加值5,982.62亿元，增速-0.93%；第三产业增加值10,486.15亿元，增速4.87%。天津市三次产业增速均位列全国中下等水平，经济发展情况不达预期。 表全国与天津的GDP、GDP增速和三产结构情况（亿元、%） 从各省市金融资源来看，天津市银行资产总额为3.34万亿元，低于各省市金融机构平均值，排名第11位，其中股份制银行为渤海银行，城商行仅有1家为天津银行股份有限公司，2家农商行分别为天津农村商业银行股份有限公司和天津滨海农村商业银行股份有限公司。整体来看，天津市银行数量不多且体量有待提升。 表各省份区域2023年末主要五大银行类型的数量及银行总资产情况1（单位：家、亿元） 数据来源：Wind、胜遇研究团队整理 截至2023年末，天津市金融机构（含外资）本外币各项存款余额4.45万亿元，同比增长9.96%，各项贷款余额4.48万亿元，同比增长5.34%。保持持续增长。2023年天津市金融机构存款余额位列全国第19位（19/31），贷款余额位列全国第20位（20/31），天津GDP与金融资源均处于全国中等偏下水平，金融资源较为缺乏。从下辖区县来看，存款类金融资源主要分布于滨海新区、河西区和和平区三个重点区域，其中滨海新区存款余额8,085.06亿元，贷款余额13,445.45亿元，贷款规模显著高于存款规模，存贷款规模居天津第 一（1/16）， 存 贷比达 到1.66倍 ，其 余 存贷 比 超过100%的 区县 分别 为 和 平区（101.82%）、宝坻区（103.51%）、东丽区（105.39%）和红桥区（120.22%）。整体来看，天津下辖区县金融资源分化明显，其中滨海新区金融资源集中度最高。 表天津市各区县金融机构存贷款对比（单位：亿元、%） 数据来源：企业预警通、胜遇研究团队整理 1.3同业对比2 与全国股份制银行对比来看，渤海银行总资产规模及营业收入同业中排名在下游水平（11/12），排名靠后。在重要指标中，渤海银行不良贷款率（11/12）高于股份制银行平均值，股份制银行中仅低于恒丰银行，拨备覆盖率（10/12）远低于股份制银行平均值，资本充足率距股份制银行均值也有明显差距。 渤海银行与天津市四家银行对比来看，渤海银行规模超一万亿，显著高于天津其他银行。资产质量方面，渤海银行不良贷款率1.78%，低于天津重点银行不良贷款率平均值（1.89%），相较之下其拨备覆盖率低于天津行拨备覆盖率平均值（171.68%），资本充足率（11.58%）也表现较差。 1.4风险舆情方面 渤海银行作为全国性股份制银行，近年来内控及合规舆情频发。2020年9月，渤海银行南京分行因“贷款资金回流用于银行承兑汇票保证金、存在存贷款挂钩行为、为同业投资业务违规提供信用担保”被江苏银监分局没收违法所得6,577.56元，罚款人民币125万元；2021年5月，银保监会针对渤海银行投向权益类资产及集合资金信托计划的理财产品面向一般个人客户销售、银行承兑汇票保证金管理不规范等34项违法违规行为（其中第8项为内部审计严重不足），依法予以罚款9,720万元；2021年10月，江西省医药企业江西济民可信集团有限公司反映其子公司在渤海银行南京分行的28亿元存款在不知情情况下被用于另一家公司的贷款质押担保，且后续被质押存款还因第三方公司贷款到期未还而被划扣约4.5亿元，之后双方就质押担保是否知情情况持续发声，舆情发酵剧烈；2023年3月，根据湖南省住建厅发布的《关于渤海银行股份有限公司擅自拨付商品房预售资金的通报》中称，2021年3月和7月，渤海银行株洲分行违反《株洲市新建商品房预售资金监管办法》，以及《合作协议》、《监管协议》约定，未经株洲市商品房预售资金监管机构同意，擅自划扣恒大誉苑、北大资源天池项目重点监管资金，导致项目复工复产资金不足，房屋逾期难交付，引发房屋买受人频繁信访投诉，后湖南省住建厅督促株洲市住房和城乡建设局对渤海银行株洲分行进行约谈警示，并下达书面整改通知书，责令其返还擅自划扣的商品房预售监管资金，但一直未整改到位，湖南省住建厅基于此要求自即日起各市州(县、市、区) 商品房预售资金监管机构暂停与渤海银行及其所辖基层经营单位的商品房预售资金监管合作；2023年6月15日，根据国家金融监督管理总局发布的《关于2023年第一季度银行业消费投诉情况的通报》显示，渤海银行的平均每千营业网点投诉量及平均每千万个人客户投诉量均位列股份制商业银行前三位；2023年6月16日，根据中国人民银行福州支行披露的罚单显示，渤海银行因未按规定履行客户身份识别义务，违反反洗钱相关规定，被罚款61万元，且多名高管因负有直接责任也都被处以罚款。以上内控及合规舆情事件为不完全统计。 司法诉讼方面，截至2023年末，渤海银行作为原告或申请人且争议标的金额在3,000万元人民币以上的案件共计108件，主要系渤海银行主动进行的常规诉讼清收，不会产生预计负债。同期末，渤海银行作为被告或被申请人且争议标的金额在1,000万元人民币以上的案件共计3件，其中1件案件未裁决，其余2件案件未进入实质审理阶段；渤海银行作为第三人且争议标的金额在1,000万元人民币以上的案件共计4件，其中2件案件未进入实质审理阶段，上述案件对财务影响暂不能可靠计量。 综上，渤海银行近年来内控及合规舆情持续暴露，内部治理能力仍亟待改善，同时涉诉案件对其经营及财务的影响程度仍有待观察。 二、经营与财务概况 本部分将从资产结构、负债来源、经营成果以及资本充足率等多角度剖析渤海银行。 2.1资产结构 2023年末渤海银行总资产17,327.34亿元，其中最主要的是发放贷款和垫款，2020-2022年及2023年末，发放贷款及垫款分别为8,671.20亿元、9,379.07亿元、9,427.23亿元和9,203.95亿元，占比分别为62.23%、59.26%、56.81%和53.12%。近年来贷款占比小幅降低，同时2023年贷款规模亦出现下滑，主要因互联网监管政策收紧、房地产市场疲软等不确定性因素，导致以摊余成本计量的个人贷款规模持续下降，需关注未来零售银行业务发展；此外，渤海银行