月乘用车销量点评：整体符合预期，5月将迎拐点

根据报告正文，2024年4月全国乘用车零售153.2万辆，同/环比-5.7%/-9.4%，累计零售636.4万辆，同比+8.0%；全国乘用车批售195.2万辆，同/环比+9.8%/-11.2%；其中，新能源车零售67.4万辆，同/环比+28.3%/-5.7%，本月渗透率43.7%，同比+11.7pct；累计零售244.8万辆，同比+34.9%。4月油车零售85.8万辆，同/环比-21.9%/-12.1%，累计391.6万辆同比-3.4%。其中，11家新势力（蔚来/小鹏/理想/哪吒/零跑/鸿蒙智行/埃安/深蓝/极氪/岚图/小米）4月共销售17.5万辆，同/环比+39.1%/+1.9%；传统自主车企中，比亚迪受4月销31.2万辆同比+49%；吉利4月销售15.3万辆同比+34.9%。长安/长城分别销售123118/94796辆，同比+10.1%/+1.8%。市场观望情绪下车企4月销量符合预期，以旧换新政策在月底落地，因而全月消费者普遍持持币等候，浓重的观望情绪下4月车市表现疲软，整体符合预期。展望5月及Q2，我们认为市场将迎拐点。1）以旧换新政策落地，政策在释放市场观望情绪、提供置换增量的同时，对电车有倾斜态度，将持续刺激电车消费，市场将从此前的疲软中快速恢复，市场销量存在超预期之可能；2）北京车展于4月末盛大召开，新车型将于5月起大批量交付，新车上市带来电车增量；3）从五一的消费情况看，车市订单火热，其中理想官宣L6五一期间大定超2万辆，华为鸿蒙智行5日内获得大定1.1万辆，极氪也有过单日大定超1500辆的表现，市场