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方正中期期货化纤纺织日度策略报告

2024-05-15成雪飞、封晓芬、俞杨烽、陈臻方正中期绿***
方正中期期货化纤纺织日度策略报告

期货研究院 化纤纺织日度策略报告 Chemical Fiber Textile Daily Futures Strategy Report 化纤纺织研究中心 作者: 成雪飞 从业资格证号: F3079516 投资咨询证号: Z0017981 联系方式: -- 作者: 封晓芬 从业资格证号: F03098955 投资咨询证号: Z0017725 联系方式: -- 作者: 俞杨烽 从业资格证号: F3081543 投资咨询证号: Z0015361 联系方式: -- 作者: 陈臻 从业资格证号: F3084620 投资咨询证号: Z0018730 联系方式: 13671522081 投资咨询业务资格:京证监许可【2022】75号 成文时间:2024年05月14日星期二 更多精彩内容请关注方正中期官方微信 摘要 PX:供应预期较为宽松下,价格紧跟成本端波动为主。 策略:观望。 PTA:逸盛新材料一套360万吨装置按计划检修,开工负荷继续下降,聚酯企业减产逐步落实中,总体PTA供需双减下,5月份PTA继续维持去库,然绝对价格继续紧跟成本波动为主,关注原油价格表现。 策略:若原油价格不深跌,PTA价格有望开启反弹行情,关注波段做多机会。 乙二醇:近期主港发货较好,港口显性库存去化,提振价格走势,预计乙二醇低位区间震荡为主。 策略:观望或短线谨慎操作 短纤:短纤供需宽平衡对行情无驱动,仍跟随成本波动为主,预计维持7200~7600区间震荡。 策略:区间震荡思路对待。 棉花/棉纱:美元指数走势,美棉回落。同时,市场进入传统淡季,终端需求疲软,郑棉反弹力度有限。不过,内外盘均已低于成本价,继续下跌空间同样有限。 期货:主力合约以15100-15400元/吨做震荡波动。期权:卖出CF240915400看涨期权。 第1页 请务必阅读最后重要事项 第一部分化纤纺织品种观点总结............................................................................................................... 2 第二部分化纤纺织品种价格...................................................................................................................... 2 第三部分化纤纺织套利数据图 .................................................................................................................. 2 第四部分化纤纺织期权策略...................................................................................................................... 5 第2页 请务必阅读最后重要事项 第一部分化纤纺织品种观点总结 表1:化纤纺织品种观点总结 化纤纺织 观点 主要逻辑 策略 原油 中性 美联储继续维持高利率货币政策,美国原油及汽油库存均累库,需求前景担忧使油价承压,5月份价格总体略显疲弱,但整体来看,在原油基本面整体偏多指引下,原油价格不断下跌,使得原油低估值局面逐步加强,关注后市低估值以及需求驱动下的做多时机。 观望 PX 中性 近期华东一套160万吨产能装置取消检修计划,PX基本面提振力度有所减弱,PX价格关注成本端价格表现。 观望 PTA 中性 近期PTA开工负荷跌至低位,聚酯负荷回落,供需双减态势下,去库力度尚可。随着聚酯端逐步开始减产,终端企业在原材料库存低位下,补库积极性有望抬升,关注聚酯企业下半月优惠促销以及产成品库存去库力度。14日,江浙涤丝产销整体一般,平均产销在5-6成附近。 短多 乙二醇 震荡 近期主港发货较好,显性库存去化,叠加几套煤制装置停车,提振价格走势,然聚酯工厂计划减产,乙二醇去库放缓,压制上涨空间,预计短期低位震荡为主,参考运行区间4350-4650元/吨。 观望或短线操作 棉花棉纱 震荡 美元指数走势,美棉回落。同时,市场进入传统淡季,终端需求疲软,郑棉反弹力度有限。不过,内外盘均已低于成本价,继续下跌空间同样有限。 主力合约以15100-15400元/吨做震荡波动 短纤 震荡 短纤供需宽平衡对行情无驱动,仍跟随成本波动为主,预计维持7200~7600区间震荡。 区间震荡思路对待。 聚酯 中性 聚酯企业减产逐步落实,关注聚酯企业下半月优惠促销以及产成品库存去库力度。14日,江浙涤丝产销整体一般,平均产销在5-6成附近。 —— 终端 中性 终端企业备货力度一般,刚需采购为主。 —— 资料来源:方正中期研究院 第二部分化纤纺织品种价格 表2:化纤纺织价格数据 化纤纺织(主连) 收盘价(元/吨) 日涨跌(元/吨) 日涨跌幅(%) 成交量(手) 持仓量(手) PX 8312 14 0.17 76436 114775 PTA 5776 -2 -0.03 607151 1180891 乙二醇 4409 29 0.66 207424 433890 短纤 7316 8 0.11 93155 205677 棉花 15145 -40 -0.33 326122 614132 棉纱 20995 -35 -0.17 2446 3805 资料来源:方正中期研究院 第三部分化纤纺织套利数据图 第3页 请务必阅读最后重要事项 图1:PX-NAP现货价差 图2:PTA现货加工费 资料来源:同花顺, 方正中期研究院 资料来源:同花顺, 方正中期研究院 图3:PTA2405合约期货加工费 图4:短纤加工费 资料来源:同花顺, 方正中期研究院 资料来源:同花顺, 方正中期研究院 图5:05-09合约PTA价差 图6:05-09合约乙二醇价差 资料来源:同花顺, 方正中期研究院 资料来源:同花顺, 方正中期研究院 第4页 请务必阅读最后重要事项 图7:短纤跨期价差 图8:05-09合约棉花价差 资料来源:同花顺, 方正中期研究院 资料来源:同花顺, 方正中期研究院 图9:PX主力合约基差 图10:PTA主力合约基差 资料来源:同花顺, 方正中期研究院 资料来源:同花顺, 方正中期研究院 图11:乙二醇主力合约基差 图12:短纤主力合约基差 资料来源:同花顺, 方正中期研究院 资料来源:同花顺, 方正中期研究院 第5页 请务必阅读最后重要事项 图13:棉花主力合约基差 图14:棉纱主力合约基差 资料来源:同花顺, 方正中期研究院 资料来源:同花顺, 方正中期研究院 图15:PTA-MEG价差 图16:05-09合约棉纱-棉花价差 资料来源:同花顺, 方正中期研究院 资料来源:同花顺, 方正中期研究院 第四部分化纤纺织期权策略 第6页 请务必阅读最后重要事项 图17:化纤纺织期权品种加权隐含波动率 资料来源:同花顺, 方正中期研究院 化纤纺织期权策略 PX:无 PTA:无 MEG:无 PF:无 CF:卖出CF240915400看涨期权。 联系我们 分支机构 地址 联系电话 总部业务平台 资产管理部 北京市朝阳区朝阳门南大街10号兆泰国际中心A座16层 010-85881312 期货研究院 北京市西城区展览馆路48号新联写字楼4层 010-85881117 交易咨询部 北京市西城区展览馆路48号新联写字楼4层 010-68578587 金融产品部 北京市朝阳区朝阳门南大街10号兆泰国际中心A座16层 010-85881295 机构业务部 北京市朝阳区朝阳门南大街10号兆泰国际中心A座16层 010-85881228 总部业务部 北京市朝阳区朝阳门南大街10号兆泰国际中心A座16层 010-85881292 分支机构信息 北京分公司 北京市西城区展览馆路48号新联写字楼4层 010-68578987 北京石景山分公司 北京市石景山区金府路32号院3号楼5层510室 010-66058401 北京朝阳分公司 北京市朝阳区朝阳门南大街10号兆泰国际中心A座16层 010-85881061 北京望京分公司 北京市朝阳区阜通东大街6号院3号楼8层908室 010-62681567 河北分公司 河北省唐山市路北区金融中心A座2109、2110室 0315-5396886 保定分公司 河北省保定市高新区朝阳北大街2238号汇博上谷大观B座1902、1903室 0312-3012016 南京分公司 江苏省南京市栖霞区紫东路1号紫东国际创业园西区E2-444 025-58061185 苏州分公司 江苏省苏州市工业园区通园路699号苏州港华大厦716室 0512-65162576 上海分公司 上海市浦东新区长柳路58号604室 021-50588179 常州分公司 江苏省常州市钟楼区延陵西路99号嘉业国贸广场32楼 0519-86811201 湖北分公司 湖北省武汉市武昌区楚河汉街总部国际F座2309号 027-87267756 湖南第一分公司 湖南省长沙市雨花区芙蓉中路三段569号陆都小区湖南商会大厦东塔26层2618-2623室 0731-84310906 湖南第二分公司 湖南省长沙市岳麓区观沙岭街道滨江路53号楷林商务中心C座1606、2304、2305、2306房 0731-84118337 湖南第三分公司 湖南省长沙市芙蓉区黄兴中路168号新大新大厦5层 0731-85868397 深圳分公司 广东省深圳市福田区中康路128号卓越城一期2号楼806B室 0755-82521068 广东分公司 广州市天河区林和西路3-15号耀中广场B座35层07-09室 020-38783861 山东分公司 山东省青岛市崂山区香港东路195号上实中心T6号楼10层1002室 0532-82020088 天津营业部 天津市和平区大沽北路2号经津塔字楼2909室 022-23041257 天津滨海新区营业部 天津市滨海新区第一大街79号泰达MSD-C3座1506单元 022-65634672 包头营业部 内蒙古自治区包头市青山区钢铁大街7号正翔国际S1-B8座1107 0472-5210710 邯郸营业部 河北省邯郸市丛台区人民路与滏东大街交叉口东南角环球中心T6塔楼13层1305房间 0310-3053688 太原营业部 山西省太原市小店区长治路329号和融公寓2幢1单元5层 0351-7889677 西安营业部 陕西省西安市高新区太白南路118号4幢1单元1F101室 029-81870836 上海自贸试验区分公司 上海市浦东新区南泉北路429号2801室 021-58991278 上海南洋泾路营业部 上海市浦东新区南洋泾路555号1106室 021-58381123 上海世纪大道营业部 上海市浦东新区世纪大道1589号长泰国际金融大厦1107室 021-58861093 宁波营业部 浙江省宁波市江北区人民路132号银亿外滩大厦1706室 0574-87096833 杭州营业部 浙江省杭州市萧山区宁围街道宝盛世纪中心1幢1801室 0571-86690056 南京洪武路营业部 江苏省南京市秦淮区洪武路359号福鑫大厦1803、1804室 025-58065958 苏州东吴北路营业部 江苏省苏州市姑苏区东吴北路299号吴中大厦9层902B、903室 0512-65161340 扬州营业部 江苏省扬州市新城河路520号水利大厦附楼 0514-82990208 南昌营业部 江西省南昌市红谷滩新区九龙大道1177号绿地国际博览城4号楼1419、1420

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