4月挖机国内销量同比+13%，动车组24年首次招标数量超预期

2024年05月13日 机械设备 4月挖机国内销量同比+13%，动车组24年首次招标数量超预期 推荐(维持) 分析师 核心观点： 鲁佩：021-20257809：lupei_yj@chinastock.com.cn分析师登记编码：S0130521060001 市 场 行 情 回 顾：上 周 机 械 设 备 指 数 上 涨2.50%，沪 深300指 数 上 涨1.72%，创业 板 指 上 涨1.06%。机 械 设 备 在 全 部28个 行 业 中 涨 跌 幅 排 名 第14位 。剔 除 负值 后 ，机 械 行 业 估 值 水 平（ 整 体 法 ）31.5倍 。上 周 机 械 行 业 涨 幅 前 三 的 板 块 分别 是 工 程 机 械 、注 塑 机 、航 运 装 备 ；年 初 至 今 涨 幅 前 三 的 细 分 板 块 分 别 是 工 程机 械 、 注 塑 机 、 轨 道 交 通 设 备 。 研究助理贾新龙：021-20257807：jiaxinlong_yj@chinastock.com.cn 周 关 注 ：4月 挖 机 国 内 销 量 同 比+13%，动 车 组24年首 次 招 标数 量 超 预 期 【工 程 机 械】据 中 国 工 程 机 械 工 业 协 会 对 挖 掘 机 主 要 制 造 企 业 统 计 ，2024年4月 销 售 各 类 挖 掘 机18822台 ，同 比 增 长0.27%，其 中 国 内10782台 ，同 比 增长13.3%；出 口8040台 ，同 比 下 降13.2%。2024年1-4月 ，共 销 售 挖 掘 机68786台 ，同 比 下 降9.78%；其 中 国 内37228台 ，同 比 下 降2.9%；出 口31558台 ，同比 下 降16.7%。2024年4月 销 售 电 动 挖 掘 机5台 （10至18.5吨 级1台 ，18.5至28.5吨 级4台 ）。 从 周 期 波 动 角 度 ， 挖 掘 机 市 场 自2022年 以 来 进 入 下 行 周期 ， 我 们 预 计 目 前 仍 处 于 磨 底 期 ，2024年 降 幅 有 望 收 窄 ，2025年 逐 步 启 动 新一 轮 上 涨 周 期 。 王霞举：021-68596817：wangxiaju_yj@chinastock.com.cn 【轨 交 装 备】5月10日 ，国铁 集 团 发 布 时 速350公 里 复 兴 号 智 能 配 置 动 车 组采 购 项 目 招 标 公 告 ，折 合 标 准 动 车 组 数 量 共 计166.25组 ，超 过2023年 全 年 时速350公 里 动 车 组164组 的 招 标 量 。 高 铁 方 面 ，1） 客 流 恢 复 超 预 期 ， 假 期 单日 旅 客 发 送 量 屡 创 新 高 ；2） 受 疫 情 影 响 近 三 年 出 行 低 迷 致 新 车 采 购 量 偏 低 ，动 车 组 数 量 存 在 较 大 缺 口 ， 未 来 有 望 逐 步 释 放 新 增 通 车 里 程 及 车 辆 采 招 ；3）新 一 轮 大 规 模 设 备 更 新 推 动 下 ， 老 旧 内 燃 机 车 淘 汰 时 间 提 前 带 动 机 车 弹 性 可能 翻 番 ， 且 铁 路 车 辆 庞 大 存 量 带 来 更 新 维 保 需 求 ， 和 谐 号 部 分 车 型6年 进 入大 修 期 ， 受 疫 情 影 响 维 修 需 求 也 减 少 推 迟 ， 后 续 有 望 逐 步 释 放 ，24年 高 级 修首 次 招 标323列 超 预 期 ；4）中 央 财 经 委 员 会 第 四 次 会 议 提 出 降 低 全 社 会 物 流成 本 中 再 提“ 公 转 铁 ”，有 望 拉 动 铁 路 机 车 货 车 需 求 。城 轨 方 面 ，新 增 通 车 高峰 期 已 过 ，未 来 投 资 、新 增 通 车 及 车 辆 采 购 有 望 维 持 稳 定 或 略 降 。关 注 智 能 化新 趋 势 ，信 号 系 统 厂 商 受 益 。信 号 系 统 市 场 规 模 有 望 保 持 百 亿 级 别 以 上 ，通 号及 旗 下 卡 斯 柯 维 持 市 占 率 第 一（40%以 上 ）。轨 交 装 备 迎 客 流 复 苏+降 低 物 流 成本+设 备 更 新 三 重 逻 辑 ， 建 议 关 注 相 关 标 的 中 国 中 车 、 时 代 电 气 、 思 维 列 控 、中 国 通 号 。 资料来源：中国银河证券研究院 相关研究 【银河机械】行业周报_机械行业_4月制造业PMI50.4%，特斯拉发布Optimus最新进展视频 投 资 建 议 ：建 议2024年 重 点 关 注AI驱 动 下 人 形 机 器 人 、 大 规 模 设 备 更 新 下的 设 备 投 资 机 会 以 及 专 用 设 备 领 域 新 技 术 带 动 的 设 备 投 资 机 遇 。1）人 形 机 器人 ：24年 有 望 进 入 商 业 化 落 地 关 键 时 期 ， 政 策 支 持 中 国 人 形 机 器 人 产 业 化 未来 可 期 ；2）大 规 模 设 备 更 新 ：央 国 企 先 行 铁 路 设 备 受 益 ，经 济 企 稳 进 入 工 业补 库 阶 段 顺 周 期 通 用 设 备 弹 性 可 期 ；3）专 用 设 备 ：新 技 术 驱 动 新 一 轮 设 备 投资 ， 关 注3C MR、 光 伏BC及 钙 钛 矿 、 锂 电 复 合 铜 箔 等 。 【银河机械】行业周报_机械行业_通用人形机器人母平台“天工”发布，CME预估4月挖机销量1.85万台 【银河机械】行业周报_机械行业_波士顿动力推出新一代电力驱动Atlas，3月工业机器人同比+6.6% 风 险 提 示 ：政 策 推 进 程 度 不 及 预 期 的 风 险 ；制 造 业 投 资 增 速 不 及 预 期 的 风 险 ；行 业 竞 争 加 剧 的 风 险 。 【银河机械】行业周报_机械行业_3月国内挖机销量增速转正，大规模设备更新方案陆续出台 目录 三、风险提示..............................................................................................................................................................................10 一、周行情复盘 上 周 机 械 设 备 指 数 上 涨2.50%， 沪 深300指 数 上 涨1.72%， 创 业 板 指 上 涨1.06%。 机 械 设 备 在全 部28个 行 业 中 涨 跌 幅 排 名 第14位 。 剔 除 负 值 后 ， 机 械 行 业 估 值 水 平 （ 整 体 法 ）31.5倍 。 资料来源：Wind，中国银河证券研究院 资料来源：Wind，中国银河证券研究院 上 周 机 械 行 业 涨 幅 前 三 的 板 块 分 别 是 工 程 机 械 、注 塑 机 、航 运 装 备 ；年 初 至 今 涨 幅 前 三 的 细 分板 块 分 别 是 工 程 机 械 、 注 塑 机 、 轨 道 交 通 设 备 。 资料来源：Wind，中国银河证券研究院 二、重点新闻跟踪 【 工 程 机 械 】 2024年3月 升 降 工 作 平 台 租 赁 景 气 度 指 数 发 布。2024年3月 升 降 工 作 平 台 出 租 率 指 数 为603点 ， 环 比 上 涨131.0%、 同 比 下 降18.7%。 由 于2024年 春 节 假 期 在2月 份 ， 因 此3月 份 出 租 率 指 数增 幅 较 大 ， 所 有 机 型 环 比 都 处 于 增 涨 状 态 。 与 之 相 反 的 是2024年3月 同 比 所 有 机 型 均 处 于 下 滑 态势 ，其 中14-16m机 型 降 幅 最 大 ，达 到26.1%。（ 出 租 率 是 以 台 天 数 为 基 准 进 行 计 算 ，100%出 租 率 对应1000点 。）（ 新 闻 来 源 ： 中 国 工 程 机 械 工 业 协 会 ） 龙 工 与 宁 德 时 代 推 出 新 一 代 搭 载 长 寿 命 电 池 装 载 机。近 日，龙 工 携 手 宁 德 时 代 在 龙 工 龙 岩 基 地举 行 搭 载 长 寿 命 电 池 装 载 机 全 球 首 发 仪 式 。首 发 仪 式 上 ，龙 工 执 行 董 事 、副 总 裁 郑 可 文 表 示 ，传 统燃 油 车 转 向 新 能 源 电 动 化 是 大 势 所 趋 ，抓 住 电 动 化 转 型 机 遇 是 龙 工 的 必 然 选 择 。一 直 以 来 ，宁 德 时代 和 龙 工 在 新 能 源 领 域 紧 密 合 作 ， 特 别 是 年 初 签 订 战 略 合 作 协 议 后 ， 龙 工 电 装 月 产 销 量 连 创 新 高 ，呈 现 出 强 劲 、蓬 勃 的 发 展 势 头 ，双 赢 合 作 再 上 新 台 阶 。此 次 首 发 的 长 寿 命 电 池 装 载 机 新 产 品 是 双 方战 略 合 作 、 强 强 联 合 的 最 新 成 果 ， 必 将 为 工 程 机 械 高 质 量 发 展 提 供 新 动 力 。（ 新 闻 来 源 ： 中 国 工 程机 械 工 业 协 会 ） 【 轨 道 交 通 】 三 大 全 球 首 创 技 术 ！我 国 自 主 研 发 ，下 线 ！5月9日 ，由国 家 能 源 集 团 朔 黄 铁 路 公 司 与 中 车 株洲 电 力 机 车 有 限 公 司 联 合 研 制 、我 国 首 台 新 型 智 能 重 载 电 力 机 车 在 湖 南 株 洲 下 线 。这 是 我 国 自 主 研发 、将 运 用 于 我 国 西 煤 东 运 第 二 大 通 道 朔 黄 铁 路 重 载 运 输 的 新 一 代 主 型 电 力 机 车 。它 的 下 线 ，标 志着 我 国 重 载 铁 路 运 输 装 备 领 域 取 得 了 又 一 项 重 大 技 术 突 破 ，实 现 了 重 载 机 车 向 智 慧 重 载 机 车 的 成 功战 略 转 型 。该 机 车 具 备 三 大 全 球 首 创 技 术 ：机 车 应 用 了 全 球 首 创 大 功 率 碳 化 硅 变 流 器 ，搭 载 了 国 际领 先 水 平 的 全 球 首 创 大 转 矩 永 磁 牵 引 电 机 ， 还 采 用 了 全 球 首 创 大 牵 引 力 直 驱 转 向 架 做 承 载 。（ 新 闻来 源 ： 轨 道 交 通 网 ） 2024年4月 城 市 轨 道 交 通 运 营 数 据 速 报。2024年4月 ，31个 省（ 自 治 区 、直 辖 市 ）和 新 疆 生产 建 设 兵 团 共 有54个 城 市 开 通 运 营 城 市 轨 道 交 通 线 路310条 ， 运 营 里 程10273.7公 里 ， 实 际 开 行列 车338万 列 次 ，完 成 客 运 量27.6亿 人 次 ，进 站 量16.5亿 人 次 。4月 份 ，客 运 量 环 比 减 少0.5亿 人次 ， 降 低1.6%， 同 比 增 加2.2亿 人 次 ， 增 长8.8%。4月 份 全 国 总 运 营 里 程 的 平 均 客 运 强 度 为0.896万 人 次 每 公 里 日 ， 环 比 增 长1.3%， 同 比 增 长2.4%。（ 新 闻 来 源 ： 轨 道 交 通 网 ） 【 油 气 开 发 设 备 】 全 球 首 台 ！ 油 气 开 发 领 域 唯 一 入 选 的 重 大 科 技 成 果。4月29日 ，2024中 关 村 论 坛 年 会 重 大 成果 专 场 发 布 会 在 京 举 办 ，围 绕“ 四 个 面 向 ”发 布19项 重 大 科 技 成 果 。在“ 面