嘉欣丝绸机构调研纪要

调研日期: 2024-05-14 浙江嘉欣丝绸股份有限公司是一家以丝绸、绸、服装为主业,多元产业布局的现代化企业集团。公司成立于1984年,业务涵盖工业、贸易、品牌、供应链金融、房产、教育等多个领域,拥有全资及控股企业三十多家,员工四千余名。在“奋力而上,做强主业;同心聚力,提升新业”发展战略的指引下,集团不断做强外贸与制造、品牌与研发,高品质打造集蚕茧经营、织造、印染、服装制造、丝绸科技、国内外贸易、品牌营销、供应链金融等于一体的丝绸全产业链,确保集团主业的行业标杆地位,力争标尖。公司的载体浙江嘉欣丝绸股份有限公司于2010年5月在深圳证券交易所上市,是我国最大的丝绸产品生产和销售企业之一。公司秉承规范操作的经营理念,拥有海关AEO高级认证、外管A类、出口退税一类资质和国、地税纳税信用等级A类企业等优质平台资源。业务范围包括进口、出口、外贸综合服务,客户遍及五大洲,出口国家达到60多个。公司旗下中国茧丝绸交易市场(金蚕网)成立于1992年,是我国最主要的茧丝绸行业公共平台。作为丝绸行业的领军者,公司致力于为中国茧丝绸行业的贸易流通和茧丝绸企业的发展服务。 交流公司发展情况(以调研机构提问,公司回答的方式展开) 一、交流问答 问题一:公司对今年外贸业务的情况以及市场走势如何判断? 答:公司外贸出口在2022年处于历史高位,2023年下半年终端市场面临一定的库存压力,订单有所减少,2024年一季度开始客户库存压力缓解,订单开始恢复增长,一季度公司的营业收入和扣非净利润增长都超过了20%,外贸业务呈现了较好的发展势头,根据目前在手订单情况,公司对今年的服装外贸形势看好。 问题二:公司外贸业务多年来保持稳定发展的原因是什么? 答:公司从事外贸业务近四十年,产品主要为中高档女装,呈现差异化、高端化、时装化的特点,在行业内、在国际市场上有较高的知名度和良好的声誉,客户多为国际知名品牌服装客户,合作较为稳定。公司在营销团队、供应链和研发设计等方面有着较深的积累和沉淀。公司有一支开拓精神很强的外贸营销队伍,营销接单能力强。同时,公司目前拥有嘉兴、内地和海外三大供应链集群,保障了持续增量订单的消化能力。和单一的外贸公司或生产型企业相比,工贸一体的优势非常明显;第三,公司在研发设计上具备一定的优势,会参与到客户的产品开发中去,客户粘性较强。 问题三:公司在新产品开发上做了哪些具体工作? 答:公司近年来在新型交织面料、环保面料、抗菌面料上的开发以及3D设计、AI设计等应用能力的不断提升,与客户的合作紧密度增加,保持了较强的产品议价能力,保证了公司的毛利率稳定。 问题四:公司海外供应链的产能布局是怎样的? 答:公司从2019年开始在海外布局供应链,采取“筑巢引凤”策略,向客户推介公司的海外工厂,目前在柬埔寨和缅甸都设有工厂,今年投产的柬埔寨服装生产基地将新增产能600万件,柬埔寨基地的年目标产能可达到1000万件,未来海外产能占比将达到40%。 问题五:公司内销品牌的运营情况如何? 答:公司的内销品牌主要是具有百年历史的中华老字号“金三塔”,近年来保持了不错的发展势头,在主流电商平台的单品排名靠前。随着近年来国风服饰的流行,“金三塔”品牌在产品设计中加入国风元素,推出的新中式系列和敦煌联名系列产品,得到了市场的良好反馈。 问题六:茧丝绸原料价格高位运行对公司的影响如何?后期走势如何研判? 答:茧丝原料持续在高位运行,对公司整体效益具有积极影响。公司的产业链较长,价格上涨后库存原材料会产生部分收益;价格上涨会刺激行业内企业交易和备货,提升金蚕网供应链平台的交易、交收规模和自营贸易额;从需求端看,随着国潮风的兴起以及蚕丝被的消耗量增加,丝绸被越来越多的年轻人所接受,市场规模有所增长;从供给端看,种桑养蚕以广西、云南等中西部地区为主,受到其他农产品的比价效应,以及老龄化的影响,茧丝产量总体保持相对稳定。在供给端和需求端因素的叠加影响下,茧丝价格总体上会保持高位运行。 问题七:公司比较注重股东回报,今后的现金分红政策是否会保持稳定? 答:公司管理层非常重视对投资者的回报,上市以来累计分红达12.84亿元,现金分红占净利润的比例和股息率都比较高。多年来分红政策稳定,未来也会延续高现金分红的利润分配政策。 问题八:公司五金业务的情况是怎样的? 答:公司子公司优佳金属早期从事服饰五金生产,现已发展成为高端汽配、智能家居、新能源产业的精密五金部件研发、生产企业,是国家高新技术企业,近年来业绩稳定,发展势头良好。优佳金属的子公司天欣五金是宜家集团全球优先级供应商之一,合作紧密度较高,具备参加宜家集团全球核心供应商大会资质。