国债日报

行业国债日报 2024 年 5 月 15 日 宏观金融团队 研究员：黄雯昕(宏观国债)021-60635739huangwenxin@ccb.ccbfutures.com期货从业资格号：F3051589 研究员：何卓乔(宏观贵金属)18665641296hezhuoqiao@ccb.ccbfutures.com期货从业资格号：F3008762 研究员：董彬(股指外汇)021-60635731dongbin@ccb.ccbfutures.com期货从业资格号：F3054198 一、行情回顾与操作建议 当日行情： 今日 A 股延续弱势、资金面宽松，国债期货维持偏强震荡，午后涨幅有所收窄。 利率现券： 银行间各主要期限利率现券收益率全面回落，短端下行幅度更大，十年活跃券窄幅变动，至下午 16：30，10 年国债活跃券 240004 收益率录得 2.292%持平。 资金市场： 资金面宽松，央行今日地量投放 20 亿元逆回购等量对冲，银行间资金面宽松，资金利率多数回落，银存间隔夜加权在 1.78%左右，7 天加权在 1.85%左右。 结论： 整体来看，当前基本面仍然呈现偏弱修复，虽然上周地产政策频频优化引发市场预期调整，但政策生效需要观察且存在时滞，基本面环境仍有支撑。供给方面，前期市场关注的特别国债发行安排已落地，要求 11 月底前发行完毕，高峰在6~10 月、节奏较慢，冲击较前期市场忧虑的情况有所缓和。展望 5 月，主要利空在于资金面和央行对长端利率的表态，5 月供给压力将较前期明显加大，但从目前已公布的发行计划推算，短期资产荒仍难得到明显缓解，且央行宽松对冲的 预期支撑仍在，另外央行在货币政策执行报告专栏中提到 30 年国债收益率已明显调整、债券市场供需关系边际改善，且即将迎来政府债发行放量，长端收益率继续上行调整的空间应有限，不过目前利率处于低位、赔率仍然不高。关注明日 MLF续作情况。 二、行业要闻 【宏观】国务院召开支持“两重”建设部署动员视频会议，国务院总理李强在会上强调，发行并用好超长期特别国债，高质量做好支持国家重大战略实施和重点领域安全能力建设各项工作，为推进中国式现代化提供有力支撑。要着眼推进中国式现代化的需要，突出战略性、前瞻性、全局性，集中力量支持办好一批国家重大战略实施和重点领域安全能力建设中的大事要事。要统筹抓好“硬投资”和“软建设”，把项目建设和配套改革结合起来，既要编制完善规划，加强项目管理，打造一批标志性工程，也要优化制度供给，用改革办法和创新举措破解深层次障碍。 财政部发布《2024 年一般国债、超长期特别国债发行有关安排》，其中超长期特别国债品种为 20 年、30 年、50 年。今年首期超长期特别国债将于 5 月 17 日（周五）发行，期限 30 年。从整个 1 万亿元超长期特别国债发行安排来看，20 年、30 年和 50 年期限的发行次数分别为 7 次、12 次和 3 次。分析指出，超长期特别国债形成优质资产，更重要的是避免了地方加杠杆导致的风险。 财政部拟于周五（5 月 17 日）招标首发 400 亿元人民币 30 年期特别国债，为今年首期。本期国债自 2024 年 5 月 20 日开始计息，每半年支付一次利息，付息日为每年 5 月 20 日（节假日顺延）和 11 月 20 日，2054 年 5 月 20 日偿还本金并支付最后一次利息。本期国债招标结束至 2024 年 5 月 20 日进行分销，5 月 22 日起上市交易。 国际清算银行(BIS)在瑞士巴塞尔举行行长例会，中国央行行长潘功胜出席会议。与会央行行长就全球经济金融形势、发达经济体货币政策框架调整、新兴市场经济体韧性等问题进行了讨论交流。 商务部表示，下一步将与有关部门和地方一道，积极支持中部六省大力巩固外资外贸基本盘、完善内贸流通体系，加快中非经贸深度合作先行区、自贸试验区等开放平台建设，支持中部地区更好服务和融入新发展格局，推动高质量发展。 三、数据概览 1、国债期货行情 数据来源：Wind，建信期货研究发展部 数据来源：Wind，建信期货研究发展部 数据来源：Wind，建信期货研究发展部 数据来源：Wind，建信期货研究发展部 2、货币市场 数据来源：Wind，建信期货研究发展部 数据来源：Wind，建信期货研究发展部 数据来源：Wind，建信期货研究发展部 数据来源：Wind，建信期货研究发展部 3、衍生品市场 数据来源：Wind，建信期货研究发展部 数据来源：Wind，建信期货研究发展部 【建信期货研投中心】 宏观金融研究团队 021-60635739有色金属研究团队021-60635734黑色金属研究团队021-60635736石油化工研究团队 021-60635738农业产品研究团队021-60635732量化策略研究团队021-60635726 免责声明： 本报告由建信期货有限责任公司（以下简称本公司）研究发展部撰写。 本研究报告仅供报告阅读者参考。在任何情况下，本报告中的信息或所表述的意见并不构成对任何人的投资建议，本公司不对任何人因使用本报告中的内容所导致的损失负任何责任。 市场有风险，投资需谨慎。本报告是基于本公司认为可靠且已公开的信息，本公司力求但不保证这些信息的准确性和完整性，也不保证文中观点或陈述不会发生任何变更，在不同时期，本公司可发出与本报告所载资料、意见及推测不一致的报告。 本报告版权归建信期货所有。未经建信期货书面授权，任何机构或个人不得以翻版、复制、发表、引用或再次分发他人等任何形式侵犯本公司版权。如征得本公司同意进行引用、刊发的，须在授权范围内使用，并注明出处为“建信期货研究发展部”，且不得对本报告进行任何有悖原意的引用、删节和修改。 【建信期货业务机构】 总部大宗商品业务部 总部专业机构投资者事业部 地址：上海市浦东新区银城路 99 号（建行大厦）5 楼电话：021-60635548邮编：200120 地址：上海市浦东新区银城路 99 号（建行大厦）6 楼电话：021-60636327邮编：200120 深圳分公司 地址：深圳市福田区金田路 4028 号荣超经贸中心 B3211电话：0755-83382269邮编：518038 地址：西安市高新区高新路 42 号金融大厦建行 1801 室电话：029-88455275邮编：710075 山东分公司 浙江分公司 地址：济南市历下区龙奥北路 168 号综合营业楼 1833-1837 室电话：0531-81752761邮编：250014 地址：杭州市上城区五星路 188 号荣安大厦 602-1 室电话：0571-87777081邮编：310000 上海浦电路营业部 地址：上海市浦电路 438 号 1306 室(电梯 16 层 F 单元)电话：021-62528592邮编：200122 地址：广州市天河区天河北路 233 号中信广场 3316 室电话：020-38909805邮编：510620 北京营业部 地址：上海市虹口杨树浦路 248 号瑞丰国际大厦 811 室电话：021-63097527邮编：200082 地址：北京市宣武门西大街 28 号大成广场 7 门 501 室电话：010-83120360邮编：100031 福清营业部 泉州营业部 地址：福清市音西街福清万达广场 A1 号楼 21 层 2105、2106 室电话：0591-86006777/86005193邮编：350300 地址：泉州市丰泽区丰泽街 608 号建行大厦 14 层 CB 座电话：0595-24669988邮编：362000 地址：郑州市未来大道 69 号未来大厦 2008A电话：0371-65613455邮编：450008 地址：厦门市思明区鹭江道 98 号建行大厦 2908电话：0592-3248888邮编：361000 成都营业部地址：成都市青羊区提督街 88 号 28 层 2807 号、2808 号电话：028-86199726邮编：610020 宁波营业部地址：浙江省宁波市鄞州区宝华街 255 号 0874、0876 室电话：0574-83062932邮编：315000 【建信期货联系方式】 地址：上海市浦东新区银城路 99 号（建行大厦）5 楼邮编：200120全国客服电话：400-90-95533 转 5邮箱：khb@ccb.ccbfutures.com网址：http://www.ccbfutures.com