有色金属·投研日报

2024年5月14日星期二 一、行情建议 3、总结展望： 不锈钢 格持平，服务价格上涨0.8%。1-4月平均，全国居民消费价格比上年同期上涨0.1%。4月份，全国居民消费价格环比上涨0.1%。其中，城市上涨0.1%，农村持平；食品价格下降1.0%，非食品价格上涨0.3%；消费品价格下降0.1%，服务价格上涨0.3%。 （6）法国财政部长布鲁诺·勒梅尔12日表示，德国空中汽车制造商Lilium和总部位于瑞士的镍精炼公司KL1将在法国建立新工厂，总投资额为7亿欧元。 4、总结展望： （1）宏观方面，美国就业数据表现不及预期，鲍威尔在5月议息会议表态偏鸽，美联储降息预期整体升温，市场对首次降息时点预期前移至9月，但美国经济“软着陆”预期回落。国内方面，4月国内社融数据表现偏弱，制造业PMI环比回落，核心问题还是在于有效需求仍然不足，政策端仍有望进一步发力。此外，近期地缘政治风险频发，关注相关消息进展。 （2）基本面看，不锈钢震荡偏强运行，原料价格坚挺，钢厂控货挺价，贸易商库存偏低，市场成交一般。近期市场到货有限，不锈钢社库延续去化，但终端需求表现偏弱，期货仓单升至历史高位，且钢厂利润修复后维持高排产，后续供应压力仍较大，关注节后下游消费及钢厂排产情况。 总体看，美国经济“软着陆”预期降温，美联储降息预期反复，后续关注美国经济与通胀数据表现。国内社融数据不及预期，关注政策端是否进一步发力，宏观情绪反复。印尼矿价维持高位，镍铁价格坚挺，不锈钢成本整体抬升，钢厂挺价意愿走强，贸易商库存低位，但钢厂排产仍在高位，不锈钢期货仓单也不断创新高，后续供给压力较大。近期钢厂控货限价，原料支撑仍存，不锈钢期货宽幅震荡，但终端需求偏弱或限制上方空间，重点关注原料价格变化及库存去化情况。操作上建议观望，短线为主，中长期仍面临 二、重点数据监测 1、镍 2、不锈钢 3、铜 4、铝 个人观点，仅供参考。 国贸期货研究员：方富强执业证号：F3043701投资咨询号：Z0015300联系电话：0592-5822724 国贸期货研究员：谢灵执业证号：F3040017投资咨询号：Z0015788