社会服务行业周报：旅游市场景气延续得到验证，核心旺季值得期待

社会服务 旅游市场景气延续得到验证，核心旺季值得期待 ——社会服务行业周报 华龙证券研究所 摘要： 2024年“五一”假期国内旅游市场景气延续，出入境游市场从复苏走向繁荣。据文化和旅游部数据中心测算，全国国内旅游出游合计2.95亿人次，同比增长7.6%，按可比口径较2019年同期增长28.2%；国内游客出游总花费1668.9亿元，同比增长12.7%，按可比口径较2019年同期增长13.5%。“五一”假期入出境游客合计达367.2万人次，其中入境游客177.5万人次，出境游客189.7万人次。 投资评级：推荐（维持） 亲子游热度大涨247%，动植物园、博物馆等成为热门选择，热度有望延续至暑期。2024年五一小长假，国内旅游市场延续火爆态势，一周以内的中短途旅行是大多数游客的选择，订单量占比超74%。自驾是家庭出游的首选，热度环比增长279%。明星演唱会和各大音乐节也在五一假期“扎堆”上演，各地“音乐节”平均热度涨幅超过90%。亲子游同样在五一迎来小高潮，热度大涨247%，“亲子研学”热度同比去年五一高涨351%。 分析师：姬志麒执业证书编号：S0230521030008邮箱：jizq@hlzqgs.com “五一”期间入住率峰值创今年单日记录。酒店行业ADR指数对比2019年达到了112，因受到南方降雨、市场供给端数量增加、出境游分流、消费精准选择等因素影响，对比2023年仅达到88。RevPAR对比2019年的指数达到了108，但是相较2023年下滑明显。与去年游客出行趋势相似，今年中国内地酒店也是在“五一”假期第二天达到入住率和平均房价的峰值。今年入住率峰值为90.5%，与去年峰值90.9%基本持平。在平均房价方面，今年的峰值为625元，相较去年峰值865元下跌将近28%。 相关阅读 《五一假期临近，出行热度延续—社会服务行业周报》2024.04.30 投资建议：清明、五一假期全国旅游人次增速符合市场预期、客单同比正增长，旅游高景气度延续及出行消费修复的信号已然得到数据验证。四月起景区公司同比客流增速逐步修复，且三季度为旅游景区核心旺季，板块全年预期仍有机会消除一季度的扰动，相关上市公司业绩有望得到提振。关注三季度暑期beta主题行情演绎的可能性。重点关注业绩改善、估值性价比相对较高的宋城演 艺 （300144.SZ） 、 众 信 旅 游 （002707.SZ） 、 锦 江 酒 店（600754.SH）、丽江股份（002033.SZ）、九华旅游（603199.SH）。 风险提示：宏观经济下行风险、居民消费意愿下滑风险、市场竞争加剧风险、政策风险、重点关注公司业绩不达预期、引用数据来源发布错误数据风险、其他不可控风险。 请认真阅读文后免责条款 一致预期） 内容目录 1本周行情回顾（2024.5.6-2024.5.10）...............................................................................................11.1市场情况.............................................................................................................................................11.2估值情况.............................................................................................................................................22行业&公司动态.........................................................................................................................................32.1行业资讯.............................................................................................................................................32.2重点公司公告.....................................................................................................................................43宏观&行业数据........................................................................................................................................54投资建议...................................................................................................................................................75风险提示...................................................................................................................................................7 图目录 图1：本周大盘及社服行业指数涨跌幅（%）.....................................................................................1图2：本周社服行业重点子板块涨跌幅（%）...................................................................................1图3：年初至今社服行业跑输沪深300指数13.06pct,行业涨跌幅排名第12（%）......................2图4：本周涨跌幅排名前五的个股(%).................................................................................................2图5：本周涨跌幅排名后五的个股(%).................................................................................................2图6：社服行业PE（TTM）变动情况................................................................................................3图7：社服行业各子板块PE（TTM）变动情况................................................................................3图8：一线城市地铁7日平均客运量（单位：万人）.......................................................................6图9：地铁7日平均客运量较2019恢复情况（单位：%）.............................................................6图10：国内客运日均执行航班量及同比（架次，%）.....................................................................6图11：国际客运日均执行航班量及同比（架次，%）.....................................................................6图12：三亚凤凰机场航班架次及旅客吞吐量（架次，人次）.........................................................6图13：海口美兰机场航班架次及旅客量（架次，人次）.................................................................6图14：海南离岛免税购物金额及人均消费（亿元，元/人）...........................................................7图15：本周国内电影票房收入（亿元）.............................................................................................7图16：中国旅客周转量及同比增速（亿人公里，%）.....................................................................7图17：各类运输旅客周转量情况（亿人公里）.................................................................................7 1本周行情回顾（2024.5.6-2024.5.10） 1.1市场情况 社会服务板块跑输沪深300指数2.55pct。本周（2024.5.6-2024.5.10）社会服务指数跑输沪深300、中小板指数、深证成指、创业板、中证500等基准指数。社会服务指数跌幅-0.48%，跑输沪深300指数2.55pct。其中，沪深300/上证综指/深圳成指/中小板指/创业板指/中证500指数涨跌幅分别为+2.07%/+1.97%/+1.82%/+1.04%/+2.05%/+2.01%。年初至今，社服板块下跌-7.74%，跑输沪深300指数13.06pct，在申万31个一级子行业中涨跌幅排名第12位。 重点子板块中，人力资源、休闲综合、景区涨幅居前。社服行业子板块涨幅由高到低分别为人力资源（+6.71%）、休闲综合（+1.05%）、景区（+0.74%）、餐饮（-0.35%）、酒店（-0.98%）、旅游零售（-1.16%）、教育（-5.40%）。 数据来源：Wind,华龙证券研究所 数据来源：Wind,华龙证券研究所 数据来源：Wind,华龙证券研究所（截至2024年5月10日） 个 股 表 现 来 看 ， 本 周 社 会 服 务 板 块 涨 幅 前 五 的 公 司 为科 锐 国 际（+8.73%）、张家界（+8.42%）、大连圣亚（+4.92%）、米奥会展（+4.28%）、曲江文旅（+4.12%）；涨跌幅排名后五的公司为*ST开元（-44.21%）、*ST美吉（-22.88%）、ST东时（-22.63%）、西藏旅游（-7.09%）、君亭酒店（-4.77%）。 数据来源：Wind,华龙证券研究所 数据来源：Wind,华龙证券研究所 1.2估值情况 截至2024年5月10日，申万社会服务行业PE（TTM）为27.09倍，位于3年历史分位水平的0%。子行业PE(TTM)来看，酒店、餐饮、景区、旅游零售、教育分别为28.0/27.6/46.1/22.