红枣市场表现与基本面周度报告

公司地址：济南市市中区经七路86号证券大厦15、16层客服电话：4006186767 公司网址：wwwztqhcom 交易咨询资格号：证监许可2012112 红枣 市场表现与基本面周度报告 2024年5月11日 中泰期货研究所生鲜组： 侯广铭分析师 从业资格证号：F3059865交易咨询证号：Z0013117 中泰期货股份有限公司 本周观点 1、库存同比往年偏低；2、货源成本支撑较强； 利多因素： 3、端午备货提振； 利空因素：1、进入消费淡季；2、仓单数量处于历史高位； 市场观点： 目前新疆产区枣树长势正常，枣农积极进行抹芽及管理工作，预计5月中旬逐渐进入初花期。河北市场到货量现下降，到货多为等外级原料，大级别成品量少。参考市场特级12801400元公斤，一 级价格参考11901280元公斤，二级参考1100 1150元公斤。 从盘面来看，多空持仓分歧较大。从现货方面看，呈现供需双弱态势，库存同比偏低，中小企业余货量有限，红枣消费持续偏弱，不过随着端午节临近，节日提振下下游对优质好货存一定刚需，成交边际好转，大级别货源价格现小幅上涨，短期以震荡偏强态度对待，重点关注端午节备货情况。 风险点：消费需求情况；新季红枣生长情况； 2 请务必阅读正文之后的声明部分 请务必阅读正文之后的声明部分 图表目录 1主产区成交价格（元公斤） 2主销区成交价格（元公斤） 3红枣样本点库存（吨） 4河北一级灰枣销售利润（元公斤） 5一级灰枣期现基差（元吨） 615月间价差（元吨） 759月间基差（元吨） 891月间价差（元吨） 9红枣仓单数量（张） 10仓单有效预报数量（张） 11最低气温最小值预测 12极端最高气温预测 现货成交价格 本周市场到货量现下降，从到货等级看多为等外级原料，成品少量。下游客商按需拿货，市场同等级好货价格微幅上涨010元公斤，整体走货量较五一前略有下降。参考市场特级12801400元公斤，一级价格参考11901280元公斤，二级参考11001150元公斤。 主产区成交价格（元公斤） 14 12 10 8 6 4 2 0 阿克苏阿拉尔喀什 主销成交价格（元公斤） 16 14 12 10 8 6 4 2 0 河北河南广东 样本库存量 截至5月9日，据Mysteel农产品调研数据统计周36家样本点物理库存在在6365吨，较上周减少235吨，环比减少356，同比减少4712。 红枣样本点库存（吨） 20000 18000 16000 14000 12000 10000 8000 6000 4000 2000 第1周 第3周第5周第7周第9周第11周第13周第15周第17周第19周第21周第23周第25周第27周第29周第31周第33周第35周第37周第39周第41周第43周第45周第47周第49周第51周第53周 0 2024年度2023年度2022年度2021年度 数据来源：我的农产品，中泰期货整理 一级灰枣销售利润 新疆主产区灰枣收购均价参考1060元公斤，河北销区市场一级灰枣主流价格参考12001280元公斤，阿克苏到沧运费参考450元吨，运费较上周小幅上涨，毛利润折合025元公斤，较上周下调003元公斤。 河北一级灰枣销售利润（元公斤） 45 40 35 30 25 20 15 10 05 00 期现基差 本周红枣期货价格周内小幅上涨，现货走货好转后，价格小幅上扬，沧州一级报价与期货基差走强，一级现货较标准交割品贴水1800元吨，沧州现货升水600元吨，综合而言现货价格仍较期价现一定升水，为535元吨。 一级灰枣期现基差（元吨） 20000 18000 16000 14000 12000 10000 8000 6000 4000 2000 0 2019121620201216202112162022121620231216 2000 1000 0 1000 2000 3000 4000 5000 6000 7000 8000 基差收盘价现货价 数据来源：同花顺、我的农产品，中泰期货整理 月间价差 本周各主力合约之间价差维持小幅震荡，截至5月10日，59月间价差小幅走弱，贴水565元吨；15月间维持走强，升水为960元吨；91月间偏强震荡，贴水为395元吨。当前各合约间无显著套利价值。 15月间价差（元吨） 20000 18000 16000 14000 12000 10000 8000 6000 4000 2000 20190430 20190831 20191231 20200430 20200831 20201231 20210430 20210831 20211231 20220430 20220831 0 2500 2000 1500 1000 500 0 500 1000 1500 2000 20221231 20230430 20230831 20231231 20240430 2500 月间价差01合约05合约 59月间价差（元吨） 20000 18000 16000 14000 12000 10000 8000 6000 4000 2000 20190430 20190831 20191231 20200430 20200831 20201231 20210430 20210831 20211231 20220430 0 6000 5000 4000 3000 2000 1000 0 1000 20220831 20221231 20230430 20230831 20231231 20240430 2000 月间价差05合约09合约 91月间价差（元吨） 2000000 1800000 1600000 1400000 1200000 1000000 800000 600000 400000 200000 20190430 20190831 20191231 20200430 20200831 20201231 20210430 20210831 20211231 20220430 000 300000 200000 100000 000 100000 200000 300000 400000 20220831 20221231 20230430 20230831 20231231 20240430 500000 月间价差09合约01合约数据来源：同花顺，中泰期货整理 仓单数量 本周仓单数量继续流，小幅减少，截至2024年5月10日，红枣注册仓单数15359张，有效预报数量1029张，合计16388张，折合现货 81940吨。 25000 红枣仓单数量（张） 20000 15000 10000 5000 0102 0117 0201 0216 0302 0317 0401 0417 0505 0520 0604 0619 0704 0719 0803 0818 0902 0917 1009 1024 1108 1123 1208 1223 0 2024年度2023年度2022年度 2021年度2020年度2019年度 16000 仓单有效预报数量（张） 14000 12000 10000 8000 6000 4000 2000 0102 0115 0128 0210 0223 0307 0320 0402 0416 0429 0515 0528 0610 0623 0706 0719 0801 0814 0827 0909 0922 1012 1025 1107 1120 1203 1216 1229 0 2024年度2023年度2022年度2021年度2020年度2019年度 数据来源：我的农产品，中泰期货整理 全国极端气温预测 数据来源：国家气候中心，中泰期货整理 请务必阅读正文之后的声明部分 免责声明及风险提示 中泰期货股份有限公司（以下简称本公司）具有中国证券监督管理委员会批准的期货交易咨询业务资格（证监许可 2012112）。本报告仅限本公司客户使用。 本公司不会因接收人收到本报告而视其为客户。在任何情况下，本报告中的信息或所表述的意见并不构成对任何人的交易建议，本公司不对任何人因使用本报告中的内容所导致的损失负任何责任。市场有风险，投资需谨慎。 本报告所载的资料、观点及预测均反映了本公司在最初发 布该报告当日分析师的判断，是基于本公司分析师认为可靠且已公开的信息，本公司力求但不保证这些信息的准确性和完整性，也不保证文中观点或陈述不会发生任何变更，在不同时期，本公司可在不发出通知的情况下发出与本报告所载资料、意见及推测不一致的报告，亦可因使用不同假设和标准、采用不同观点和分析方法而与本公司其他业务部门、单位或附属机构在制作类似的其他材料时所给出的意见不同或者相反。本公司并不承担提示本报告的收件人注意该等材料的责任。 本报告的知识产权归本公司所有，未经本公司书面许可， 任何机构和个人不得以任何方式进行复制、传播、改编、销售、出版、广播或用作其他商业目的。如引用、刊发、转载，需征得本公司同意，并注明出处为中泰期货，且不得对本报告进行有悖原意的引用、删节和修改。