玻璃纯碱产业链周度策略

摘要 黑色金属与建材研究中心 作者：魏朝明从业资格证号：F3077171投资咨询证号：Z0015738联系方式：010-68578971 【玻璃】 供应方面，产能小幅下降。截至上周四，全国浮法玻璃生产线共计312条，在产256条，日熔量共计174265吨，较4月30日减少700吨。周内产线冷修1条，改产4条，暂无点火线。 投资咨询业务资格：京证监许可【2022】75号成文时间：2024年05月12日星期日 需求方面，五一期间中下游对浮法玻璃的采购积极性偏低，节后稍有补货，交投氛围好转。节后，受期货盘面提涨作用，促使局部地区原片厂出货良好，但中下游按需采购仍是主流，市场整体交投氛围尚可。后市看，部分产线冷修或将带动局部地区提货情绪。 库存方面，截至5月9日，重点监测省份生产企业库存总量为5508万重量箱，较4月30日库存增加116万重量箱，增幅2.15%，库存天数约26.15天，较4月30日增加0.58天。上周重点监测省份产量1737.13万重量箱，消费量1621.13万重量箱，产销率93.32%。 近期玻璃期货盘面的涨势受到多重逻辑推动。一是盘面在3月底触及行业边际成本，低位有买入套保资金进入；二是沙河等地供需形势好转，局部库存显著去化，部分产线冷修，设备更新节能降碳工作正在紧密推进中，后期供需形势将进一步好转；随着多地连续出台活跃新房市场的政策，房地产行业预期边际改善，已售新房的交付将进一步得到保障，将显著提振玻璃需求预期。期货盘面领先于现货对这些利多因素做出反应。 更多精彩内容请关注方正中期官方微信 多重利多因素阶段性抬升玻璃估值，行情仍处于上升通道，09合约为旺季合约，当前宜偏多思路对待。同时玻璃短期、中期和长期供需逻辑存在诸多变数，盘面博弈加剧，地区间及期现货季节性差异可以用多9月空1月套利来表达。 【纯碱】 现货方面，上周国内纯碱市场走势略显疲软，市场交投气氛清淡。实联化工仍在检修中，山东海化新厂、湘渝盐化、中盐青海碱业本月有检修计划。近期纯碱主要下游产品盈利情况一般，对高价纯碱有所抵触。纯碱厂家新单成交一般，部分厂家开始灵活接单出货。供应方面，上周纯碱行业开工负荷率88.3%，较前一周下降1.2个百分点。其中氨碱厂家开工负荷率90%，联碱厂家开工负荷率89.7%，天然碱厂开工负荷率79.5%，卓创资讯统计上周纯碱厂家产量在73.2万吨。 库存方面，5月9日国内纯碱企业库存总量在84.2万吨，较4月30日库存增加2.1%，同比增加56.8%，其中重碱库存50万吨左右，较4月30日库存增加0.4%。 玻璃纯碱产业链情绪共振向好，夏季纯碱需求增加供给下降；短期盘面受到现货走弱压力，中长期看，09合约多头趋势有望延续。 夏季纯碱检修减量是确定的，主力09合约回稳后整体有望延续偏强 运行；9月合约宜背靠现货，逢低多单参与。 玻璃利多共振纯碱涨势延续 一、玻璃纯碱产业链现货价格..................................................................................................................3二、玻璃纯碱产业链供应需求库存情况....................................................................................................4三、玻璃纯碱产业链利润情况..................................................................................................................7 图目录 图1：玻璃现货价格沙河安全5MM大板............................................................................................................................................3图2：玻璃现货价格沙河安全6MM大板............................................................................................................................................3图3：玻璃现货价格武汉长利5MM大板............................................................................................................................................3图4：玻璃现货价格沙河长城5MM大板..........................................................................................................................................3图5：现货价:纯碱..................................................................................................................................................................................3图6：重碱现货.........................................................................................................................................................................................3图7：轻碱价格.........................................................................................................................................................................................4图8：华北重碱主流价...........................................................................................................................................................................4图9：中国浮法玻璃月度产量..............................................................................................................................................................4图10：中国浮法玻璃月度进口量(中华人民共和国海关总署)..................................................................................................4图11：中国浮法玻璃月度出口量(中华人民共和国海关总署)..................................................................................................5图12：中国浮法玻璃月度企业库存(卓创资讯)............................................................................................................................5图13：中国浮法玻璃周度企业库存...................................................................................................................................................5图14：产量:夹层玻璃:当月值............................................................................................................................................................5图15：产量:钢化玻璃:当月值............................................................................................................................................................5图16：产量:中空玻璃:当月值............................................................................................................................................................5图17：商品房销售面积:累计值.........................................................................................................................................................6图18：房屋竣工面积:累计值..............................................................................................................................................................6图19：周产量:纯碱:中国.....................................................................................................................................................................6图20：重质纯碱：产量：周................................................................................................................................................................6图21：轻质纯碱：产量：周.....................................................