油脂：基本面重回弱势，油脂继续下挫

冯子悦fengzy@jsfco.com期货从业资格号：F03111391投资咨询从业证书号：Z0018581 一、宏观及行业要闻 1、据船运调查机构ITS数据显示，马来西亚5月1-10日棕榈油出口量为369920吨，环比上月同期的431190吨减少14.21%。据马来西亚独立检验机构AmSpec，马来西亚5月1-10日棕榈油出口量为362790吨，较上月同期出口的425603吨减少14.76%。 2、马来西亚棕榈油局MPOB：马来西亚4月棕榈油库存量为1744459吨，环比增长1.85%。马来西亚4月棕榈油出口为1234208吨，环比减少6.97%。马来西亚4月棕榈油产量为1501941吨，环比增长7.86%。 3、加拿大谷物委员会数据显示，截至5月5日当周，加拿大油菜籽出口量较前周增加102.6%至17.71万吨，年度累计出口量为481.22万吨，较上一年度同期的677.43万吨减少29%。油菜籽商业库存为124.38万吨。 4、阿根廷布宜诺斯艾利斯谷物交易所周四再次警告称，由于北部地区干热天气造成单产低于预期，当前5100万吨的阿根廷2023/24年度大豆收成预估可能会被进一步下调。 二、基本面数据图表 三、观点及策略 国际方面，尽管不利天气导致巴西和阿根廷大豆产量存在下调预期，美国大豆播种进度偏慢，但分析师们认为新市场年度美国大豆期末库存可能创下五年高点，CBOT大豆期货大幅收跌。加拿大大草原出现有利降雨，缓解了产量担忧，ICE油菜籽期货跟随美豆下跌。马来西亚MPOB公布月度数据，4月棕榈油产量增幅和库存均超出此前市场预期，马棕油期货承压下行，跌至2月以来低位。能源方面，中东地缘风险有所反复，美国就业数据疲软导致降息预期升温，国际原油价格止跌企稳，但柴油市场表现低迷，对生物燃料价格支撑作用有限。国内方面，油料进口量回升，油厂维持高开机率，随着进口成本转正棕榈油买船开始增加，国内油脂供应宽松预期增强，市场基本面仍然弱势。