拨备负贡献基础上净利润增长近20%

常熟银行一季度业绩亮点及展望

业绩概览

• 营收与净利润：常熟银行2024年一季度实现营收27.00亿元，同比增长12.01%，归母净利润9.52亿元，同比增长19.80%。
• 业绩驱动因素：营收增长主要受到信贷投放和成本控制的影响，净利润增长得益于非息收入的显著改善和成本费用的优化。

业务表现

• 息差业务：利息净收入同比增长5.62%，息差业务边际略有收窄，主要由负债端成本上升拖累。
• 信贷投放：截至一季度末，贷款余额为2352.43亿元，同比增长15.01%，新增贷款128.04亿元，其中对公贷款占比较高，达到61.72%。
• 资产质量：不良率和关注率略有波动，但整体平稳，拨备覆盖率为539.18%，保持较高水平。

财务预测与估值

• 未来三年：预计营业收入和归母净利润将持续增长，增长率分别为10.98%、16.42%和18.19%，PE和PB估值显示公司价值被低估。
• 评级与目标价：基于公司经营韧性和资产质量稳定性，给予常熟银行2024年1倍PB的目标价，维持“买入”评级。

风险提示

• 经济增长低于预期的风险；
• 资产质量恶化的风险。

财务数据与估值

• 财务预测摘要：提供了未来几年的营业收入、净利润、EPS、每股净资产等关键指标的预测。
• 资产负债表：展示了现金、贷款、投资、负债等资产和负债项目的变化趋势。
• 利润表：详细列出了营业收入、利息净收入、手续费及佣金净收入、投资收益等收入来源，以及营业支出、税费、信用减值损失等成本项。

重要声明

• 报告中的观点基于公开信息，不保证信息的准确性，投资者应进行独立评估。

联系方式

• 提供了北京、上海、无锡、深圳等地的办公地址和联系电话。

综上所述，常熟银行一季度业绩稳健增长，得益于信贷投放的积极表现和成本控制的有效实施，尤其是非息收入的大幅增长，显示出公司在多元化收入来源方面的良好适应能力。未来，公司有望继续保持稳健增长态势，其估值被市场低估，投资潜力值得期待。