机械行业周报：通用自动化和出口链受提振，“以旧换新”政策积极推进

股票研究 2024.05.05 通用自动化和出口链受提振，“以旧换新”政策积极推进 行 业徐乔威(分析师)张越(分析师)刘麒硕(研究助理) 周021-386767790755-239763850755-23976666 报xuqiaowei023970@gtjas.comzhangyue025639@gtjas.comliuqishuo028693@gtjas.com 证书编号S0880521020003S0880522090004S0880123070153 本报告导读： 推荐供给收缩、更新周期为主的集装箱、船舶、油服设备，边际改善方向推荐出口链、 海风、3C设备，新技术推荐人形机器人、半导体设备、复合集流体设备。 摘要： 政治局会议强调宏观政策“靠前发力”，4月PMI仍处扩张区间，看好通用制造业持续发力。4月底政治局会议中指出宏观政策要“靠前发力、有效落实”，预计后续财政支出或将加快。一季度特别国债尚未发行、 专项债发行进度偏慢、设备更新改造和消费品以旧换新细则也刚落地，因此二季度重点在于前期储备政策的落实。货币政策则要求“灵活运用利率和存款准备金率等政策工具”，有望降息降准。2024年4月制造业PMI为50.40%（环比-0.4pct），生产指数和新订单指数分别为52.9%/51.1%，较上月+0.7/-1.5pct。纽威股份发布24年一季报，业绩超 证预期，盈利能力显著提升；创世纪发布24年年报，23Q4改善明显，有券望受益3C复苏与设备更新。推荐迪威尔、纽威股份、纽威数控、海天研精工、科德数控、禾川科技。 究 美联储不降息符合预期，美国非农数据爆冷，降息预期升温利好出口链。 5月2日凌晨美联储宣布将联邦基金利率目标区间维持在5.25%至报5.50%的水平不变，符合此前市场预期。5月3日，美国4月季调后非告农就业人口增长17.5万人，不及预期的24.3万人和前值的30.3万人。 美国4月失业率意外升至3.9%，市场预期维持3.8%。非农数据公布后， 美国利率期货预计2024年美联储将两次降息25个基点，此前预期为一次。降息预期升温看好后续出口链发展。推荐泉峰控股、巨星科技，受益标的创科实业、凌霄泵业、银都股份、绿田机械。 24年《设备更新方案》积极推进，国内市场有望复苏。工信部等七部门 近日联合印发《推动工业领域设备更新实施方案》，提出工程机械行业 更新油压机、折弯机、工艺陈旧产线和在线检测装备等。4月9日，国家税务总局召开推动大规模设备更新和消费品以旧换新相关行业及企业座谈会，主题围绕税务部门如何发挥职能，更好支持大规模设备更新和消费品以旧换新。推荐标的：纽威数控、海天精工、科德数控、伊之密、中集集团；受益标的中国船舶、中国中车、思维列控、一拖股份。 工程机械：CME公布24年3月工程机械行业主要产品销售，预计 24H1工程机械内销实现弱复苏。2024年3月当月销售各类汽车起重机 2844台/-26.6%，其中国内1955台/-32.8%；出口889台/-7.68%。销售 各类塔式起重机950台/-52.5%，其中国内786台/-58.9%；出口164台 /+84.3%。三一重工、徐工机械发布2023年年报，净利润分别同比增长 4.16%/21.72%，符合预期。中联重科发布24年一季报，净利润同比增长18.83%，符合预期。推荐具备全球竞争力的主机厂三一重工/徐工机械/中联重科、非挖业务放量的恒立液压、高空作业平台持续增长的国内巨头浙江鼎力，受益标的柳工、耐普矿机。 风险提示：新技术研发不达预期、产业政策变化、市场竞争加剧等。 机械行业 评级：增持 上次评级:增持 细分行业评级 相关报告 《工程机械外销表现较好，设备更新积极推进》2024.04.21 《缝制机械出口需求复苏，设备厂商有望受益》2024.04.21 《工程机械和通用自动化有望逐渐复苏，“以旧换新”政策持续催化》2024.04.14 《AI拉动算力需求，先进封装乘势而起》 2024.04.12 《集装箱、船舶、油服与出口链景气度较好，工程机械有望复苏》2024.04.11 目录 1.重点覆盖公司盈利预测及观点3 2.机械板块细分子行业数据汇总9 2.1.风电设备：海风催化密集落地，看好24年海风装机高增9 2.2.光伏设备：降本增效主旋律不变，设备订单快速增长10 2.3.锂电设备：PET铜箔技术瓶颈突破，1月新能源车销量同比高增 12 2.4.通用自动化：人形机器人行业迎来密集催化，工控自动化需求有望复苏13 2.5.工程机械：国内政策端双管齐下，海外市场需求增速稳定15 2.6.半导体设备：设备厂商受国产化+政策驱动，国产化进程高歌猛进17 2.7.核电设备：核能步入加速期，设备端发展空间广阔19 2.8.船舶制造：红海冲突致航运成本上涨有望增加集装箱&船舶需求 20 3.机械行业公司公告21 4.机械行业新闻跟踪23 4.1.风电设备23 4.2.光伏设备23 4.3.锂电设备24 4.4.通用自动化25 4.5.工程机械26 4.6.半导体设备27 4.7.轨交设备28 4.8.油服设备29 5.风险提示30 1.重点覆盖公司盈利预测及观点 长周期向上方向（集装箱、船舶、油服设备）+边际改善方向（出口链、海风、3C设备）+新技术（人形机器人、半导体设备、复合集流体设备）推荐组合：中集集团、巨星科技、泉峰控股、纽威股份、杰瑞股份、华 翔股份、中科飞测、精测电子、长盛轴承、伊之密、华测检测、苏试试验、纽威数控、科德数控、创世纪、东威科技、鸣志电器、恒立液压。 【船舶】受益标的中国船舶等。 【集装箱】推荐中集集团。 【出口链】推荐泉峰控股、巨星科技，受益标的创科实业、绿田机械、 凌霄泵业、银都股份。 【油服设备】推荐纽威股份、迪威尔、杰瑞股份。 【人形机器人】推荐鸣志电器、�洲新春、博实股份、埃斯顿、丰立智 能等，受益标的三花智控、拓普集团、双环传动、中大力德、柯力传感、步科股份、贝斯特等。 【半导体设备】推荐精测电子、中科飞测、华海清科等。 【复合集流体设备】推荐东威科技，受益标的道森股份、骄成超声。 【风电设备】推荐恒润股份、长盛轴承、�洲新春、新强联、华伍股份， 受益标的东方电缆、起帆电缆、大金重工等。 【3C设备】推荐精测电子、奥来德等，受益标的联得装备、华兴源创、深科达等。 【钛合金加工】推荐创世纪、华锐精密，受益标的铂力特、华曙高科。 【通用自动化】叉车（推荐安徽合力、杭叉集团、诺力股份）、机床（推 荐纽威数控、海天精工、科德数控）、工控（推荐禾川科技）、注塑机 （推荐伊之密、力劲科技）、刀具（推荐欧科亿、华锐精密）、非标零部件服务（推荐怡合达）。 【工业气体】推荐标的杭氧股份、福斯达、陕鼓动力。受益标的侨源股 份、广钢气体、中船特气、华特气体、凯美特气、金宏气体、和远气体等。 【光伏设备】推荐HJT（迈为股份）、钙钛矿（推荐京山轻机、捷佳伟 创、奥来德）、电镀铜（推荐东威科技，受益标的芯碁微装、苏大维格、罗博特科）、高测股份、奥特维，受益标的汉钟精机等。 【工程机械】推荐建设机械、三一重工、徐工机械、恒立液压，受益标 的柳工、法兰泰克等。 【消费类设备】推荐永创智能、美亚光电，受益标的大丰实业。 【检测服务】推荐华测检测、苏试试验等，受益标的信测标准。 【燃气表&水表】推荐金卡智能，受益标的汇中股份、迈拓股份。 【铸件】推荐华翔股份、应流股份，受益标的联德股份等。 细分行业 证券简称 收盘价（元） 总市值 （亿元） PB EPS PE 评级 2024/4/30 2024/4/30 对应最新财报 2023 2024E 2025E 2023 2024E 2025E 锂电设备 先导智能 22.30 349.25 2.81 1.13 2.98 3.48 19.68 7.48 6.42 增持 杭可科技 21.10 127.37 2.41 1.34 2.36 3.15 15.74 8.95 6.70 增持 联赢激光 13.41 45.47 1.49 0.84 2.13 - 15.88 6.31 - 增持 海目星 29.60 60.37 2.53 1.58 5.89 - 18.76 5.02 - 增持 先惠技术 61.02 54.50 3.03 0.45 2.06 2.82 136.41 29.62 21.63 增持 东威科技 33.55 77.04 4.40 0.66 2.41 3.29 50.88 13.92 10.20 增持 道森股份 22.61 47.03 5.91 0.98 1.47 2.01 22.97 15.38 11.28 - 骄成超声 48.68 55.88 3.31 0.58 1.00 1.75 83.98 48.65 27.75 - 光伏设备 迈为股份 114.60 319.92 4.33 3.27 7.93 11.53 35.01 14.46 9.94 增持 捷佳伟创 68.70 239.20 2.56 4.69 5.60 7.12 14.64 12.27 9.64 增持 奥特维 90.11 202.38 5.21 5.59 10.05 13.29 16.12 8.97 6.78 增持 帝尔激光 45.38 123.92 4.11 1.69 3.06 3.73 26.87 14.83 12.17 增持 京山轻机 14.31 89.13 2.36 0.54 1.02 1.24 26.49 14.03 11.54 增持 奥来德 32.18 47.84 2.56 0.82 2.26 - 39.13 14.24 - 增持 高测股份 28.38 96.23 2.31 4.31 5.54 6.85 6.59 5.12 4.14 增持 风电设备 恒润股份 18.26 80.50 2.42 (0.08) 1.50 1.91 - 12.17 9.58 增持 中际联合 42.20 64.06 2.71 1.36 1.83 2.41 30.97 23.01 17.51 - 华伍股份 6.64 27.89 1.32 0.14 0.53 0.62 46.26 12.53 10.71 增持 �洲新春 17.79 65.57 2.23 0.37 0.70 0.97 47.45 25.41 18.34 增持 力星股份 8.56 25.17 2.01 0.20 1.77 2.31 42.03 4.84 3.71 增持 新强联 20.23 72.57 1.49 1.04 1.56 1.99 19.36 12.97 10.17 增持 长盛轴承 15.22 45.49 2.88 0.81 1.04 1.30 18.78 14.63 11.71 增持 起帆电缆 18.22 76.18 1.70 1.01 1.35 1.69 18.00 13.52 10.75 - 东方电缆 44.09 303.21 4.83 1.45 1.98 2.73 30.32 22.24 16.16 - 通裕重工 2.20 85.73 1.27 0.05 0.20 0.26 41.99 11.00 8.46 增持 半导体设备 华海清科 170.68 271.27 4.72 4.55 9.84 12.45 37.48 17.35 13.71 增持 中科飞测-U 53.03 169.70 6.94 0.44 0.68 1.02 120.91 77.99 51.99 增持 精测电子 62.31 173.32 5.21 0.54 1.11 1.55 115.47 56.14 40.20 增持 快克智能 21.90 54.87 3.86 0.76 1.12 1.48 28.73 19.55 14.80 增持 消费类设备 杰克股份 26.54 128.56 2.96 1.11 1.52 1.88 23.88 17.52 14.11 增持 永