【前瞻分析】4月产销数据仍指引糖价走势

2024-05-09 20 2 4年 4月 以 来 ， 郑 糖 2 4 0 9合 约 价 格 持 续 下 跌 ， 由 于 外 盘 原 糖 价 格 下 跌 的 拖 累 ， 且 前 期 产 销 数 据五 一 假 日 归 来 后 ， 糖 价 企 稳 回 升 明 显 ， 后 市 糖 价 走 势 如 何 ？ 还 需 关 注 5月 上 旬 公 布 的 4月 食 糖 产 销 数 据瞻 分 析 。 4月广西糖销量在4 0万吨以上可能4月广西糖销量在4 0万吨以上可能 据 当 前 广 西 糖 网 了 解 到 ， 广 西 23/2 4榨 季 糖 厂 已 经 全 部 收 榨 ， 产 量 预 计 在 6 1 8万 吨 左 右 ， 其 中 4月符 合 预 期 。 另 外 24/2 5新 榨 季 广 西 种 植 面 积 仍 维 持 增 长 态 势 ， 但 增 幅 存 在 分 歧 ， 后 期 关 注 糖 分 恢 复 情 月 度 销 量 数 据 来 看 ， 近 五 年4月 广 西 糖 单 月 销 量 均 值 约 4 2.4万 吨 ， 近 三 年 单 月 销 量 均 值 约 4 2.销 量 预 计 欠 佳 ， 不 过 截 止 4月 2 0日 广 西 当 月 销 3 5万 吨 ， 去 年 整 个 4月 销 量 为 3 7万 吨 ， 4月 广 西 单 月 销性 较 大 。 4月云南糖销量预估2 0万吨以下可能4月云南糖销量预估2 0万吨以下可能 当 前 云 南 产 区 甘 蔗 压 榨 进 入 尾 声 ， 糖 厂 累 计 收 榨 45家 ， 同 比 减 少 2家 ， 未 收 榨 糖 厂 合 计 7家 ， 预 计天 气 良 好 ， 利 于 糖 分 积 累 及 甘 蔗 收 割 ， 压 榨 进 度 基 本 尚 可 。 从 近 几 年 云 南 4月 单 月 生 产 量 来 看 ， 大 致 在量 有 所 恢 复 ， 且 多 数 天 气 利 于 压 榨 ， 预 计 4月 单 月 云 南 产 糖 量 在 3 0万 吨 左 右 。 从 单 月 销 量 数 据 看 ， 近 五 年 云 南 糖 4月 单 月 销 量 均 值 为 2 2.8 0万 吨 ， 近 三 年 单 月 销 量 为 2 0.2 4万基 本 买 涨 不 买 跌 的 心 理 较 强 ， 采 购 积 极 性 减 弱 为 主 ， 预 计 4月 云 南 糖 单 月 销 量 低 于 均 值 ， 2 0万 吨 以 下销 量 预 计 弱 去 年 同 期 水 平 。 （ 具 体 仍 以 糖 协 公 布 为 准 ） 全 国 产 销 来 看 ， 近 三 年 4月 全 国 食 糖 单 月 销 糖 均 值 为 7 6.2 0万 吨 ， 加 之 以 上 对 广 西 、 云 南 单 月 销 量年 为 “ 寡 妇 年 ” ， 多 地 婚 嫁 事 宜 同 比 减 少 明 显 ， 且 下 游 采 购 积 极 性 减 弱 ， 预 计 4月 全 国 食 糖 销 量 合 计 为 从 最 新 数 据 来 看 ， 中 糖 协 产 销 简 报 ： 23/2 4榨 季 全 国 食 糖 产 量 预 计 为 1 0 0 1万 吨 ， 同 比 增 加 1 0 4万榨 季 全 国 糖 产 量 相 继 下 调 。 截 至 3月 底 ， 2 0 2 3/2 4年 制 糖 期 （ 以 下 简 称 本 制 糖 期 ） 甘 蔗 糖 厂 已 陆 续 收吨 ， 同 比 增 加 85.5 1万 吨 ， 增 幅 9.8 1%。 全 国 累 计 销 售 食 糖 4 7 3.4 5万 吨 ， 同 比 增 加 3 5.9 8万 吨0.7 2个 百 分 点 。 3月 数 据 显 示 ， 产 糖 量 同 比 增 加 ， 产 销 率 放 缓 ， 数 据 相 对 利 空 糖 市 。 数 据 来 源 ： WI N D、 瑞 达 期 货 研 究 院 国内食糖工业库存已达峰值，后市去库为关键国内食糖工业库存已达峰值，后市去库为关键 中 长 期 而 言 ， 按 照 食 糖 生 产 周 期 ， 12月 -次 年 3月 ， 食 糖 新 增 工 业 库 存 处 于 季 节 性 上 升 周 期 ， 4-9段 。 关 注 后 市 库 存 累 库 及 消 耗 情 况 。 另 外 ， 8-1 0月 为 传 统 消 费 旺 季 ， 对 于 食 糖 去 库 节 奏 起 到 一 定 的度 。 食 糖 工 业 库 存 已 达 到 本 年 度 峰 值 状 态 ， 去 库 程 度 反 映 市 场 采 购 积 极 性 情 况 ， 关 注 去 库 率 。 截 止 20 2万 吨 ， 环 比 增 加 16.0 5%， 同 比 增 加 4 8.8 6万 吨 ， 或 1 1.2 3%。 从 广 西 、 云 南 第 三 方 库 存 角 度 看 ， 据 广 西 糖 网 知 ， 在 库 库 存 同 比 数 据 仍 较 少 ， 由 于 市 场 仍 以 厂 仓 为致 。 不 过 云 南 糖 4月 环 比 库 存 增 加 1 7.5 7万 吨 ， 累 库 速 度 明 显 加 快 。 总 体 上 ， 考 虑 到 巴 西 糖 进 入 压 榨 集 中 期 ， 外 盘 原 糖 价 格 依 旧 无 上 涨 驱 动 ， 对 国 内 糖 价 支 撑 减 弱 。 国购 积 极 性 减 弱 ， 预 计 4月 广 西 、 云 南 等 产 地 产 销 数 据 与 上 个 月 相 比 继 续 下 滑 ， 对 糖 市 仍 形 成 利 空 影 响 。榨 供 应 预 计 有 限 ， 食 糖 基 本 处 于 纯 销 售 期 ， 有 利 于 去 库 。 整 体 上 ， 多 空 因 素 交 织 ， 预 计 糖 价 相 对 震 荡研 究 员 ： 许 方 莉期 货 从 业 资 格 号 F3 0 7 3 7 0 8期 货 投 资 咨 询 从 业 证 书 号 Z0 0 1 7 6 3 8助 理 研 究 员 ： 谢 程 珙期 货 从 业 资 格 号 F0 3 1 1 7 4 9 8 免责声明 本 报 告 中 的 信 息 均 来 源 于 公 开 可 获 得 资 料 ， 瑞 达 期 货 股 份 有 限 公 司 力 求 准 确 可 靠 ， 但 对 这 些 信 息 的 准责 任 自 负 。 本 报 告 不 构 成 个 人 投 资 建 议 ， 客 户 应 考 虑 本 报 告 中 的 任 何 意 见 或 建 议 是 否 符 合 其 特 定 状 况许 可 ， 任 何 机 构 和 个 人 不 得 以 任 何 形 式 翻 版 、 复 制 和 发 布 。 如 引 用 、 刊 发 ， 需 注 明 出 处 为 瑞 达 期 货 股有 悖 原 意 的 引 用 、 删 节 和 修 改 。 手机登录请点击此处下载期货云开户APP