联储官员令市场反弹降温，苹果AI创新引期待

美股研究·资讯晨报 国信（香港）市场资讯晨报 联储官员令市场反弹降温，苹果AI创新引期待 一、全球投资焦点 更多的美联储官员认为降低通胀需要更长时间，暗示利率可能在更长时间内保持高位。投资者对股市反弹持谨慎态度，看涨头寸正被重新评估。 1.美联储官员苏珊·柯林斯及警告，利率可能需要在更长时间内保持较高水平以对抗通胀。柯林斯指出，降低通胀所需的时间比预期更长，供应链改善可能不会持续，需要通过放慢经济增长来降低需求。 2.柯林斯的态度反映了美联储官员普遍支持将利率长期维持在当前水 2024年5月9日美股研究·资讯晨报 基础数据 所属市场美国股市 评级无 标普500指数5,187.7 52周最高5,264.9 52周最低4,098.9 近3个月日均成交额（亿）3,075.7 数据来源：Wind；数据日期：2024年5月9日盘前国信证券（香港）研究部整理 平。他们反复重申，在降息之前，需要看到通胀有更明确的恢复到目 标的迹象。官员下一步关注的焦点放在住房和服务领域，并寻找通胀预期稳定的迹象。 3.柯林斯的表态对近期市场反弹造成打击。投资者对美国股市近期反弹信心转淡，他们似乎不愿增加现有的看涨头寸。 芯片设计商ArmHoldings（ARM.O）因发布平淡的年度营收预测导致股价大跌，引发市场对科技行业AI支出热潮可能放缓的担忧，尽管公司领导层对长期增长保持信心并预计未来几年收入增长率将至少达到20%。 1.Arm对2025财年营收做出平淡的预测，预计2025财年的收入为38亿至41亿美元，每股利润为1.45至1.65美元，分析师预期的40.1亿美元营收和1.53美元每股利润。Arm预计第二季度销售额将达到 8.75亿至9.25亿美元，超出分析师平均估计为8.68亿美元。但预测发布后，Arm股价下跌9%，至96.5美元。 2.事实上Arm交出了一份不错的业绩，但其全年指引凸显了AI算力中心建设速度的不确定性，以及投资者对AI硬件关股票是否过快上涨的担忧。换句话说，ARM的下跌不是因为业绩，而是因为增长前景无法支持包含过高的预期的股价。 3.Arm的芯片设计和许可标准是大多数智能手机的关键技术，公司正试图在数据中心硬件领域扩大市场份额，特别是在人工智能需求推动下。首席执行官雷内·哈斯表示，公司几年前制定的战略正逐步实现。 首席财务官JasonChild预计，2026财年和2027财年的收入增长率将至少达到20%。 4.Arm授权软件用于与芯片通信的基本指令集，并提供设计模块供其他公司构建芯片产品。Arm致力于提供更完整的布局，直接进入制造阶段，这使其对某些客户如高通（QCOM.O）变得更具竞争性，但对大型数据中心如微软（MSFT.O）、谷歌（GOOG.O）等其他客户更有价值。 主要指数表现 数据来源：Wind；数据日期：2024年5月9日盘前国信证券（香港）研究部整理 ZHENGYufei SFCCENo.：BJV215 +85228996772 zhengyf@guosen.com.hk 苹果公司（AAPL.O）通过推出搭载M4处理器的iPadPro，展示了其在人工智能领域的进步，并暗示了即将在WWDC上展示的更广泛的AI功能，同时投资者期待这些创新能推动iPhone销量增长。 1.苹果公司推出了搭载全新M4处理器的iPadPro，该芯片提供了更快的CPU和更新的图形处理单元。 2.M4芯片特别强调了其人工智能功能，苹果自2017年起就在其处理器中集成了神经网络引擎，以支持iPhone、iPad和Mac的多项功能。M4芯片每秒能执行34万亿次操作，这表明其AI性能非常强大。苹果声称M4的神经引擎比任何AIPC中的神经处理单元都要强大，这被看作是对英特尔（INTC.O）、AMD（AMD.O）和高通（QCOM.O）的挑战。 3.尽管苹果在主题演讲中强调了M4的AI优势，但并未详细讨论其人工智能软件的更新。苹果也没有提供M4在训练或运行大型语言模型时的性能信息，这是衡量芯片性能的一个重要指标。 4.苹果正在大力投资AI技术，包括收购小型AI公司，并与OpenAI和谷歌就使用他们的大型语言模型进行谈判，以增强苹果的AI体验。 5.市场预期：苹果在生成式AI竞赛中被认为处于落后地位，投资者期待在6月份的全球开发者大会（WWDC）上看到苹果的AI功能展示。分析师预计苹果的生成式AI产品将有助于提高iPhone销量，尤其是在消费者持有手机时间变长和新功能吸引力不足的情况下。 二、港/美股回顾 1、港股市场数据： 港股三大指数连续2日回调，截止收盘，恒指跌0.9%，报18313.86；国指跌1.07%，报6456.72；恒生科技指数跌1.29 %，报3872.01。 盘面上，煤炭股强势，中煤能源、兖矿能源涨超4%，首钢资源、中国神华等跟涨。石油股表现活跃，中海油田服务涨近2% ，中国石油股份、中国石油化工股份微涨。 2、美股市场数据： 标普500指数止步四连涨，市场方向缺乏催化剂指引，截止收盘；标普500指数基本持平，报5187.67点；道琼斯工业平均指数上涨0.4%，报39056.39点；纳斯达克综合指数下跌0.2%，报16302.76点；美元指数涨0.12%，报105.51。 行业板块方面，除公用事业、金融、科技和半导体分别收涨1.05%、0.36%、0.28%和0.1%，工业平收0%外，其他标普6大板块悉数收跌：房地产、原料、医疗、日常消费、通讯和能源分别收跌0.94%、0.46%、0.34%、0.3%、0.16%、0.12%。 热门中概股普跌，纳斯达克中国金龙指数跌1.63%。小鹏汽车跌超6%，蔚来跌超5%，理想汽车跌超4%，微博跌超3%，富途控股、爱奇艺跌超2%，哔哩哔哩、满帮、阿里巴巴跌超1%，百度、腾讯音乐、京东、网易小幅下跌。唯品会、拼多多涨超1%。 3、美股成交额前十： 公司名称 股票代码 收盘价 涨跌幅 成交额 最近一周涨跌幅 英伟达 NVDA 904.12 -0.16% 293.95 8.88% 特斯拉公司 TSLA 174.72 -1.74% 138.88 -2.93% 苹果公司 AAPL 182.74 0.19% 82.32 7.94% 伯克希尔哈撒韦公司 BRK/A 612100 0.14% 80.70 1.66% Meta平台股份有限公司 META 472.6 0.93% 55.17 7.61% 优步技术股份有限公司 UBER 66.4 -5.72% 54.98 -2.05% 亚马逊公司 AMZN 188 -0.40% 49.01 5.03% 微软 MSFT 410.54 0.29% 48.38 3.95% AMD公司 AMD 153.62 -0.52% 44.19 6.48% Alphabet公司 GOOGL 169.38 -1.09% 33.18 3.37% 资料来源：Bloomberg，国信证券（香港）研究部 4、纳斯达克金龙中国指数表现： 最近7天最近1个月 资料来源：Bloomberg，国信证券（香港）研究部 5、沪深港通： 资料来源：Wind，国信证券（香港）研究部 三、全球财经动态 1、国际要闻 波士顿联储行长Collins暗示，实现2%的通胀目标可能需要更长时间。纽约联储官员Perli则把放慢缩表称之为重要而审慎的一步 日本央行行长植田和男警告日元突然且单边的疲弱对经济不利，并称如果物价上行风险加大，加快升息是适当之举 东京电视台援引未具名政府官员报道，日本上周两度干预汇市以提振日元汇率 欧洲央行管委Holzmann警告不要仓促降息，并称制定政策时不能完全忽视美联储；另一位管委Wunsch也敦促保持谨慎 瑞典央行八年来首次降息，抢先欧元区放松货币政策，以支持受衰退困扰的国内经济 巴西央行下调基准贷款利率25个基点，放缓货币政策宽松步伐 芯片设计巨头Arm年度营收展望不温不火，市场担忧人工智能支出热潮正在放缓。Arm股价盘后一度重挫10% 英特尔预计，由于美国对向华为出口芯片实施新禁令，第二季度收入将低于之前发布的预测区间的中点 路透报道，美国检方据悉正在调查特斯拉是否在电动汽车自动驾驶功能方面误导了投资者和消费者 2、大中华新闻 中国周四将公布4月份贸易数据，进出口同比料恢复增长，部分原因是比较基数不那么具有挑战性，外部需求坚挺也可能为出口提供支持 中国国家主席习近平和塞尔维亚总统签署联合声明，宣布深化和提升中塞全面战略伙伴关系，中塞自由贸易协定将于7月1 日正式生效 《上海证券报》援引广开首席产业研究院院长兼首席经济学家连平报道称，中国可能在第二季末发行超长期特别国债 中国发布锂电池行业规范条件及公告管理办法征求意见稿，拟引导锂电池企业减少单纯扩大产能的制造项目 路透报道，美国商务部据悉考虑限制专有或闭源AI模型出口，以保护美国AI技术不落入中国之手 中国商务部：美国取消部分企业向华为的芯片出口许可是典型的经济胁迫 乘联会的初步统计显示，中国4月乘用车零售同比下降2%，3月为增加6% 苹果手机3月份中国出货量增长12%，遏制销售下滑努力初见成效 碧桂园据悉正在寻求中债信用增进的帮助，以支付周四即将到期的6595万元人民币担保债利息 台湾4月出口年增率放缓至4.3%，主要是受淡季因素影响，不过AI等新兴科技应用商机持续活跃，对美国出口再创新高注：以上新闻摘自彭博每日资讯 四、欧美市场一览 1.美国债市：美债在10年期国债发行后维持跌势，除了周四的30年期国债发行之外，大量公司债发行也加重了市场的压力 2年期国债收益率上涨0.6个基点，报4.8365% 5年期国债收益率上涨2.8个基点，报4.4991% 10年期国债收益率上涨3.7个基点，报4.4937% 30年期国债收益率上涨4.2个基点，报4.639% 2.外汇市场：彭博美元指数三连涨，日元跑输G-10货币，交易员淡化日本当局干预风险 彭博美元指数上涨0.16% 欧元/美元下跌0.07%，报1.0748美元 美元/日元上涨0.54%，报155.53日元 英镑/美元下跌0.09%，报1.2498美元 美元/瑞郎基本持平，报0.908瑞郎 美元/加元基本持平，报1.3722加元 澳元/美元下跌0.27%，报0.658美元 新西兰元/美元基本持平，报0.6004美元 离岸人民币兑美元下跌0.06%，报7.2297元 在岸人民币兑美元夜盘最后成交于7.2236元，下跌0.08% 据台北外汇，台币兑美元下跌0.12%，报32.408元台币 3.欧洲股债：欧洲股市创纪录新高，受企业财报强劲提振；德债下跌、英债持稳，英国央行利率决策公布在即 斯托克欧洲600指数上涨0.3%，报515.77点 英国富时100指数上涨0.5%，报8354.05点 法国CAC40指数上涨0.7%，报8131.41点 德国DAX指数上涨0.4%，报18498.38点 英国10年期国债收益率上涨1.5个基点，报4.139% 德国10年期国债收益率上涨4.3个基点，报2.462% 法国10年期国债收益率上涨4.1个基点，报2.939% 意大利10年期国债收益率上涨3.6个基点，报3.797% 4.能源：油价上涨，官方数据显示美国原油库存减少，预示现货市场将收紧 WTI原油期货上涨0.8%，报78.99美元/桶 布伦特原油期货上涨0.5%，报83.58美元/桶 NYMEX汽油期货下跌0.5%，报2.5318美元/加仑 NYMEX柴油期货上涨0.4%，报2.4761美元/加仑 NYMEX天然气期货下跌0.9%，报2.187美元/百万英热单位 5.金属：铜价等工业金属走低，美联储官员的鹰派言论给降息预期泼冷水。黄金下跌，交易员密切关注中东局势 COMEX期金下跌0.1%，报2322.3美元/盎司 COMEX期银上涨0.2%，报27.601美元/盎司 NYMEX铂金