有色金属·投研日报

2024年5月8日星期三 一、行情建议 3、总结展望： 3、市场消息整理： （1）当地时间5月6日周一，享有美联储FOMC永久投票权的美联储“三把手”——纽约联储主席威廉姆斯表示，将根据整体数据情况决定是否降息，最终，美联储还是会降息的。不过他提醒说，数据可能会按无法预料的方式起起伏伏。 （2）4月29日8点，细雨绵绵下的印尼德龙北莫罗瓦里工业园上空烟花璀璨，GNI公司镍铁三分厂25号电炉顺利出铁，标志着GNI最后一条生产线实现投产，圆满完成年初制定的生产线收官投产的工作目标。GNI公司自2021年开工建设以来，建设者在重视安全的前提下，赶工期、抢进度，历经两年多时间陆续建成并启动总计25条镍铁生产线，企业正式进入全面投产的新发展阶段。 不锈钢 4、总结展望： （1）宏观方面，美国5月议息会议保持利率不变，但将缩表速度放缓，鲍威尔表示美联储将“按兵不动”直至通胀形势发生变化。4月美国非农就业人数为17.5万人，低于预期的24万人，失业率超预期上升至3.9%，而4月ISM服务业指数降至49.4，创2022年12月以来的新低。美联储降息预期整体升温，市场对首次降息时点预期前移至9月。此外，近期地缘政治风险频发，俄乌冲突仍在持续，关注相关消息进展。 （2）产业链消息，美国宣布对俄罗斯铝、铜、镍实施新的交易限制，此举可能会造成全球金属市场动荡。新规定禁止伦敦金属交易所（LME）和芝加哥商业交易所（CME）接受俄罗斯新生产的金属，适用于4月13日或之后生产的俄罗斯铝、铜和镍。该日期之前生产的金属不受限制。美国还禁止从俄罗斯进口这三种金属。 （3）基本面看，不锈钢震荡偏强运行，原料价格坚挺，钢厂控货挺价，贸易商库存偏低，市场成交一般。近期市场到货有限，不锈钢社库延续去化，但终端需求表现偏弱，期货仓单升至历史高位，且钢厂利润修复后维持高排产，后续供应压力仍较大，关注节后下游消费及钢厂排产情况。 总体看，多项数据提振美联储降息预期，但美国经济“软着陆”预期降温，宏观情绪反复。印尼矿价维持高位，镍铁价格坚挺，不锈钢成本整体抬升，钢厂挺价意愿走强，贸易商库存低位，但钢厂排产仍在高位，不锈钢期货仓单也不断创新高，后续供给压力较大。近期钢厂控货限价，原料支撑仍存，不锈钢期货短期高位运行，但终端需求偏弱或将限制上方空间，重点关注原料价格变化及库存去化情况。操作上建议观望，短线为主，中长期仍面临供应压力，产业可逢高套保，注意控制风险。 二、重点数据监测 1、镍 2、不锈钢 表2期货数据 4、铝 个人观点，仅供参考。 国贸期货研究员：方富强执业证号：F3043701投资咨询号：Z0015300联系电话：0592-5822724 国贸期货研究员：谢灵执业证号：F3040017投资咨询号：Z0015788 期市有风险，入市需谨慎