贵金属早报

大越期货投资咨询部项唯一投资咨询证号：Z0015764联系方式：0575-85226759 前日回顾1每日提示2345今日关注基本面数据持仓数据 CONTENTS目录 黄金 1、基本面：美联储官员放鹰，金价震荡；美国三大股指收盘涨跌不一，欧洲三大股指收盘全线上涨；美债收益率多数收跌，10年期美债收益率跌2.5个基点报4.462%；美元指数涨0.27%报105.39，人民币大幅贬值；COMEX黄金期货跌0.37%报2322.5美元/盎司；中性 2、基差：黄金期货549.82，现货544.79，基差-5.03，现货贴水期货；偏空 3、库存：黄金期货仓单3078千克，不变；中性4、盘面：20日均线向上，k线在20日均线下方；中性 5、主力持仓：主力净持仓多，主力多减；偏多 6、预期：今日关注美国3月批发库存终值、美联储委员密集讲话。美联储委员鹰派 讲话，但金价整体震荡。国内现货金溢价走扩至6.7左右，内盘情绪依旧强劲，但金价整体较为稳定。降息预期依旧延迟，金价或将高位震荡。 白银 1、基本面：美联储官员放鹰，银价冲高回落；美国三大股指收盘涨跌不一，欧洲三大股指收盘全线上涨；美债收益率多数收跌，10年期美债收益率跌2.5个基点报4.462%；美元指数涨0.27%报105.39，人民币大幅贬值；COMEX白银期货跌0.49%报27.48美元/盎司；中性 2、基差：白银期货7097，现货7083，基差-14，现货贴水期货；中性3、库存：沪银期货仓单832848千克，日环比减少3560千克；偏多 4、盘面：20日均线向上，k线在20日均线下方；中性 5、主力持仓：主力净持仓多，主力多减；偏多6、预期：有色金属高位震荡，银价冲高回落，内盘情绪依旧强劲，银价溢价水平维持 在750元/千克。多头情绪依旧强劲，银价依旧易涨难跌，但支撑因素有限，注意高位风险。 黄金 白银 利多： 利多： 1、宽松预期依旧高涨，降息时间点提前，降息幅度大幅增加2、通胀预期降温3、经济软着陆预期强劲，风险偏好强劲 1、油价处于高位，将支撑大宗商品价格维持高位2、供应链紧张仍可能卷土重来，银价将有所支撑3、宽松预期升温，银价跟随金价走高 利空： 利空：1、通胀再度抬头，高通胀维持时间超预期 1、油价对大宗商品支撑减弱2、通胀回落，大宗商品较弱，继续压制银价3、经济衰退预期降温，利率保持高位 2、各国央行降息时间点继续后移3、经济衰退预期降温，利率保持高位 逻辑： 逻辑： 宏观环境改善，银价整体将有所改善；另一方面需求预期对有色金属影响较大，银价受有色压力；经济预期或对银价的影响将加大。 紧缩预期和经济衰退担忧平衡为依旧主要逻辑。美联储及各央行降息预期将开启，但预期和美联储态度上差距加大，仍将面临预期落地影响；经济是否软着陆仍是核心因素。 风险点： 通胀超预期强劲，黑天鹅事件 风险点：通胀超预期强劲，黑天鹅事件 本日关注： 14:00德国3月工业产出；15:30瑞典央行公布利率决议；22:00美国3月批发库存终值；23:30美联储副主席杰斐逊就经济发表讲话；23:45美国波士顿联储主席柯林斯（2025年FOMC票委）讲话；次日01:30美联储理事库克围绕金融稳定性问题讲话； 本报告的著作权属于大越期货股份有限公司。未经大越期货股份有限公司书面授权，任何人不得更改或以任何方式发送、翻版、复制或传播此报告的全部或部分材料、内容。如引用、刊发，须注明出处为大越期货股份有限公司，且不得对本报告进行有悖原意的引用、删节和修改。本报告基于大越期货股份有限公司及其研究人员认为可信的公开资料或实地调研资料，仅反映本报告作者的不同设想、见解及分析方法，但大越期货股份有限公司对这些信息的准确性和完整性均不作任何保证，且大越期货股份有限公司不保证所这些信息不会发生任何变更。 本报告中的信息以及所表达意见，仅作参考之用，不构成任何投资、法律、会计或税务的最终操作建议，大越期货股份有限公司不就报告中的内容对最终操作建议做出任何担保，投资者根据本报告作出的任何投资决策与大越期货股份有限公司及本报告作者无关。