钧达股份机构调研纪要

调研日期: 2024-05-06 海南钧达新能源科技股份有限公司成立于2003年,位于海口市保税区内,是一家专业生产汽车仪表板总成、前后保险杠总成、门内饰板、立柱等汽车塑料零部件的大型综合性企业。公司集产品设计、模具设计及制造、注塑、搪塑、阴模成型、振动摩擦焊接、超声波焊接、涂装、装配为一体,专业从事汽车内外饰件研发设计与制造。公司在设计开发和产品制造上采用新技术,并取得了16项专利。公司通过ISO14001:2004环境管理体系认证、ISO/TS16949:2009质量管理体系认证、中国国家强制性产品认证,实现了标准化和现代化管理。公司在国内建立了生产基地,并紧贴汽车产业集群,配套珠三角、长三角、西南汽车产业集群,并可辐射东北、华北、中部汽车产业集群。目前,国内外十几家优质的汽车主机厂均是公司的客户。未来,公司将继续以客户需求为核心,以技术研发为依托,致力于打造优质的汽车饰件生产基地,成为全球汽车饰件行业内有着重要影响的大型股份制上市企业。 海南钧达新能源科技股份有限公司(以下简称“公司”)于2024年5月6日20:00~21:30通过电话会议形式召开公司2024年一季度业绩说明会,会议主要内容如下:一、公司副董事长、副总经理郑洪伟介绍行业变化及公司经营情况 (一)行业变化情况 2024年一季度,光伏产业链价格持续下行,光伏发电经济性进一步增强,全球光伏需求保持高增长。海外国家在光伏需求持续增长背景下,正逐步构建自身光伏产业链,海外本土组件品牌正在兴起,中国光伏电池企业迎来较大出海发展机遇。 2024年一季度,产业链各环节规模持续扩张,供给侧竞争加剧,P型电池产能加速淘汰出清,N型电池产品深得市场认可,市场占有率迅速攀升。 (二)公司经营情况 2024年一季度,公司深耕光伏核心技术,对TOPCon电池工艺技术持续优化升级,不断提升电池转换效率至26.2%以上,持续降低非硅成本。公司积极顺应行业发展趋势,研发推出210R等多种尺寸矩形电池,满足全球客户差异化需求。 2024年一季度,公司持续开展BC电池中试研究,积极推动BC电池量产实现。针对钙钛矿叠层电池,不断加强与众多国内外知名科研机构的研发合作,就行业前沿技术开展储备,保持公司在光伏电池行业核心竞争优势。 2024年一季度,公司积极加强国内客户稳定合作,持续开拓海外市场。实现电池产品出货10.08GW(P型1.52GW,N型8.56GW), 同比增长109.56%;实现营业收入37.14亿元,归母净利润1975.41万元;实现海外销售4.31亿元,海外销售占比达11.62%。 二、交流互动环节 问题1:公司海外产能建设目前选址的规划如何? 答:海外产能建设是公司2024年度重点开展的项目,公司将重点考虑东南亚、中东、东欧以及美国等地投建海外高效电池产能,后续将根据国际贸易政策、当地光伏市场需求、产业链配套等因素综合确定并分步实施。 问题2:公司目前电池盈利情况如何? 答:2024年3月份以来,光伏产业链价格迎来回调,公司电池产品3月份盈利较1、2月份有所修复。后续随着市场高效N型电池供给的紧平衡,在光伏需求持续增长背景下,预计电池环节盈利将持续得到修复。 问题3:公司股份回购计划的后续进展规划如何? 答:公司拟使用1-2亿元自有资金以集中竞价交易方式回购股份,用于后期实施股权激励计划或员工持股计划。截止目前,公司以集中竞价交易方式已开展回购股份 708,300股,回购金额金额为49,978,662元。后续公司将根据市场情况,在回购期限内继续实施本次回购计划。 问题4:公司N型电池产品在效率、成本等方面与同行业相比大概有哪些差异? 答:公司作为行业首家实现N型TOPCon电池大规模量产的专业化电池厂商,持续开展TOPCon电池升级迭代及降本增效。目前公司TOPCon电池转换效率达26.2%以上,处于行业领先水平,公司持续开展降本增效工作,非硅成本同样领先行业。 问题5:公司认为海外TOPCon电池的红利期能维持多久? 答:光伏电池是光伏产业核心技术环节,存在一定技术壁垒,海外本土电池产能较为短缺,电池技术发展相对国内滞后,因此TOPCon电池在海外的红利期较长。 问题6:公司对于海外产能建设的资本开支,除了通过港股融资之外如何解决? 答:公司海外产能建设将通过与国际资本、产业链上下游客户合资合作的形式来完成,有助于公司借助多元化股东背景,充分发挥各类股东资源优势,协助公司海外产能顺利实施落地。 问题7:公司一季度存货同比去年增加的主要原因是什么? 答:从绝对额来看公司存货同比去年增长,主要是由于公司产能规模较去年同期大幅提升所致。但从周转天数来看,公司存货管理表现相较同行业处于较好水平。 问题8:公司二季度电池产品的定价策略如何? 答:公司电池产品价格将根据市场供需情况综合确定。 问题9:公司如何保持自身的技术竞争优势? 答:公司深耕电池技术多年,率先行业实现N型TOPCon电池大规模量产,具备较强的技术积累以及先发优势。后续公司通过持续研发投入,与国内外知名研究机构、院校开展研发合作,就新一代电池技术持续探索储备,有望持续保持技术领先。 问题10:公司BC电池量产预计在什么时候? 答:目前已掌握基于TOPCon的BC技术,并持续推动N型BC电池产品的量产实现。后续公司将根据BC电池性价比以及市场具体情况,审慎分析决策,适时推出相应产品。 问题11:公司一季度股权激励费用有多少,以及政府补助主要是哪一块? 答:公司一季度股权激励费用约为3500万元,政府补助主要是电费补贴。 问题12:公司预计行业内落后TOPCon电池产能何时能够出清? 答:随着行业内N型技术持续升级,不同企业之间的技术差异持续扩大。行业内落后的TOPCon产能面临较大竞争压力,当前已经存在部分企业开机不足情况,后续行业内落后TOPCon电池产能将加速面临淘汰。 问题13:公司海外客户的分布如何? 答:随着光伏发电成本持续下降,海外光伏市场需求快速增长。在此背景下,海外国家正逐步构建自身光伏产业链。其中,组件环节由于投资小、技术相对稳定,海外本土组件产能及组件品牌正在兴起。电池环节由于技术的高壁垒特点,海外电池产能相对短缺,仍然依赖中国光伏电池供应。伴随海外光伏组件产能快速增长,有助于中国电池企业开拓国际市场,服务全球客户。 2024年一季度,公司海外销售占比持续提升,从2023年度4.69%迅速提升至2024年一季度11.62%。公司海外客户主要涵盖亚洲、欧洲、北美、南美等多个区域。未来,公司将持续构建海外销售网络,不断加强海外市场拓展,服务全球客户需求。