2023年报、2024年一季报点评：风电零部件与光伏支架并举，业绩实现快速增长

振江股份（603507）是一家在风电零部件和光伏支架领域均有布局的综合性能源企业。近期发布的2023年年报及2024年一季报显示，公司业绩实现了快速增长。

主要业绩亮点：

• 总收入：2023年，公司实现收入38.42亿元，同比增长32.28%。2024年一季度收入为9.99亿元，同比增长4.65%。

• 净利润：2023年的归母净利润为1.84亿元，同比增长94.10%。2024年一季度，归母净利润为0.63亿元，同比增长34.17%。

• 盈利能力：毛利率方面，风电行业收入的毛利率大幅提升至24.79%，同比增长10.45个百分点。光伏行业收入的毛利率为13.12%，同比增长1.06个百分点。

• 成本控制：受益于规模效应和原材料价格下降，以及加强精益化管理，公司整体营运成本下降，风电产品的毛利率同比上升。

行业布局与战略：

• 风电业务：公司风电业务稳健增长，尤其是在风电零部件领域，包括转子类、定子类、塔筒等产品的收入均有所增长，其中塔筒收入的毛利率更是高达37.73%，同比增长24.85个百分点。

• 光伏业务：光伏支架业务实现跨越式增长，收入达到8.45亿元，同比增长89.87%。此外，光伏加工和工程收入也表现出强劲的增长态势。

• 紧固件业务：公司紧固件业务收入同比增长110.65%，并在国内和海外市场的销售收入分别增长了70.29%和23.19%，表明公司积极拓展国内外市场。

发展前景：

公司在国内和海外市场的订单充足，截至2023年底，在手订单总额达24.14亿元，其中风电设备产品订单占较大比例。随着国内和海外风电行业的快速发展，以及光伏支架业务的持续增长，振江股份的未来发展潜力值得期待。

投资建议：

基于振江股份在风电零部件和光伏支架领域的布局以及其业绩增长趋势，分析师维持其“买入”评级。预计未来三年，公司营收和净利润将持续增长，2024-2026年的营收和净利润年复合增长率分别达到42.46%、22.68%和18.23%，每股收益也将相应增长。

风险提示：

• 市场风险：风电/光伏装机量可能不及预期，影响公司产品需求。
• 成本风险：原材料价格波动可能影响公司成本控制。
• 竞争加剧：行业竞争格局可能发生变化，对公司市场份额造成压力。

振江股份作为风电和光伏领域的领先企业，通过多元化布局和持续的技术创新，展现出良好的业绩增长潜力，值得投资者关注。