机械行业周报：看好船舶、工程机械及机床板块

行业周报总结

行情回顾：

• 本周表现：机械设备板块在上周（2024年4月29日至2024年4月30日）的2个交易日中，SW机械设备指数上涨了0.81%，在申万31个一级行业中排名第19位。同期，沪深300指数上涨了0.56%。

• 全年表现：截至2024年全年至今，SW机械设备指数下跌了4.51%，在申万31个一级行业中排名第17位。同期，沪深300指数上涨了5.05%。

核心观点：

造船业

• 价格趋势：全球新造船价格自2021年第1季度以来持续上涨，至2024年4月，全球新船价格指数达到183.92，同比增长9.92%，环比增长0.41%。油船、集装箱船、散货船、LNG船的价格指数也均呈现上涨趋势。
• 订单情况：2024年4月，全球船舶新接订单总量为471.11万CGT，同比增长23.52%；交付订单为276.50万CGT，同比下降2.48%。在手订单总量为12990.51万CGT，同比增长6.05%。
• 成本分析：造船钢板价格自2021年5月以来持续下降，2024年4月上海20mm造船板平均价格较上年同期下降了11.57%，环比下降了3.02%。船价与钢价之间的“剪刀差”继续扩大，预示着船企盈利能力有望持续改善。

工程机械

• 利润增长：工程机械主机厂的利润增长稳健，2024年第一季度，三一、徐工、中联、柳工四家公司的利润同比分别增长了4.21%、5.06%、13.06%、58.03%。海外毛利率普遍高于国内毛利率，增长主要得益于出口市场的增长。
• 资产质量提升：2023年年报显示，工程机械厂商更加注重资产的质量，三一、徐工、中联三家公司的表内应收票据和应收账款分别同比减少了11.39亿元、28.20亿元、35.07亿元，降低了应收账款的坏账风险。

机床订单数据

• 日本机床：2024年3月，日本机床订单总额为1356.5亿日元，同比下降3.8%，环比增长18.8%。其中，本土市场订单同比下降0.2%，环比增长51.4%；海外市场订单同比下降5.7%，环比增长5.8%。3月出口中国的机床订单总额为253.73亿日元，同比下降15.66%，环比增长11.19%。整体而言，日本出口中国的机床订单数据自2023年6月触底后呈现逐月环比改善的趋势。

投资建议：

• 建议关注船舶、工程机械、机床等方向的投资机会，包括恒立液压、中信重工、中国船舶、徐工机械、华锐精密等公司。

风险提示：

• 宏观经济变化风险、原材料价格波动风险、政策变化风险。