根据报告正文,新希望公司发布定增预案推进猪场升级,坚定猪业高质量发展。2023年,公司禽和食品板块引入外部投资者并转让控股权,带来交易收益51-52亿元,公司经营压力得到较大缓解。伴随2024H2猪周期逐步反转,公司业绩有望迎来改善,基于猪周期运行节奏,我们上调公司2024年盈利预测,下调2025年盈利预测,新增2026年盈利预测,预计公司2024-2026年归母净利润分别为19.51/45.97/20.59(2024-2025年原预测分别为9.90/87.43)亿元,对应EPS分别为0.43/1.01/0.45元,当前股价对应PE为20.8/8.8/19.7倍。公司饲料业务量利稳增,生猪养殖推进降本增效,维持“买入”评级。