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横向拓展顺利，产能稳步爬坡，业绩符合预期

2024-04-29 西南证券 Lumière

宏华数科（688789）发布2023年年报和2024年一季报，业绩稳健增长。2023年营收12.6亿元，同比增长40.7%，归母净利润3.3亿元，同比增长33.8%；2023Q4公司实现营业收入3.8亿元,同比增长90.4%；实现归母净利润8588万元，同比增长51.8%。随着公司技术水平的不断提高和市场认可度的提升，业绩稳健增长。2024年一季度公司综合毛利率45.6%，同比下降1.9个百分点，净利率24.4%，同比增长0.5个百分点；期间费用率16.7%，同比下降1.4个百分点，主要系公司精细化管理见成效，销售和研发费用率同比下降所致。公司向产业链上游纵向延伸，耗材毛利率进一步提升。公司产能稳步爬坡，业绩有望保持高增长。未来三年归母净利润将保持23.6%的复合增长率，维持“买入”评级。

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