2024Q1持仓分析：医药占比略有下降

www.swsc.com.cn 西南证券研究发展中心 2024年4月 2024Q1持仓分析 医药占比略有下降 分析师：杜向阳 执业证号：S1250520030002 电话：021-68416017 邮箱：duxy@swsc.com.cn 1 从公募基金持仓来看 24Q1全部公募基金占比11.13%，环比-2.55pp；剔除主动医药基金占比7.55%，环比-1.81pp；再剔除指数基金占比5.89%，环比-2pp；申万医药板块市值占比为6.96%，环比-0.97pp。 从公募基金持仓家数来看，从公募基金持仓家数来看，公募基金数量前五的分别是恒瑞医药(616家)、迈瑞医疗(500家)、科伦药业(251家)、智飞生物(178家)、药明康德(129家)；基金数量增加前五支股票分别是：科伦药业(+82家)、联影医疗(+69家)、济川药业(+49家)、智翔金泰-U(+48家)、东阿阿胶(+45家)。 从公募基金持仓占比情况来看，1）持仓占流通股比例前五分别为：金域医学(31.4%)、昆药集团(25.5%)、上海莱士(25.1%)、国际医学(24.9%)、人福医药(21.6%)；2）持仓占总股本前五分别为：迈威生物-U(28.2%)、惠泰医疗(27.6%)、九典制药(26.2%)、福瑞股份(25%)、诺泰生物(24.9%)。 从公募基金持仓总市值来看，持仓总市值排名前五分别是：恒瑞医药(428.8亿元)、迈瑞医疗(397.2亿元)、药明康德(130.9亿元)、爱尔眼科(105.8亿元)、联影医疗(105.5亿元)；变动情况来看，基金持仓市值增加前五分别为联影医疗(+103.8亿元)、东阿阿胶(+25.1亿元)、科伦药业(+20.7亿元)、荣昌生物(+13.4亿元)、恒瑞医药(+11.2亿元)。 2 从医药子行业持仓市值占比变化来看 2024Q1医药基金医药子行业重仓市值占比变化情况： 环比增加前三：化学制剂占比14.97%，环比增加最大，约0.58pp；医药流通占比0.95%，环比+0.29pp；体外诊断占比1.63%，环比+0.05pp； 环比下降前三：医疗研发外包占比6.11%，环比下降最大，约-4.8pp；医院占比2.64%，环比-1.7pp；疫苗占比0.87%，环比-1.14pp。 2024Q1非医药基金医药子行业重仓市值占比变化情况： 环比增加前三：其他生物制品占比1.54%，环比增加最大，约+1.39pp；医药流通占比1.12%，环比+1.06pp；其他医疗服务占比0.27%，环比+0.26pp。 3 从陆股通持仓来看 24Q1外资持有医药生物板块的总市值占比为2.72%，环比-0.04pp，持股总市值为1673.7亿元，环比-247.6亿元。 从持仓占比情况来看， 1）流通股持仓占比前五分别为：益丰药房（18.6%）、艾德生物（14.3%）、迈瑞医疗（11.4%）、金域医学（10.9%）、理邦仪器（10.1%）；流通股持仓占比增幅前五分别为：益丰药房（+1.9pp）、山大华特（+1.6pp）、兴齐眼药（+1.4pp）、科伦药业（+1.3pp）、开立医疗（+1pp）。 2）总股本持仓占比前五分别为：益丰药房（18.5%）、艾德生物（14.1%）、迈瑞医疗（11.4%）、金域医学（10.8%）、老百姓（10%）；总股本持仓占比增幅前五分别为：千红制药（+0.7pp）、君实生物-U（+0.7pp）、康弘药业（+0.7pp）、华海药业（+0.6pp）、京新药业（+0.6pp）。 从持仓市值情况来看，前五分别为：迈瑞医疗（388亿元）、恒瑞医药（179亿元）、益丰药房（74亿元）、药明康德（61亿元）、爱尔眼科（42亿元）；持仓市值增幅前五分别为：恒瑞医药（+33亿元）、益丰药房（+6亿元）、科伦药业（+6亿元）、华润三九（+3亿元）、兴齐眼药（+3亿元）。 风险提示：公募基金持仓分析是基于wind基金数据库内开放式和封闭式公募基金披露的2024Q1季报重仓持股明细汇总，存在因为部分股票在十大重仓股之外导致的样本误差风险。 1 医药行业公募基金持仓及外资持股占比一览 4 近年来基金持仓总量占比情况 外资持股占比变化（陆股通） 2024Q1医药总持仓变化情况： 24Q1全部公募基金占比11.13%，环比-2.55pp；剔除主动医药基金占比7.55%，环比-1.81pp；再剔除指数基金占比5.89%，环比-2pp；申万医药板块市值占比为6.96%，环比-0.97pp； 2024Q1外资持股占比略有下降： 24Q1外资持有医药生物板块的总市值占比为2.72%，环比-0.04pp，持股总市值为1673.7亿元，环比-247.6亿元。 数据来源：Wind，西南证券整理 2014Q2, 16.79% 2017Q4, 8.54% 2018Q3, 11.89% 2020Q3, 14.21% 2024Q1，11.13% 2014Q2, 18.01% 2015Q1, 8.66% 2017Q4, 7.26% 2024Q1，5.89% 0%5%10%15%20%25%2012Q22012Q42013Q22013Q42014Q22014Q42015Q22015Q42016Q22016Q42017Q22017Q42018Q22018Q42019Q22019Q42020Q22020Q42021Q22021Q42022Q22022Q42023Q22023Q4全部公募基金 扣除主动医药基金 扣除主动医药基金及指数基金 申万医药股总市值占比 2,733 3,151 2,781 2,629 2,009 2,052 1,776 2,036 2,149 2,019.0 1,922.7 1921.3 1,673.72 2.72% 0.0%0.5%1.0%1.5%2.0%2.5%3.0%3.5%4.0%05001,0001,5002,0002,5003,0003,500持股市值(亿元) 占总市值比例 1 医药子行业公募基金持仓占比一览 5 注：仅纳入主动型基金 数据来源：Wind，西南证券整理 2024Q1医药基金医药子行业重仓市值占比概况 2024Q1医药基金医药子行业重仓市值占比变化情况： 环比增加前三：化学制剂占比14.97%，环比增加最大，约0.58pp；医药流通占比0.95%，环比+0.29pp；体外诊断占比1.63%，环比+0.05pp； 环比下降前三：医疗研发外包占比6.11%，环比下降最大，约-4.8pp；医院占比2.64%，环比-1.7pp；疫苗占比0.87%，环比-1.14pp。 医药基金 重仓总市值 占比 环比 变化 持股 总市值 (亿元) 板块 总市值 (亿元) 占申万医药成分股总市值比重 化学制剂 14.97% 0.58pp 311.04 14288.54 22.02% 中药III 6.96% 0.04pp 144.68 10052.95 15.49% 医疗研发外包 6.11% -4.8pp 127.05 4758.00 7.33% 医疗设备 5.65% -0.85pp 117.32 7945.27 12.24% 其他生物制品 3.80% -0.81pp 78.90 4384.68 6.76% 医院 2.64% -1.7pp 54.86 3019.02 4.65% 医疗耗材 2.55% -0.7pp 53.03 3997.51 6.16% 体外诊断 1.63% 0.05pp 33.94 3177.55 4.90% 线下药店 1.11% -0.22pp 23.05 1251.06 1.93% 医药流通 0.95% 0.29pp 19.73 735.21 1.13% 血液制品 0.88% -0.18pp 18.31 1490.55 2.30% 诊断服务 0.88% -0.14pp 18.23 0.00 0.00% 疫苗 0.87% -1.14pp 18.11 4502.15 6.94% 原料药 0.37% -0.09pp 7.70 3570.56 5.50% -5%0%5%10%15%20%25%30%35%24Q123Q423Q323Q223Q122Q422Q322Q222Q1化学制剂 中药III 线下药店 体外诊断 医药流通 诊断服务 其他生物制品 医疗设备 血液制品 原料药 疫苗 医疗耗材 医院 医疗研发外包 1 医药子行业公募基金持仓占比一览 6 注：仅纳入主动型基金 数据来源：Wind，西南证券整理 2024Q1非医药基金医药子行业重仓市值占比概况 2024Q1非医药基金医药子行业重仓市值占比变化情况： 环比增加前三：其他生物制品占比1.54%，环比增加最大，约+1.39pp；医药流通占比1.12%，环比+1.06pp；其他医疗服务占比0.27%，环比+0.26pp。 环比下降前三：化学制药占比0.01%，环比下降最大，约-1.4pp；医疗设备占比0.13%，环比-0.5pp；医院占比0%，环比-0.23pp。 非医药基金重仓 总市值占比 环比变化 持股总市值 (亿元) 板块总市值(亿元) 其他生物制品 1.54% 1.39pp 536.13 4384.68 医药流通 1.12% 1.06pp 388.04 735.21 医疗研发外包 0.4% -0.2pp 143.57 4758.00 血液制品 0.27% 0.24pp 93.98 1490.55 中药III 0.25% -0.13pp 86.44 10052.95 医疗耗材 0.14% -0.14pp 47.28 3997.51 医疗设备 0.13% -0.5pp 44.79 7945.27 疫苗 0.06% -0.03pp 21.41 4502.15 化学制剂 0.01% -1.37pp 4.21 14288.54 体外诊断 0.01% -0.07pp 2.78 3177.55 线下药店 0.00% -0.05pp 0.58 1251.06 医院 0.00% -0.23pp 0.00 3019.02 原料药 0.00% -0.02pp 0.00 3570.56 -0.2%0.0%0.2%0.4%0.6%0.8%1.0%1.2%1.4%1.6%1.8%24Q123Q423Q323Q223Q122Q422Q322Q222Q1医疗设备 化学制剂 医疗研发外包 中药III 医院 体外诊断 其他生物制品 医药流通 疫苗 原料药 医疗耗材 诊断服务 血液制品 线下药店 2 医药公司持股基金数量分析 7 24Q1持股基金数量TOP20 数据来源：Wind，西南证券整理 代码 名称 持股基金数量 持股总市值(亿元) 流通股本占比 总股本占比 季度 涨跌幅 最新市值 （亿元） 最新 季度变化 最新 季度变化 最新 季度变化 最新 季度变化 流通市值 总市值 600276.SH 恒瑞医药 616 -87 428.8 11.2 14.5% 0pp 15.7% 1.2pp 2% 2930 2932 300760.SZ 迈瑞医疗 500 -52 397.2 -32.9 12.2% 0pp 10.5% -1.7pp -3% 3413 3413 002422.SZ 科伦药业 251 82 71.1 20.7 12.7% -1.7pp 17.0% 5.4pp 8% 399 467 300122.SZ 智飞生物 178 -204 91.1 -85.0 14.4% -5.9pp 7.0% -5.1pp -26% 638 1079 603259.SH 药明康德 129 -259 130.9 -220.8 16.3% 0pp 5.5% -10.7pp -37% 1355 1355 300015.SZ 爱尔眼科 122 -46 105.8 -53.2 2