碳酸锂：缩量成交，偏弱运行

期货研究 商 品2024年04月29日 研究 碳酸锂：缩量成交，偏弱运行 邵婉嫕投资咨询从业资格号：Z0015722shaowanyi020696@gtjas.com 国【基本面跟踪】 泰 1 T T-1 T-5 T-10 T-22 T-66 2405合约（收盘价） 109,200 500 2,300 -2,150 2,250 7,750 2405合约（成交量） 2,176 -668 -331 -1,783 -7,399 302 2405合约（持仓量） 8,549 -1,272 -5,651 -8,946 -10,143 -2,575 2407合约（收盘价） 109,900 300 2,200 -2,300 2,500 7,950 2407合约（成交量） 98,463 -59,670 -74,534 -28,143 -225,464 -4,575 2407合约（持仓量） 172,606 -3,542 -3,738 -5,834 -33,582 15,636 现货-2405 2,050 -1,000 -2,450 650 -3,450 7,300 现货-2407 1,350 -800 -2,350 800 -3,700 7,100 基差 2405-2407 -700 200 100 150 -250 -200 电碳-工碳 2,750 0 -150 -350 -1,800 -5,850 现货-CIF 7,782 -423 -4,721 -6,832 -8,801 17,449 产业链相关数据 原料 锂辉石精矿（6%,CIF中国） 1,230 0 0 30 180 355 锂云母（2.0%-2.5%） 2,493 0 0 0 273 408 电池级碳酸锂 111,250 -500 -150 -1,500 -1,200 15,050 电池级碳酸锂（CIF） 14,250 0 620 620 1,000 -500 锂盐 工业级碳酸锂 108,500 -500 0 -1,150 600 20,900 电池级氢氧化锂（微粉） 106,100 0 0 -50 950 14,350 电池级氢氧化锂（CIF） 14,500 0 500 600 1,250 -250 磷酸铁锂（动力型） 43,565 0 -25 -315 -385 315 磷酸铁锂（中高端储能型） 42,065 0 -25 -315 -385 315 磷酸铁锂（低端储能型） 38,800 0 -25 -300 -550 -950 三元材料523（多晶/消费型） 120,200 0 -100 -400 -300 12,700 消费 三元材料622（多晶/消费型） 128,200 0 -100 -400 -300 3,200 三元材料811（多晶/动力型） 160,700 0 0 -100 200 200 六氟磷酸锂 71,000 0 -750 -1,000 -1,000 6,000 电解液（三元动力用） 27,850 0 0 0 0 350 电解液（磷酸铁锂用） 22,000 0 0 0 0 250 君碳酸锂基本面数据 安期货研究所 资料来源：国泰君安期货、同花顺、Mysteel、SMM、Fastmarkets 【宏观及行业新闻】 4月26日，商务部、财政部等7部门联合印发《汽车以旧换新补贴实施细则》。自《细则》印发之日 至2024年12月31日期间，报废国三及以下排放标准燃油乘用车或2018年4月30日前注册登记的新能源乘用车，并购买符合节能要求乘用车新车的个人消费者，可享受一次性定额补贴。其中，对报废上述两类旧乘用车并购买符合条件的新能源乘用车的，补贴1万元；对报废国三及以下排放标准燃油乘用车并购 买2.0升及以下排量燃油乘用车的，补贴7000元。 近日，湖南省政府办公厅印发《支持郴州市锂电新能源全产业链高质量发展的若干措施》，从培育产 期货研究 业集群、支持创新发展、推进“智改数转网联”、坚持绿色发展、加快项目审批等10个方面，支持郴州建设锂电新能源全产业链条，培育千亿级产业。《措施》提出培育产业集群，支持郴州以锂电关键材料创新、尾矿尾渣资源化利用为基础，发展绿色含锂矿产资源采选冶、储能电池、动力电池、消费电池，建设锂电新能源全产业链条，培育千亿级产业，将郴州打造成锂电新能源重要承载地，协同长沙、株洲、湘潭共同打造新能源材料产业集群，争创国家先进制造业集群。支持郴州发展固态电池、半固态电池、钠离子电池等新型电池产品，大力培育引进一批具有较强竞争实力的龙头企业和配套企业，推动建设一批技术领先、效益明显、带动作用强的先进制造业重大项目。 4月25日晚间，雅化集团发布2023年年报，年报称2023年归属于母公司所有者的净利润4021.47万元，同比减少99.11%；营业收入118.95亿元，同比减少17.72%；基本每股收益0.0349元，同比减少99.11%。公司雅安锂业二期3万吨氢氧化锂生产项目已于2023年建成投产，且已达产。截止2023年 末，公司拥有锂盐综合产能7.3万吨，主要产品产能为氢氧化锂6.3万吨、碳酸锂0.6万吨。 近日，青海盐湖工业股份有限公司4万吨/年基础锂盐一体化项目工程建设EPC总承包合同签署仪式在中国化学成达公司举行。中国化学成达公司副总经理许斌与青海盐湖4万吨锂盐项目负责人柴君平代表双方签署合同。该项目以钾肥富裕卤水为原料，采用“吸附+膜工艺”，集成行业内最先进的盐湖提锂装备，致力打造盐湖提锂行业的标杆企业。 【趋势强度】 碳酸锂趋势强度：0 注：趋势强度取值范围为【-2,2】区间整数。强弱程度分类如下：弱、偏弱、中性、偏强、强，-2表示最看空，2表示最看多。 【观点及建议】 碳酸锂期货低位窄幅震荡，现货价格小幅下降。2407合约收于109900元/吨，跌幅为0.90%，成交量98463手，大幅下降59670手。2405合约收于109200元/吨，跌幅为0.36%。现货方面，SMM电池级碳酸锂现货平均价格为111250元/吨，下跌500元/吨，基差收于1350元/吨，环比走弱800元/吨。SMM 工业级碳酸锂现货平均价格为108500元/吨，环比下跌500元/吨。期货成交持仓量持续回落，价格区间内窄幅震荡。供给方面，上游开工率逐渐回暖，3月碳酸锂进口量数据环比大增，考虑到通关和船运周期因素，预期4月、5月中国进口碳酸锂的量级或将继续维持高位。需求方面，商务部、财政部等7部门联合印发《汽车以旧换新补贴实施细则》，补偿力度、范围符合预期。五一节前备货进入尾声，需求逐步回落，正极利润处于盈亏平衡附近，后续开工率预计高位回落。总体来看，碳酸锂供需双增，但供强需弱格局不改，预计维持偏弱震荡格局。 期货研究 本公司具有中国证监会核准的期货交易咨询业务资格 本内容的观点和信息仅供国泰君安期货的专业投资者参考。本内容难以设置访问权限，若给您造成不便，敬请谅解。若您并非国泰君安期货客户中的专业投资者，请勿阅读、订阅或接收任何相关信息。本内容不构成具体业务或产品的推介，亦不应被视为相应金融衍生品的投资建议。请您根据自身的风险承受能力自行做出投资决定并自主承担投资风险，不应凭借本内容进行具体操作。 分析师声明 作者具有中国期货业协会授予的期货投资咨询执业资格或相当的专业胜任能力，保证报告所采用的数据均来自合规渠道，分析逻辑基于作者的职业理解，本报告清晰准确地反映了作者的研究观点，力求独立、客观和公正，结论不受任何第三方的授意或影响，特此声明。 免责声明 本报告的信息来源于已公开的资料，本公司对该等信息的准确性、完整性或可靠性不作任何保证。本报告所载的资料、意见及推测仅反映本公司于发布本报告当日的判断，本报告所指的期货标的的价格可升可跌，过往表现不应作为日后的表现依据。在不同时期，本公司可发出与本报告所载资料、意见及推测不一致的报告。本公司不保证本报告所含信息保持在最新状态。同时，本公司对本报告所含信息可在不发出通知的情形下做出修改，投资者应当自行关注相应的更新或修改。 本报告中所指的研究服务可能不适合个别客户，不构成客户私人咨询建议。在任何情况下，本报告中的信息或所表述的意见均不构成对任何人的投资建议。在任何情况下，本公司、本公司员工或者关联机构不承诺投资者一定获利，不与投资者分享投资收益，也不对任何人因使用本报告中的任何内容所引致的任何损失负任何责任。投资者务必注意，其据此做出的任何投资决策与本公司、本公司员工或者关联机构无关。 市场有风险，投资需谨慎。投资者不应将本报告作为做出投资决策的唯一参考因素，亦不应认为本报告可以取代自己的判断。在决定投资前，如有需要，投资者务必向专业人士咨询并谨慎决策。 版权声明 本报告版权仅为本公司所有，未经书面许可，任何机构和个人不得以任何形式翻版、复制、发表或引用。如征得本公司同意进行引用、刊发的，需在允许的范围内使用，并注明出处为“国泰君安期货研究”，且不得对本报告进行任何有悖原意的引用、删节和修改。 若本公司以外的其他机构（以下简称“该机构”）发送本报告，则由该机构独自为此发送行为负责。通过此途径获得本报告的投资者应自行联系该机构以要求获悉更详细信息或进而交易本报告中提及的期货品种。本报告不构成本公司向该机构之客户提供的投资建议，本公司、本公司员工或者关联机构亦不为该机构之客户因使用本报告或报告所载内容引起的任何损失承担任何责任。 请务必阅读正文之后的免责条款部分