中国石油在2024年第一季度实现了8121.84亿元的营业收入,同比增长10.90%,归母净利润为456.83亿元,同比增长4.70%。公司上游油气产量显著提升,2024Q1原油产量为2.40亿桶,同比增加1.40%;天然气产量为1.34兆立方英尺,同比增加3.91%。公司成品油销售市场延续高景气,成品油表观消费量创近年来同期新高。公司天然气板块盈利能力显著修复,2024Q1公司国内天然气销量达671.02亿立方米,同比增加7.55%,天然气销售板块经营利润达123.16亿元,同比增加21.51%。预计公司2024-2026年的归母净利润为1811亿元、1918亿元和2010亿元,对应EPS为0.99元、1.05元和1.10元,对应PE为10.33X、9.75X和9.31X,维持“买入”评级。