提振现货大涨，基本面未有显著改善

摘要： 上周纯碱期货再度大涨逾9%，但是从纯碱基本面来看，没有发生明显变化，上周纯碱企业继续检修复产，产量继续小幅上升。同期纯碱企业出货量小幅上升，但是涨幅不及产量增幅。上周纯碱企业厂库小幅上升，并且仍在高位，因此，从库存来看，纯碱供需并没有显著改善。纯碱下游方面，上周全国浮法玻璃日产量暂稳，浮法玻璃对纯碱的需求没有明显改善，同期全国浮法玻璃样本企业总库存再次上升，表明终端需求并未显著改善。而从现货价看，上周受纯碱期货大涨的带动，纯碱现货价大幅大涨。 综合来看，上周纯碱现货大幅上涨应是受到纯碱期货的提振，纯碱基本面未发生显著好转，因此，此次纯碱期现货大幅上涨未有基本面的支撑，后期若纯碱价格回落调整，实属正常。 本报告中所有观点仅供参考，请投资者务必阅读正文之后的免责声明。 一、纯碱基本面 1、上周纯碱产量延续上升 据隆众资讯，截止到2024年4月25日，本周纯碱产量73.04万吨，环比增加1.67万吨，涨幅2.34%。轻质碱产量31.27万吨，环比增加0.56万吨。重质碱产量41.76万吨，环比增加1.11万吨。个别企业检修恢复，产量稳步提升。 2、纯碱企业出货量小幅上升 据隆众资讯，截至2024年4月25日，中国纯碱企业出货量为74.28万吨，环比上涨1.02%；纯碱整体出货率为101.70%，环比-1.33个百分点。 3、纯碱厂库仍在高位 据隆众资讯，截止到2024年4月18日，本周国内纯碱厂家总库存87.85万吨，较周一增加0.55万吨，涨幅0.63%。其中，轻质纯碱33.94万吨，环比减少1.93万吨，重质纯碱53.91万吨，环比增加2.48万吨。其中轻下降重增加，个别企业库存波动明显，大部分企业库存不高。 4、全国浮法玻璃日产暂稳 据隆众资讯，截至2024年4月25日，全国浮法玻璃日产量为17.46万吨，比18日+0.11%。本周（20240419-0425）全国浮法玻璃产量122.13万吨，环比+0.07%，同比+8.2%。 5、浮法玻璃厂库上升 据隆众资讯，截止到2024年4月25日，全国浮法玻璃样本企业总库存5993.2万重箱，环比+73.6万重箱，环比1.24%，同比31.01%。折库存天数24.6天，较上期+0.2天；本周浮法玻璃产销率前低后高，就大区表现来看，华北表现良好，周末及23-24日期间产销超百，带动行业去库；华中多数时间产销一般，直至24日产销率有所提升；其它大区多数时间成交暂无亮点。 6、纯碱现货价大幅反弹 据隆众资讯数据，截至4月28日，华北轻碱市场主流价格2150元/吨，较上周大幅上涨10.26%，华北重碱市场主流价2260元/吨，较上周大幅上涨7.62%。 三．行情展望 上周纯碱期货再度大涨逾9%，但是从纯碱基本面来看，没有发生明显变化，上周纯碱企业继续检修复产，产量继续小幅上升。同期纯碱企业出货量小幅上升，但是涨幅不及产量增幅。上周纯碱企业厂库小幅上升，并且仍在高位，因此，从库存来看，纯碱供需并没有显著改善。纯碱下游方 面，上周全国浮法玻璃日产量暂稳，浮法玻璃对纯碱的需求没有明显改善，同期全国浮法玻璃样本企业总库存再次上升，表明终端需求并未显著改善。而从现货价看，上周受纯碱期货大涨的带动，纯碱现货价大幅大涨。 综合来看，上周纯碱现货大幅上涨应是受到纯碱期货的提振，纯碱基本面未发生显著好转，因此，此次纯碱期现货大幅上涨未有基本面的支撑，后期若纯碱价格回落调整，实属正常。 免责声明 此报告著作权归华龙期货股份有限公司所有，未经华龙期货股份有限公司的书面授权，任何人不得更改或以任何方式发送、复印、传播本报告的内容。此报告中所使用的商标、标记均为华龙期货股份有限公司的商标、标记。 此报告所载内容仅作参考之用，并不构成对任何人的投资建议，且华龙期货股份有限公司不因接收人收到此报告而视其为客户。 此报告所载资料的来源及观点的出处皆被华龙期货股份有限公司认为可靠，但华龙期货股份有限公司及研究人员对这些信息资料的准确性和完整性不作任何保证，也不保证本报告包含的信息或建议在本报告发出后不会发生任何变更，且本报告中的资料、意见和预测均反映本报告发布时的资料、意见和预测，可能在随后会做出调整。此报告中的操作建议为研究人员利用相关公开信息分析得出，仅供参考，据此入市风险自负。 此报告中所指的投资及服务可能不适合阁下，我们建议阁下如果有任何疑问应咨询独立投资顾问。本报告并不构成投资、法律、会计或税务建议，且不对任何投资及策略做担保，此报告不构成给予阁下的私人咨询建议。 联系我们