汽车行业周报（2024、04、22~2024、04、26）：商务部、财政部等7部门联合发布《汽车以旧换新补贴实施细则

证券研究报告 行业研究 行业周报 汽车 行业研究/行业周报 商务部、财政部等7部门联合发布《汽车以旧换新补贴实施细则》 ——汽车行业周报（2024/04/22~2024/04/26） ◼ 行情回顾 过去一周(2024/04/22~2024/04/26），申万汽车行业上涨2.42%，表现强于同花顺全A，所有一级行业中涨跌幅排名第12。细分板块涨跌幅：过去一周(2024/04/22~2024/04/26），汽车零部件涨幅最大，乘用车涨幅最小。汽车零部件上涨2.99%，汽车服务上涨2.57%，摩托车及其他上涨2.00%，商用车上涨1.92%，乘用车上涨1.52%。 ◼ 核心数据 数据跟踪： 1）行业总量：据中汽协数据，2024年3月汽车销量约269万辆，环比+70.2%，同比+9.9%。 2）车企端：据乘联会数据，2024年3月，比亚迪、一汽大众和吉利零售销量位列前三，分别约26.0、14.1和11.4万辆，份额分别约为15.4%、8.3%和6.8%。其中奇瑞汽车销量同比约+62.6%。 3）周度数据： 据乘联会数据，2024年4月1-21日，乘用车市场零售约85.2万辆，同比2023年同期下降12%，较上月同期下降2%；全国乘用车厂商批发约93.2万辆，同比2023年同期增长8%，较上月同期下降8%。 4）原材料： 据iFind数据，截至2024年4月26日，国内电池级碳酸锂价格约为111300元/吨，较2024年4月19日变化0%。据iFind数据，截至2024年4月26日，国内铜价格约为80090元/吨，较2024年4月19日变化1%。 5）新车型： 唐EV、问界M5、Polestar4、蔚来ET7在本周（2024/4/22~2024/4/26）上市。 ◼ 行业新闻及公司公告 行业新闻： 国家商务部、财政部等7部门联合发布《汽车以旧换新补贴实施细则》。小米第二款新车定位纯电SUV，预计于2025年上半年推出；第三款车定位15万元，预计于2026年推出。特斯拉Q1总营收为213.01亿美元，同比下降9%，其中汽车业务的营收为173.78亿美元，同比下滑13%；毛利润为36.96亿美元，同比下滑18%； 公司公告： 恒帅股份2023年、1Q24归母净利润同比分别约+38.87%、+58.60%。沪光股份2023年、1Q24归母净利润同比分别约+32.17%、+504.60%。 ◼ 投资建议 维持汽车行业“增持”评级。建议关注以下投资主线： 1）整车端，以旧换新政策利好，建议关注智能化领先、技术周期和车型周期共振的整车企业，如赛力斯、小鹏汽车、比亚迪和小米集团等； 2）零部件端，看好电动智能化增量环节，优选出口、新势力产业链。我们建议关注沪光股份、无锡振华、博俊科技、科博达和保隆科技等。 ◼ 风险提示 宏观经济不及预期、新车型上市不及预期、供应链配套不及预期、原材料价格上涨、行业竞争加剧。 增持 (维持) 行业： 汽车 日期： yxzqdatemark 分析师： 王琎 E-mail： wangjin@yongxingsec.com SAC编号： S1760523080002 近一年行业与沪深300比较 资料来源：Wind，甬兴证券研究所 相关报告： 《业绩符合预期，ADAS清洗产品加速进入定点周期》 ——2024年04月25日 《五座豪华SUV理想L6上市，售价24.98万元~27.98万元》 ——2024年04月22日 《微电机领域优质标的，ADAS清洗开启新成长曲线》 ——2024年04月19日 -30%-20%-10%0%10%20%04/2307/2309/2312/2302/2404/24汽车沪深3002024年04月28日 行业周报 请务必阅读报告正文后各项声明 2 正文目录 1. 核心观点 .................................................................................................... 4 2. 行情回顾 .................................................................................................... 5 3. 行业数据跟踪 ............................................................................................ 7 3.1. 汽车月度销量 ...................................................................................... 7 3.2. 汽车周度销量 ...................................................................................... 9 3.3. 汽车销量展望 ...................................................................................... 9 3.4. 原材料价格跟踪 .................................................................................. 9 4. 行业动态 .................................................................................................. 10 5. 新车上市 .................................................................................................. 11 6. 公司动态 .................................................................................................. 11 6.1. 重要公告 ............................................................................................ 11 6.2. 融资和解禁动态 ................................................................................ 11 7. 风险提示 .................................................................................................. 11 图目录 图1: 申万一级行业涨跌幅比较(2024/04/22~2024/04/26) ................................ 5 图2: 细分板块涨跌幅(2024/04/22~2024/04/26) ................................................ 6 图3: 板块个股涨跌幅(2024/04/22~2024/04/26) ................................................ 6 图4: 汽车板块估值水平（PE-TTM） ............................................................. 6 (2024/04/19~2024/04/26) ..................................................................................... 6 图5: 乘用车子板块估值水平（PE-TTM） ..................................................... 6 (2024/04/19~2024/04/26) ..................................................................................... 6 图6: 商用车子板块估值水平（PE-TTM） ..................................................... 7 (2024/04/19~2024/04/26) ..................................................................................... 7 图7: 汽车零部件子板块估值水平（PE-TTM） ............................................. 7 (2024/04/19~2024/04/26) ..................................................................................... 7 图8: 汽车服务子板块估值水平（PE-TTM） ................................................. 7 (2024/04/19~2024/04/26) ..................................................................................... 7 图9: 摩托车及其他子板块估值水平（PE-TTM）(2024/04/19~2024/04/26) 7 图10: 3月汽车销量约269万辆 ........................................................................ 7 图11: 3月乘用车销量约224万辆 .................................................................... 8 图12: 3月商用车销量约46万辆 ...................................................................... 8 图13: 3月中国汽车出口约50万辆 .................................................................. 8 图14: 3月中国新能源汽车出口约12万辆 ...................................................... 8 图15: 3月国内新能源汽车销量约88万辆 ...................................................... 8 图16: 3月新能源汽车市占率约33% ............................................................... 8 图17: 国内钢材市场价格（元/吨） .................................................................. 9 (2024/04/10~2024/04/20) .......................................