高测股份机构调研纪要

调研日期: 2024-04-24 青岛高测科技股份有限公司成立于2006年,总部位于青岛市高新技术产业开发区。该公司专注于高硬脆材料切割设备、切割耗材的研发、生产、销售及其配套服务,主要面向光伏行业生产厂商提供硅棒至硅片“截断、开方、磨抛、切片”环节的系统解决方案。高测股份是光伏行业全球前十名硅片制造企业的客户,也是国内第一家同时提供切割设备、切割耗材与切割工艺的龙头供应商。自2018年以来,公司持续推进金刚线切割技术在更多高硬脆材料加工领域的研发及产业化应用,以科技创新为先导,持续为客户创造价值,推动行业降本增效,助力“碳中和”。 1、 公司2024年一季度业绩情况? 受光伏行业产业链整体价格下行因素影响,行业盈利能力整体呈下行趋势,公司依托技术优势,不断实现降本增效,在行业下行周期仍实现了较强的盈利韧性。2024年一季度,公司各业务同比实现产销大幅增长,实现营收14.20亿,归属于母公司股东的净利润2.12亿元,扣非后净利润1.87亿元。 2、 公司2024年一季度硅片切割加工服务业务盈利水平? 目前硅片行业盈利能力普遍承压,公司依托“切割设备+切割耗材+切割工艺”技术闭环优势不断实现降本增效,并不断与客户分享技术红利,帮助客户在硅片切割环节持续降本增效。基于公司硅片切割技术领先性,公司硅片切割加工服务客户粘性高并持续拓展新客户,2024年一季度公司硅片切割加工服务业务开工率高于行业,实现了整体90%左右的开工率并表现了一定的盈利韧性。随着宜宾(一期)25GW光伏大硅片项目产能的逐步释放,2024年末公司硅片切割加工服务业务产能规模将达到63GW,产能快速落地将对公司硅片切割加工 服务业务市场渗透率的快速提升起到积极作用。 3、 目前金刚线的主流线径?钨丝金刚线目前是否可以替代碳钢金刚线? 目前碳钢金刚线主流线型是32线及30线,钨丝金刚线主流线型是30线及28线。材料性质上来讲,钨丝基于材料特性具有更好的细线化潜力,从应用端情况来看,钨丝的应用规模开始逐步加大,但基于与碳钢金刚线的成本差异及线径差异等因素影响,目前钨丝金刚线尚不具备全面替代碳钢金刚线条件。 4、 金刚线的价格趋势及毛利率展望? 金刚线价格自2023年四季度开始出现大幅波动,目前仍处于整体下行趋势,但鉴于前期金刚线价格下降幅度较大,预计未来继续下行空间比较有限。考虑金刚线行业整体产能布局及竞争态势的影响,前期价格快速下降对产品毛利率影响较大,后期主要依靠降本增效来 进行利润部分修复。