财信证券晨会纪要

2024年04月30日 晨会聚焦 一、财信研究观点 【市场策略】市场全天震荡走高，沪指站上3100点位置 【基金研究】基金数据日跟踪 【债券研究】债券市场综述 二、重要财经资讯 【宏观经济】周一日元对美元汇率上演“过山车”行情 【宏观经济】一季度社会物流总额同比增长5.9% 【宏观经济】《数字经济2024年工作要点》印发 【宏观经济】中国-厄瓜多尔自由贸易协定将于2024年5月1日正式生效 【财经要闻】一季度中国可再生能源新增装机同比增长34% 【财经要闻】“五一”假期七座以下（含七座）小型客车通行收费公路继续施行免收通行费政策 【财经要闻】国务院关税税则委员会公布对美加征关税商品第十四次排除延期清单 袁 闯分 析师执业证书编号:S0530520010002yuanchuang@hnchasing.com 三、行业及公司动态 【行业动态】特斯拉通过国家汽车数据安全4项全部要求 张 雯婷分 析师执业证书编号:S0530524030002zhangwenting30@hnchasing.com 【重点公司跟踪】浙商证券（601878.SH）：2024年一季度归母净利润同比下滑8.31% 【重点公司跟踪】迈瑞医疗（300760.SZ）：2023年公司实现收入349.32亿元，同比增长15.04% 【重点公司跟踪】中国船舶（600150.SH）：发布2023年年报及2024年一季报：业绩实现高增，拐点已至 【重点公司跟踪】中信证券（600030.SH）：2024年一季度归母净利润同比下滑8.47% 【公司跟踪】中联重科(000157.SZ)：一季度净利润9.16亿元，同比增长13.06% 【公司跟踪】三一重工（600031.SH）：2023年净利同比增长5.53%，拟10派2.2元 【公司跟踪】圣湘生物（688289.SH）：2024Q1实现营业收入3.91亿元，同比增加100.31% 四、湖南经济动态 【湘股动态】益丰药房（603939.SH）：2024Q1扣非归母净利润为3.99亿元，同比+24.26% 【湘股动态】永达股份（001239.SZ）：2023年及2024年Q1扣非归母净利润均出现小幅下滑 【湖南省地方动态及政策】湖南一季度农产品进出口稳步向好 近期研究报告集锦 【公司类】九典制药（300705.SZ）2023年年报及2024年一季报点评：销售费用率下降明显，2024Q1利润增长超预期 【公司类】浪潮信息(000977.SZ)2023年年报点评：Q4业绩明显改善，构筑AI计算全栈能力 【行业类】计算机行业4月月报：GB200出货量或远超前作，Llama3加速应用落地 【行业类】家用电器行业2024年4月报：以旧换新方案落地，催化家电需求释放 晨会聚焦摘要： 一、财信研究观点 【市场策略】市场全天震荡走高，沪指站上3100点位置 张 雯婷（S0530524030002） 一、市场层面 （1）分市场来看，代表全部A股的万得全A指数涨1.78%，收于4506.25点，代表蓝筹股的上证指数涨0.79%，收于3113.04点，代表硬科技的科创50指数涨3.18%，收于776.15点，代表创新成长的创业板指数涨3.50%，收于1887.57点，代表创新型中小企业的北证50指数涨0.80%，收于815.19点，总体来看，创新成长板块风格跑赢，但蓝筹板块风格跑输。 （2）分规模来看，代表超大盘股的上证50指数涨0.51%，收于2474.34点，代表大盘股的中证100指数涨1.14%，收于3460.45点，代表中大盘股的沪深300指数涨1.11%，收于3623.91点，代表中盘股中证500指数涨1.98%，收于5478.49点，代表小盘股的中证1000指数涨2.39%，收于5545.23点，总体来看，小盘股板块风格跑赢，但超大盘股板块风格跑输。 （3）分行业来看，房地产、电力设备、建筑材料涨幅居前，有色金属、交通运输、石油石化跌幅居前。（4）分主题来看，房地产金股指数、房屋租赁指数、房地产精选指数涨幅居前。 二、估值层面 截止目前，以日频数据计算，上证指数市盈率（TTM）估值为13.41倍，处于历史后22.66%分位，市净率（LF）估值为1.26倍，处于历史后2.67%分位；科创50指数市盈率（TTM）估值为42.26倍，处于历史后26.55%分位，市净率（LF）估值为3.36倍，处于历史后2.48%分位；创业板指数市盈率（TTM）估值为28.86倍，处于历史后4.77%分位，市净率（LF）估值为3.56倍，处于历史后12.91%分位；万得全A市盈率（TTM）估值为17倍，处于历史后24.89%分位，市净率（LF）估值为1.46倍，处于历史后1.92%分位；北证50指数市盈率（TTM）估值为31.29倍，处于历史后97.52%分位，市净率（LF）估值为2.59倍，处于历史后37.19%分位。 三、资金层面 万得全A指数共有4513家公司上涨，共有773家公司下跌，其中涨停公司138家，跌停公司28家，全市场成交额12166.65亿元，较前一交易日增加1257.47亿元。上一交易日，北向资金全天共计净流入108.93亿元，其中沪股通净流入45.35亿元，深股通净流入63.58亿元。 四、市场策略 市场全天震荡走高，沪指站上3100点位置。周一微盘股延续强势，小盘股继续领跑市场，地产相关板块表现亮眼。从指数层面而言，利好因素催动下指数高开高走，市场连续两天破万亿。具体来看： （1）房地产板块大幅上涨。消息面上，近期楼市利好频传。据财联社报道，成都发布《关于进一步优化房地产市场平稳健康发展政策措施的通知》，从4月29日起，成都商品住房项目不再实施公证摇号选房，由企业自主销售。同时，成都全市范围内住房交易不再审核户籍、社保等购房条件，不再限制购买套数。此外，近期南京、北京、长沙等多地相继出台新政，为购房创造更为宽松的环境，促进购房需求进一步释放，提升了市场对近期房地产利好政策持续出台的预期，不排除后续一线房地产政策调整优化的可能性，这对地产板块投资情绪面上起到了催化作用。 （2）新能源汽车板块涨幅居前。消息面上，商务部、财政部等7部门联合印发《汽车以旧换新补贴实施细则》，《细则》明确了补贴范围和标准。自《细则》印发之日至2024年12月31日期间，对报废符合条件的两类旧乘用车并购买符合条件的新能源乘用车的，补贴1万元；对报废国三及以下排放标准燃油乘用车并购买2.0升及以下排量燃油乘用车的，补贴7000元。上述政策对2024年汽车新车销售有一定提振效果。 近两个交易日市场成交量均突破万亿，市场情绪明显改善。且周一沪指站上3100点，突破2月以来箱体震荡上沿，向上空间打开。我们认为，一方面，这得益于部分海外资金退出日本股市，从当前全球来看，A股估值仍偏低，外围流动性回补。另一方面，当前财报季接近尾声，短期业绩压力基本释放。当前，A股市场或已完成二次探底，在业绩端压制作用消退、政策利好预期催化、中国经济数据修复、外资加大中国资产配置下，A股存在一定修复动力。中期配置层面，2024年第二季度，国内宏观经济整体处于美林时钟复苏阶段，经济温和复苏、物价中低位运行、货币环境偏宽松，适宜配置权益资产，建议攻守兼备、依次把握结构性机会： （1）资源板块。在外需改善、美联储降息、供给收紧下，有色（铜、铝）及贵金属（金、银）等价格存在较大上行动力。 （2）TMT板块。一方面，当前下全球处于人工智能产业浪潮期，预计将催生新的产业链及商业模式；另一方面，中国正处于关键科技领域突破、实现产业链自主可控的关键时期，科技行业将迎来快速发展。TMT板块可重点关注算力端的光模块、软件端的计算机、应用端的传媒。 （3）新质生产力。《政府工作报告》强调“大力推进现代化产业体系建设，加快发展新质生产力”，叠加《推动大规模设备更新和消费品以旧换新行动方案》落地，可关注工业母机、机器人、低空经济等方向。 （4）高股息板块。在国内经济弱势修复、无风险利率低位震荡下，煤炭、石化、银行、火电、高速等高股息板块仍有一定配置价值，但如市场行情回暖及投资者情绪修复，需提防高股息板块有一定补跌风险。 【基金研究】基金数据日跟踪 燕 轶纯（S0530521030001） 4月29日，上证基金指数收报6088.69点(1.24%），LOF基金价格指数收报4122.37点(1.04%），ETF基金价格指数收报1079.06点(1.65%）。上证50ETF(0.6%)，沪深300ETF(1.2%)，中证500ETF(1.94%)，标普500ETF(0.46%)，日经225ETF基金(0.56%)，德国30ETF(0.66%)，法国CAC40ETF(0.12%)，黄金ETF(-0.66%)，白银基金(-1.13%)，豆粕ETF(-0.46%)，嘉实原油(-0.94%)。4月29日，ETF总成交额约1591亿元。日内房地产类品种表现突出。 【债券研究】债券市场综述 彭 刚龙（S0530521060001） 4月29日，1年期国债到期收益率上行9.0bp至1.78%，10年期国债到期收益率上行2.9bp至2.35%，1年期与10年期国债期限利差收窄6bp至57bp。1年期国开债到期收益率上行3.5bp至1.93%，10年期国开债到期收益率上行2.3bp至2.45%。DR001上行1.5bp至1.83%，DR007上行14.1bp至2.10%。国债期货10年期主力合约跌0.41%，5年期主力合约跌0.31%，2年期主力合约跌0.14%。3年期AAA级信用利差上行3.44bp至22.88bp，3年期AA-AAA级等级利差下行1.00bp至20.00bp。 二、重要财经资讯 【宏观经济】周一日元对美元汇率上演“过山车”行情 叶 彬（S0530523080001） 据wind资讯消息，周一早盘，日元对美元汇率一度跌破160关口，创1990年4月以来新低。此后日元对美元汇率突然反弹至155。日元走势突然转向正逢日本公共假日，日本出口企业买入日元换汇操作大幅减少，使得日元汇率波动更加显著。 【宏观经济】一季度社会物流总额同比增长5.9% 叶 彬（S0530523080001） 据中物联发布数据显示，一季度社会物流总额88万亿元，按可比价格计算，同比增长5.9%；物流业总收入3.1万亿元，增长4.5%；社会物流总费用4.3万亿元，与GDP比率14.4%，比上年同期、四季度均下降0.2个百分点。 【宏观经济】《数字经济2024年工作要点》印发 叶 彬（S0530523080001） 据财联社消息，国家发改委、国家数据局印发《数字经济2024年工作要点》，提出适度超前布局数字基础设施，深入推进信息通信网络建设，加快建设全国一体化算力网，全面发展数据基础设施；加快构建数据基础制度，推动落实“数据二十条”，加大公共数据开发开放力度，释放数据要素价值；深入推进产业数字化转型，深化制造业 智改数转网联，大力推进重点领域数字化转型，营造数字化转型生态。 【宏观经济】中国-厄瓜多尔自由贸易协定将于2024年5月1日正式生效 叶 彬（S0530523080001） 据证券时报网消息，中国-厄瓜多尔自由贸易协定将于2024年5月1日正式生效。中厄自贸协定生效后，中厄双方将分别对约90%的税目逐步相互取消关税，其中，约60%的税目在协定生效当天立即取消关税。同时，双方将在原产地规则、海关程序和贸易便利化、卫生与植物卫生措施、技术性贸易壁垒、贸易救济、争端解决、投资合作、电子商务、竞争、经济合作等诸多领域建立更加紧密的沟通合作机制，促进相关规则规制的相互协调，为两国企业提供更加便利、透明、稳定的营商环境。 【财经要闻】一季度中国可再生能源新增装机同比增长34% 叶 彬（S0530523080001） 据wind资讯消息，一季度中国可再生能源新增装机6367万千瓦，同比增长34%，占新