【生猪日报】多头盘面拉高出货 期货巨幅震荡

农产品事业部 农产品研发报告 生猪日报 2024年3月21日 公众号二维码 银河农产品及衍生品 负责人：蒋洪艳021-65789251 联络对接：贾瑞林021-65789256 粕猪研究：陈界正油脂研究：陈界正棉禽研究：刘倩楠白糖油运：黄莹玉米鸡肉：刘大勇 本报告主笔：陈界正 期货从业证号： F3045719 投资者咨询从业证号： Z0015458 :021-60329673 chenjiezheng_qh@chinastock.com.cn 【生猪日报】多头盘面拉高出货期货巨幅震荡 生猪价格日报2024/3/21 现货价格 今日 昨日 变化 今日 昨日 变化 河南（0） 15.05 15.00 0.05 山西 14.95 14.95 0 湖北（0） 15.05 15.05 0.00 辽宁 14.55 14.50 0.05 安徽（300） 15.25 15.25 0.00 吉林 14.35 14.33 0.02 湖南（100） 15.13 15.13 0.00 黑龙江 14.20 14.10 0.1 四川（-200） 15.08 15.23 -0.15 福建 15.60 15.60 0 江西（100） 15.23 15.23 0.00 广东 16.50 16.50 0 山东（0） 15.43 15.4 0.03 广西(-200) 15.58 15.58 0 江苏（500） 15.7 15.65 0.05 云南 14.60 14.60 0 河北（-100） 14.98 14.98 0.00 贵州 14.90 14.90 0 内蒙（-800） 14.45 14.4 0.05 陕西(-300) 14.75 14.75 0 浙江（1100） 15.8 15.8 0.00 均价 15.10 15.09 0.01 期货价格 合约 今日 昨日 变化 合约 今日 昨日 变化 LH01 17505 17600 -95 LH07 16605 16900 -295 LH03 14810 14660 150 LH09 17560 17740 -180 LH05 15555 15610 -55 LH11 17700 17845 -145 母猪/仔猪价格 合约价差 本周 上周 变化 今日 昨日 变化 仔猪价格 560 529 31 LH5-9 -2005 -2130 125 母猪价格 1545 1543 2 LH5-7 -1050 -1290 240 现货养殖利润（自繁自养） -148.73 -183.93 35.20 LH7-9 -955 -840 -115 现货养殖利润（外购仔猪） 58.94 36.21 22.73 LH9-11 55 140 -85 屠宰端 屠宰量（头） 昨日125731 今日124223 变化 -1508 现货信息：今日全国各地猪价整体呈现震荡态势，其中东北地区14.2-14.55元/ 公斤，上涨0.02-0.1元/公斤；华北14.95-15.43元/公斤，上涨0.03-0.05元/公斤；华 东15.25-15.8元/公斤，持稳或上涨0.05元/公斤；西南14.6-15.13元/公斤，持稳或下 跌0.15元/公斤；华南地区15.58-16.5元/公斤，持平。整体来看今日企业出栏状况仍未出现太多实质性好转，南方地区前期出栏完成进度较快，屠宰企业采购顺畅，因此近期养殖企业本身对于降价会有抵触，挺价意愿比较强；北方地区集团场出栏积极性仍然不高，同时其他养殖企业出栏意愿本身也不强，因此近期北方市场偏紧情况仍然存在。过去几天二育积极性有所增加，今日仍然维持较强动力，由于进度整体相对偏慢，空栏数量较高，因此，二育在价格回落后仍有一定入场情绪。短期情绪对价格支 撑仍然比较明显。近期压力最大的仍然是屠宰企业，由于屠宰企业近期亏损严重，因此短期仍有一定的压价情绪，并且随着气温回暖以后，大猪供应压力可能会有所放大，近期肥标价差回落持续加快。 今日期货盘面呈现巨幅震荡，早盘以来05合约呈现无因上涨，但尾盘开始呈现较大幅度下跌。操作上来看，多头拉高出货动作还是比较明显，与基本面本身关系不大。整体来看，我们认为3月期间由于出栏量仍然偏低，因此价格仍然是易涨难跌，在此影响下期货本身可能下跌也不太容易，需要关注后续市场的出栏压力，但整体05交易逻辑比较混乱。短期还是以观望为主。 交易策略： 单边：短期观望为主套利：LH59反套 期权：卖LH2405-C-16000持有（以上观点仅供参考，不作为入市依据) 2013 2014 2015 2016 2017 2018 2019 2020 2021 2022 2023 2024 1591317212529333741454953 147101316192225283134374043464952 -2000 -1000 -1000 0 0 1000 1000 2000 2000 3000 3000 4000 外购仔猪利润 2013 2014 2015 2016 2017 2018 2019 2020 2021 2022 2023 2024 自繁自养利润 2024-01-15 2023-12-13 2023-11-21 2024-02-22 15,000.0000 14,000.0000 13,000.0000 12,000.0000 2205-2209 2305-2309 2405-2409 2024-03-21 18,000.0000 17,000.0000 16,000.0000 2000 1000 0 -1000 -2000 -3000 -4000 -5000 LH59价差 生猪盘面结构 现货-主力生猪主连现货价 2021 2022 2023 2024 12000 10000 8000 6000 4000 2000 0 -2000 -4000 -6000 -8000 15000 10000 5000 0 -5000 -10000 40,000.0000 35,000.0000 30,000.0000 25,000.0000 20,000.0000 15,000.0000 10,000.0000 现货-05 期现货价格走势 相关图表 元/头 10/08 10/24 11/08 11/23 12/08 12/23 01/08 01/21 02/05 02/19 03/05 03/22 04/12 04/29 元/吨 元/头 01/02 01/30 02/28 03/27 04/25 05/26 06/23 07/21 08/18 09/15 10/20 11/17 12/15 作者承诺 本人具有中国期货业协会授予的期货从业资格证书，本人承诺以勤勉的职业态度，独立、客观地出具本报告。本报告清晰准确地反映了本人的研究观点。本人不曾因，不因，也将不会因本报告中的具体推荐意见或观点而直接或间接接收到任何形式的报酬。 免责声明 本报告由银河期货有限公司（以下简称银河期货，投资咨询业务许可证号30220000）向其机构或个人客户（以下简称客户）提供，无意针对或打算违反任何地区、国家、城市或其它法律管辖区域内的法律法规。除非另有说明，所有本报告的版权属于银河期货。未经银河期货事先书面授权许可，任何机构或个人不得更改或以任何方式发送、传播或复印本报告。 本报告所载的全部内容只提供给客户做参考之用，并不构成对客户的投资建议。银河期货认为本报告所载内容及观点客观公正，但不担保其内容的准确性或完整性。客户不应单纯依靠本报告而取代个人的独立判断。本报告所载内容反映的是银河期货在最初发表本报告日期当日的判断，银河期货可发出其它与本报告所载内容不一致或有不同结论的报告，但银河期货没有义务和责任去及时更新本报告涉及的内容并通知客户。银河期货不对因客户使用本报告而导致的损失负任何责任。 银河期货不需要采取任何行动以确保本报告涉及的内容适合于客户。银河期货建议客户独自进行投资判断。本报告并不构成投资、法律、会计或税务建议或担保任何内容适合客户，本报告不构成给予客户个人咨询建议。 银河期货版权所有并保留一切权利。 联系方式 银河期货有限公司 北京：北京市朝阳区建国门外大街8号北京IFC国际财源中心A座31/33层上海：上海市虹口区东大名路501号白玉兰广场28层 网址：www.yhqh.com.cn 邮箱：yhqhgtsyb@chinastock.com.cn电话：400-886-7799