国内“双碳”每周快讯：加快建设工业领域碳达峰碳中和标准体系

郭佼佼(分析师) 报告作者 大类资产配 置 大类资产配置研究 2024.02.26 证券研究报告 加快建设工业领域碳达峰碳中和标准体系 主动资产配置周报 ——国内“双碳”每周快讯 本报告导读： 本文跟踪了2024年2月19日-2月25日的国内“双碳”动态，从政策/会议和投资 实践两个角度为我国投资者实施绿色投资提供参考借鉴。 摘要： 政策/会议动态：2月19日，习近平总书记主持召开中央全面深化改革委员会第四次会议。2月21日，工业和信息化部办公厅发布关于印发《工业领域碳达峰碳中和标准体系建设指南》的通知。 投资动态：（1）ESG（绿色债券）：截至2月25日的数量共计6493支，较一周前减少7支；余额合计13.22万亿元，较一周前下降0.05%。其中，绿色债券/社会债券/可持续发展债券/可持续发展挂钩债券/绿 金委中欧绿债共计4312/2215/8/150/191支，较一周前增加2/减少9/0/0/0支；余额合计6.02万亿/7.40万亿/101.9亿/1340.6亿 /2472.0亿元，较一周前下降0.06%/下降0.05%/0.00%/0.00%/0.00%。 （2）WindESG投资基金：截至2月25日的数量共计508支，较一 周前保持不变；规模合计4936.1亿元，较一周前保持不变。其中， 纯ESG基金/ESG策略基金/环境保护主题基金/社会责任主题基金/公司治理主题基金共计93/111/222/61/21支，较一周前保持不变；规模合计479.7/1029.9/2195.5/989.5/241.4亿元，较一周前保持不 变。（3）Wind碳中和/ESG概念主题基金：截至2月25日的数量共 计1295/4006支，较一周前保持不变；规模合计1.66/4.77万亿元，较一周前保持不变。（4）碳市场：2月19日到2月23日，CEA累计 成交量为47.5万吨，较一周前增长23倍；累计成交金额为0.38亿 元，较一周前增长24倍。2月23日，CEA成交单价为80.2元/吨， 较2024年2月8日增长5.58%。 风险提示：碳政策与气候变化风险 021-38031042 guojiaojiao028588@gtjas.com 证书编号S0880523070002 海内外权益资产表现优异，基于宏观因子的资产配置策略收益可观 相关报告 2024.02.26 本周小市值风格占优，分析师超预期、成长因子表现较好 2024.02.26 继续反弹走势略超预期，注重节奏不恐高、不贪婪 2024.02.24 三大交易所发布可持续发展信披指引 2024.02.22 金融风格夏普比持续上行，价值风格信息比回落 2024.02.22 感谢实习生唐家璐的贡献。 大类资产配置季报 目录 1.政策/会议动态3 2.实践动态3 1.政策/会议动态 2月19日，习近平总书记主持召开中央全面深化改革委员会第四次会议，审议通过了《关于改革土地管理制度增强对优势地区高质量发展保障能力的意见》、《关于促进经济社会发展全面绿色转型的意见》、《关于进一步提升基层应急管理能力的意见》、《关于加快形成支持全面创新的基础制度的意见》、《中央全面深化改革委员会2023年工作总结报 告》、《中央全面深化改革委员会2024年工作要点》。会议强调，促进 经济社会发展全面绿色转型，要聚焦经济社会发展重点领域，构建绿色低碳高质量发展空间格局，推进产业结构、能源结构、交通运输结构、城乡建设发展绿色转型，加快形成节约资源和保护环境的生产方式和生活方式。要抓住推动绿色转型的关键环节，推进全面节约，加快消费转型，强化绿色科技创新和先进绿色技术推广应用。要健全支持绿色低碳转型的财税、金融、投资、价格政策和相关市场化机制，为绿色转型提供政策支持和制度保障。（来源：新华社） 2月21日，工业和信息化部办公厅发布关于印发《工业领域碳达峰碳中和标准体系建设指南》的通知（工信厅科〔2024〕7号）。其中指出， 要从基础通用、核算与核查、技术与装备、监测、管理与评价等�大类标准构建工业领域碳达峰碳中和标准体系框架。基础通用标准是指工业领域碳达峰碳中和相关的基础共性标准，包括术语定义、数据质量、标识标志、报告声明与信息披露等4类。核算与核查标准包括组织温室气体排放量核算与核查、项目温室气体减排量核算与核查、产品碳足迹核算与核查、核查机构/人员资质能力要求等相关标准。技术与装备标准包括温室气体的源头控制、生产过程控制、末端治理以及协同降碳等4类。 监测标准包括监测技术、监测分析方法、监测设备及系统等3类。管理 与评价标准包括低碳评价、碳排放管理、碳资产管理等3类。（来源： 工业和信息化部） 2.实践动态 ESG（绿色债券）：截至2月25日，ESG（绿色债券）共计6493支，较 一周前减少7支；余额合计13.22万亿元，较一周前下降0.05%。其中，绿色债券/社会债券/可持续发展债券/可持续发展挂钩债券/绿金委中欧绿债共计4312/2215/8/150/191支，较一周前增加2/减少9/0/0/0支；余额合计6.02万亿/7.40万亿/101.9亿/1340.6亿/2472.0亿元，较一周前下降0.06%/下降0.05%/0.00%/0.00%/0.00%。进一步，碳中和债券共计452支，较一周前增加3支；余额合计3665.4亿元，较一周前下降0.06%。碳中和债券余额占绿色债券余额的比重为6.09%，较一周前基本保持不变。 WindESG投资基金：截至2月25日,WindESG投资基金共计508支，较一周前保持不变；规模合计4936.1亿元，较一周前保持不变。其中， 纯ESG基金/ESG策略基金/环境保护主题基金/社会责任主题基金/公司治理主题基金共计93/111/222/61/21支，较一周前保持不变；规模合计479.7/1029.9/2195.5/989.5/241.4亿元，较一周前保持不变。 Wind碳中和/ESG概念主题基金：截至2月25日，Wind碳中和概念主题 大类资产配置季报 基金/ESG概念主题基金共计1295/4006支，较一周前保持不变；规模合 计1.66/4.77万亿元，较一周前保持不变。 图1：ESG（绿色债券）共计6493支，余额合计13.22万亿元 图2：WindESG投资基金共计508支，规模合计4936.1亿元 90000.0 75000.0 60000.0 45000.0 30000.0 15000.0 0.0 规模（亿元）数量（支数，右轴） 4,800 4,000 3,200 2,400 1,600 800 0 2400.0 1600.0 800.0 0.0 规模（亿元）数量（支数，右轴） 240 160 80 0 数据来源：Wind，国泰君安证券研究注：数据截至2024年2月25日。 数据来源：Wind，国泰君安证券研究注：数据截至2024年2月25日。 新能源汽车产量与销量：2023年12月，新能源汽车产量达114.1万辆，环比增长13.42%，同比增长40.9%。1-12月累计产量达944.30万辆， 同比增长30.81%。2024年1月，新能源汽车销量达72.9万辆，环比下降38.79%，同比增长78.7%。 图3：2024年1月的新能源汽车销量：72.9万辆图4：2023年12月的新能源汽车产量：114.1万 辆 140.0 120.0 100.0 销量 80.0 60.0 40.0 20.0 0.0 2018年2019年2020年2021年 2022年2023年2024年 1月2月3月4月5月6月7月8月9月10月11月12月 120 100 80 产量 60 40 20 0 2018年2019年2020年 2021年2022年2023年 1-2月3月4月5月6月7月8月9月10月11月12月 数据来源：Wind，国泰君安证券研究注：单位为万辆。 数据来源：Wind，国泰君安证券研究注：单位为万辆。 绿色能源发电量：2023年12月，发电量为8289.8亿千瓦时，同比增长9.39%。其中，火力发电量为6109.1亿千瓦时，同比增长10.08%；绿色能源发电量为2180.30亿千瓦时，同比增长7.46%。 图5：2023年12月，发电量为8289.8亿千瓦时 15000 风电太阳能 水电核能 火电发电量同比（%，右轴） 15.0% 10000 5000 10.0% 2021年 2022年 2023年 5.0% 0.0% 1-2月 4月 6月 8月 10月 12月 3月 5月 7月 9月 11月 1-2月 4月 6月 8月 10月 12月 0-5.0% 数据来源：统计局，国泰君安证券研究 注：发电量单位为亿千瓦时。 图6：2023年11月，绿色能源发电量同比增长7.46% 12,000 9,000 6,000 3,000 0 绿电火电 火电同比（%，右轴）绿电同比（%，右轴） 2022年 2023年 30% 20% 10% 0% -10% -20% 1-2月 3月 4月 5月 6月 7月 8月 9月 10月 11月 12月 1-2月 3月 4月 5月 6月 7月 8月 9月 10月 11月 12月 -30% 数据来源：统计局，国泰君安证券研究 注：发电量单位为亿千瓦时。绿色能源主要包括风力、水力、核能和太阳能。 碳市场：2024年2月19日到2月23日，全国碳市场碳排放配额(CEA) 累计成交量为47.5万吨，较一周前增长23倍；累计成交金额为0.38亿 元，较一周前增长24倍。2月23日，CEA成交单价为80.2元/吨，较 2024年2月8日增长5.58%。 图7：2月23日，CEA成交单价为80.2元/吨图8：2月19日到2月23日，CEA累计成交量为 47.5万吨，累计成交金额为0.38亿元 2,000 1,500 1,000 500 0 CEA成交金额（万元） CEA成交价（元/吨,右轴） 84 82 80 78 76 74 72 700 600 500 400 300 200 100 0 CEA累计成交量(万吨) CEA累计成交金额（万元，右轴） 60000.0 50000.0 40000.0 30000.0 20000.0 10000.0 0.0 数据来源：Wind，国泰君安证券研究数据来源：Wind，国泰君安证券研究 大类资产配置季报 本公司具有中国证监会核准的证券投资咨询业务资格 分析师声明 作者具有中国证券业协会授予的证券投资咨询执业资格或相当的专业胜任能力，保证报告所采用的数据均来自合规渠道，分析逻辑基于作者的职业理解，本报告清晰准确地反映了作者的研究观点，力求独立、客观和公正，结论不受任何第三方的授意或影响，特此声明。 免责声明 本报告仅供国泰君安证券股份有限公司（以下简称“本公司”）的客户使用。本公司不会因接收人收到本报告而视其为本公司 的当然客户。本报告仅在相关法律许可的情况下发放，并仅为提供信息而发放，概不构成任何广告。 本报告的信息来源于已公开的资料，本公司对该等信息的准确性、完整性或可靠性不作任何保证。本报告所载的资料、意见及推测仅反映本公司于发布本报告当日的判断，本报告所指的证券或投资标的的价格、价值及投资收入可升可跌。过往表现不应作为日后的表现依据。在不同时期，本公司可发出与本报告所载资料、意见及推测不一致的报告。本公司不保证本报告所含信息保持在最新状态。同时，本公司对本报告所含信息可在不发出通知的情形下做出修改，投资者应当自行关注相应的更新或修改。 本报告中所指的投资及服务可能不适合个别客户，不构成客户私人咨询建议。在任何情况下，本报告中的信息或所表述的意见均不构成对任何人的投资建议。在任何情况下，本公司、本公司员工或者关联机构不承诺投资者一定获利，不与投资者分享投资收益，也不对任何人因使用本报告中的任何内容所引致的任何损失负任何责任。投资者务必注意，其据此