国内“双碳”每周快讯：央行：继续实施支持碳减排再贷款

郭佼佼(分析师) 报告作者 大类资产配 置 大类资产配置研究 2024.03.12 证券研究报告 央行：继续实施支持碳减排再贷款 主动资产配置周报 ——国内“双碳”每周快讯 本报告导读： 本文跟踪了2024年3月4日-3月10日的国内“双碳”动态，从政策/会议和投资实 践两个角度为我国投资者实施绿色投资提供参考借鉴。 摘要： 政策/会议动态：十四届全国人大二次会议于2024年3月6日（星期三）下午3时，在梅地亚中心新闻发布厅举行记者会。中国人民银 行行长潘功胜在答问中表示，要继续实施支持碳减排再贷款等。 投资动态：（1）ESG（绿色债券）：截至3月10日的数量共计6485支；余额合计13.2万亿元，较一周前下降0.02%。其中，绿色债券/社会债券/可持续发展债券/可持续发展挂钩债券/绿金委中欧绿债共 计4302/2213/9/154/188支，较一周前减少2/增加1/增加1/增加2/减少3支；余额合计6.0万亿/7.4万亿/131.9亿/1357.4亿/2412.0亿元，较一周前下降0.1%/增长0.003%/增长29.4%/0.0%/下降2.4%。 （2）WindESG投资基金：截至3月10日的数量共计510支，较一 周前增加2支；规模合计4950.9亿元，较一周前增长0.3%。其中， 纯ESG主题基金/ESG策略基金/环境保护主题基金/社会责任主题基金/公司治理主题基金共计95/111/222/61/21支；规模合计495.0/1029.4/2195.5/989.5/241.4亿元。纯ESG主题基金数量较一 周前加2支，规模较一周前增长3.2%。（3）Wind碳中和/ESG概念主题基金：截至3月10日的数量共计1295/4006支，较一周前保持不变；规模合计1.66/4.77万亿元。WindESG概念主题基金规模较一周前下降0.001%。（4）碳市场：3月4日到3月8日，全国碳市 场碳排放配额(CEA)累计成交量为102.3万吨，较一周前下降21.9%；累计成交金额为8615.1万元，较一周前下降20.8%。3月8日，CEA成交单价为84.4元/吨，较2024年3月1日下降0.7%。 风险提示：碳政策与气候变化风险 021-38031042 guojiaojiao028588@gtjas.com 证书编号S0880523070002 本周大市值风格占优，超预期、公司治理因子表现较好 相关报告 2024.03.11 反弹继续斜率收敛，中线仍可期、短线不追高 2024.03.09 工信部等：加快推动制造业绿色化发展 2024.03.07 本周沪深300内因子超额较高，指数增强策略有所回撤 2024.03.03 风格指数夏普比全面上涨，成长风格信息比回升 2024.03.02 感谢实习生刘亚潇对本文的贡献。 大类资产配置季报 目录 1.政策/会议动态3 2.实践动态3 1.政策/会议动态 十四届全国人大二次会议于2024年3月6日（星期三）下午3时，在梅地亚中心新闻发布厅举行记者会。中国人民银行行长潘功胜在答问中表示，在结构上要更加注重提升效能。进一步提升货币政策对促进经济 结构调整、转型升级、新旧动能转换的效能。将设立科技创新和技术改造再贷款，继续实施支持碳减排再贷款，发挥好结构性货币政策工具的激励带动作用，引导金融机构科学评估风险，约束对产能过剩行业的融资供给，更有针对性地满足合理消费融资需求。盘活存量金融资源，着力提升资金的使用效率。（来源：中国人民银行） 2.实践动态 ESG（绿色债券）：截至3月10日，ESG（绿色债券）共计6485支，较一周前保持不变；余额合计13.2万亿元，较一周前下降0.02%。其中，绿色债券/社会债券/可持续发展债券/可持续发展挂钩债券/绿金委中 欧绿债共计4302/2213/9/154/188支，较一周前减少2/增加1/增加1/增加2/减少3支；余额合计6.0万亿/7.4万亿/131.9亿/1357.4亿 /2412.0亿元，较一周前下降0.1%/增长0.003%/增长29.4%/0.0%/下降2.4%。进一步，碳中和债券共计447支，较一周前减少3支；余额合计 3635.6亿元，较一周前增长0.4%。碳中和债券余额占绿色债券余额的比重为6.06%，较一周前增加0.03%。 WindESG投资基金：截至3月10日,WindESG投资基金共计510支，较一周前增加2支；规模合计4950.9亿元，较一周前增长0.3%。其中，纯ESG主题基金/ESG策略基金/环境保护主题基金/社会责任主题基金/ 公司治理主题基金共计95/111/222/61/21支；规模合计495.0/1029.4/2195.5/989.5/241.4亿元。纯ESG主题基金数量较一周前加2支，规模较一周前增长3.2%。 Wind碳中和/ESG概念主题基金：截至3月10日，Wind碳中和概念主题基金/ESG概念主题基金共计1295/4006支，较一周前保持不变；规模合计1.66/4.77万亿元。WindESG概念主题基金规模较一周前下降0.001%。 图1：ESG（绿色债券）共计6485支，余额合计 13.2万亿元 图2：WindESG投资基金共计510支，规模合计4950.9亿元 90000.0 规模（亿元）数量（支数，右轴） 4,800 2400.0 规模（亿元）数量（支数，右轴） 240 75000.04,000 60000.0 3,200 1600.0 160 45000.02,400 30000.0 15000.0 1,600 800 800.080 0.0 数据来源：Wind，国泰君安证券研究注：数据截至2024年3月10日。 0 0.00 数据来源：Wind，国泰君安证券研究注：数据截至2024年3月10日。 新能源汽车产量与销量：2023年12月，新能源汽车产量达114.1万辆，环比增长13.42%，同比增长40.9%。1-12月累计产量达944.30万辆，同比增长30.81%。2024年1月，新能源汽车销量达72.9万辆，环比下 降38.79%，同比增长78.7%。 图3：2024年1月的新能源汽车销量：72.9万辆图4：2023年12月的新能源汽车产量：114.1万 辆 2018年2019年2020年2021年2018年2019年2020年 140.0 120.0 100.0 销量 80.0 60.0 40.0 20.0 0.0 2022年2023年2024年 1月2月3月4月5月6月7月8月9月10月11月12月 120 100 80 产量 60 40 20 0 2021年2022年2023年 1-2月3月4月5月6月7月8月9月10月11月12月 数据来源：Wind，国泰君安证券研究注：单位为万辆。 数据来源：Wind，国泰君安证券研究注：单位为万辆。 绿色能源发电量：2023年12月，发电量为8289.8亿千瓦时，同比增长9.39%。其中，火力发电量为6109.1亿千瓦时，同比增长10.08%；绿色 能源发电量为2180.30亿千瓦时，同比增长7.46%。 图5：2023年12月，发电量为8289.8亿千瓦时 15000 风电太阳能 水电核能 火电发电量同比（%，右轴） 15.0% 10000 5000 10.0% 2021年 2022年 2023年 5.0% 0.0% 1-2月 4月 6月 8月 10月 12月 3月 5月 7月 9月 11月 1-2月 4月 6月 8月 10月 12月 0-5.0% 数据来源：统计局，国泰君安证券研究 注：发电量单位为亿千瓦时。 图6：2023年11月，绿色能源发电量同比增长7.46% 12,000 9,000 6,000 3,000 0 绿电火电 火电同比（%，右轴）绿电同比（%，右轴） 2022年 2023年 30% 20% 10% 0% -10% -20% 1-2月 3月 4月 5月 6月 7月 8月 9月 10月 11月 12月 1-2月 3月 4月 5月 6月 7月 8月 9月 10月 11月 12月 -30% 数据来源：统计局，国泰君安证券研究 注：发电量单位为亿千瓦时。绿色能源主要包括风力、水力、核能和太阳能。 碳市场：2024年3月4日到3月8日，全国碳市场碳排放配额(CEA)累 计成交量为102.3万吨，较一周前下降21.9%；累计成交金额为8615.1万元，较一周前下降20.8%。3月8日，CEA成交单价为84.4元/吨，较2024年3月1日下降0.7%。 图7：3月8日，CEA成交单价为84.4元/吨图8：3月4日到3月8日，CEA累计成交量为 102.3万吨，累计成交金额为8615.1万元 4,000 3,000 2,000 1,000 0 CEA成交金额（万元）CEA成交价（元/吨,右轴） 200 88160 120 84 80 8040 760 CEA累计成交量(万吨) CEA累计成交金额（万元，右轴） 14000.0 12000.0 10000.0 8000.0 6000.0 4000.0 2000.0 0.0 数据来源：Wind，国泰君安证券研究数据来源：Wind，国泰君安证券研究 大类资产配置季报 本公司具有中国证监会核准的证券投资咨询业务资格 分析师声明 作者具有中国证券业协会授予的证券投资咨询执业资格或相当的专业胜任能力，保证报告所采用的数据均来自合规渠道，分析逻辑基于作者的职业理解，本报告清晰准确地反映了作者的研究观点，力求独立、客观和公正，结论不受任何第三方的授意或影响，特此声明。 免责声明 本报告仅供国泰君安证券股份有限公司（以下简称“本公司”）的客户使用。本公司不会因接收人收到本报告而视其为本公司 的当然客户。本报告仅在相关法律许可的情况下发放，并仅为提供信息而发放，概不构成任何广告。 本报告的信息来源于已公开的资料，本公司对该等信息的准确性、完整性或可靠性不作任何保证。本报告所载的资料、意见及推测仅反映本公司于发布本报告当日的判断，本报告所指的证券或投资标的的价格、价值及投资收入可升可跌。过往表现不应作为日后的表现依据。在不同时期，本公司可发出与本报告所载资料、意见及推测不一致的报告。本公司不保证本报告所含信息保持在最新状态。同时，本公司对本报告所含信息可在不发出通知的情形下做出修改，投资者应当自行关注相应的更新或修改。 本报告中所指的投资及服务可能不适合个别客户，不构成客户私人咨询建议。在任何情况下，本报告中的信息或所表述的意见均不构成对任何人的投资建议。在任何情况下，本公司、本公司员工或者关联机构不承诺投资者一定获利，不与投资者分享投资收益，也不对任何人因使用本报告中的任何内容所引致的任何损失负任何责任。投资者务必注意，其据此做出的任何投资决策与本公司、本公司员工或者关联机构无关。 本公司利用信息隔离墙控制内部一个或多个领域、部门或关联机构之间的信息流动。因此，投资者应注意，在法律许可的情况下，本公司及其所属关联机构可能会持有报告中提到的公司所发行的证券或期权并进行证券或期权交易，也可能为这些公司提供或者争取提供投资银行、财务顾问或者金融产品等相关服务。在法律许可的情况下，本公司的员工可能担任本报告所提到的公司的董事。 市场有风险，投资需谨慎。投资者不应将本报告作为作出投资决策的唯一参考因素，亦不应认为本报告可以取代自己的判断。在决定投资前，如有需要，投资者务必向专业人士咨询并谨慎决策。 本报告版权仅为本公司所有，未经书面许可，任何机构和个人不得以任何形式翻版、复制、发表或引用。如征得本公司同意进行引用、刊发的，需在允许的范围内使用，并注明出处为“国泰君安证券研究”，且不得对本报告进行任何有悖原意的引用、删节和修改。 若本公司以外的其他机构（以下简称“该机构”）发送本报告，则由该机构独自为此发送行为负责。通过此途径