商业银行业周报

股票研究 2024.03.10 商业银行业周报（2024.03.10） 行 业刘源(分析师) 报 周021-38677818 liuyuan023804@gtjas.com 证书编号S0880521060001 本报告导读： 2024/3/4-2024/3/8期间银行板块上涨0.38%，北京银行领涨。央行行长在记者会上表示，后续仍有降准空间。 摘要： 维持商业银行“增持”评级。推荐标的：江苏银行、苏州银行。 银行股价表现： 1、上周银行板块上涨0.38%，年累计涨幅为11.25%。具体看，国有行、股份行、城商行、农商行上周分别+0.84%、-0.4%、+1.24%、+0.6%。 2、上周A股银行股涨幅前三的分别是：北京银行（+4.81%）、南京银行（+3.21%）、渝农商行（+3.13%）。 3、上周A股银行股跌幅前三的分别是：兰州银行（-3.75%）、宁波银 证行（-2.95%）、瑞丰商行（-2.31%）。 券4、上周北向资金净买入银行股23.39亿元，净流入资金规模前三的研分别是工商银行(+2.76亿元)、兴业银行(+1.92亿元)、光大银行究(+1.79亿元)，净流出资金规模前三的分别是招商银行(-1.38亿元)、报常熟银行(-0.81亿元)、宁波银行(-0.3亿元)。 告重要行业新闻： 央行行长潘功胜在十四届全国人大二次会议记者会上发言，表示目前 银行业存款准备金率平均在7%，后续仍有降准空间。价格上继续推动社会综合融资成本稳中有降，将把维护价格稳定、推动价格温和回升作为货币政策的重要考量，统筹兼顾银行业资产负债表健康性，继续推动社会综合融资成本稳中有降。将更加注重提升资金使用效率，引导金融机构科学地评估风险，约束对产能过剩行业的融资供给，更有针对性地满足合理的消费融资需求，着力提升资金的使用效率。 重要公司公告： 1）常熟银行：公司公告2023年业绩快报。2023年营收及归母净利润增速分别为12%、19.6%，其中23Q4单季营收、归母净利润增速为10.5%、15%。期末不良率为0.75%，与23Q3末持平；拨备覆盖率为 537.9%，较23Q3末提升0.9pct。 2）光大银行：公司董事会选举崔勇先生为董事会副董事长。 3）长沙银行：本行持股5%以上股东湖南省通信产业服务有限公司，以无偿划转方式受让其全资子公司湖南天辰建设有限责任公司持有 的本行1.53%的股份。本次权益变动后，湖南通服持有本行8.09%的股份，其全资子公司湖南三力信息技术有限公司持有本行1.53%的股份，二者合计持有本行12.47%的股份。 风险提示：需求修复不及预期。 商业银行 评级：增持 上次评级:增持 细分行业评级 相关报告 《商业银行业周报（2024.02.25）》2024.02.25 《降息落地，提振信心》2024.02.20 《信贷表现强劲，结构出现改善》 2024.02.18 《商业银行业周报（2024.02.04）》 2024.02.05 《商业银行业周报（2024.01.28）》2024.01.28 表1：重点银行最新盈利预测及估值水平 证券代码 上市银行 EPS（元） BVPS（元） 市净率 PB 市盈率 PE 收盘价 评级 22A 23E 22A 23E 22A 23E 22A 23E 601658.SH 邮储银行 0.85 0.84 7.41 7.94 0.66 0.61 5.72 5.82 4.86 增持 601398.SH 工商银行 0.97 1.00 8.81 9.55 0.61 0.56 5.56 5.40 5.39 增持 000001.SZ 平安银行 2.20 2.44 18.80 20.93 0.55 0.50 4.72 4.25 10.38 增持 601166.SH 兴业银行 4.20 4.21 31.64 34.88 0.52 0.47 3.92 3.91 16.48 增持 600036.SH 招商银行 5.26 5.63 32.71 36.71 0.97 0.86 6.02 5.63 31.67 增持 601916.SH 浙商银行 0.56 0.51 6.49 5.82 0.43 0.48 5.00 5.44 2.80 增持 002142.SZ 宁波银行 3.38 3.75 23.14 26.71 0.92 0.80 6.33 5.45 21.38 增持 601838.SH 成都银行 2.69 3.18 14.67 17.00 0.92 0.79 5.02 4.25 13.51 增持 600919.SH 江苏银行 1.60 1.65 11.23 11.60 0.69 0.67 4.84 4.71 7.75 增持 601009.SH 南京银行 1.76 1.76 12.05 13.55 0.75 0.66 5.11 5.11 8.99 增持 600926.SH 杭州银行 1.83 2.31 13.76 15.91 0.81 0.70 6.09 4.83 11.15 增持 002966.SZ 苏州银行 1.07 1.26 9.59 11.55 0.74 0.62 6.66 5.68 7.13 增持 601128.SH 常熟银行 1.00 1.20 8.24 9.25 0.84 0.75 6.91 5.76 6.91 增持 603323.SH 苏农银行 0.83 0.97 7.79 8.81 0.58 0.51 5.40 4.63 4.48 增持 002839.SZ 张家港行 0.73 0.85 6.04 7.01 0.67 0.57 5.52 4.76 4.03 增持 数据来源：wind、国泰君安证券研究。 上市银行 营收增速 归母净利润增速 不良率 拨备覆盖 率 ROE 贷款增速 2023Q3 2023Q4 2023A 2023Q3 2023Q4 2023A 2023Q3 2023Q4 2023Q3 2023Q4 2022A 2023A 2022A 2023A 常熟 12.9% 10.5% 12.0% 21.5% 15.0% 19.6% 0.75% 0.75% 537.0% 537.9% 13.1% 13.7% 18.8% 15.0% 齐鲁 3.3% 7.4% 8.0% 17.8% 22.3% 18.0% 1.26% 1.26% 313.9% 303.6% 11.9% 12.9% 18.8% 16.7% 长沙 1.6% 8.5% 8.5% 6.4% 10.9% 9.6% 1.16% 1.15% 311.3% 314.2% 12.6% 12.5% 15.3% 14.6% 杭州 3.6% 10.4% 6.3% 25.5% 11.9% 23.1% 0.76% 0.76% 569.5% 561.4% 14.1% 15.6% 19.3% 14.9% 宁波 -1.9% 9.6% 6.4% 8.1% 5.1% 10.7% 0.76% 0.76% 480.6% 461.4% 15.6% 15.1% 21.2% 19.8% 中信 -3.8% -2.5% -2.6% 5.4% 3.9% 7.9% 1.22% 1.18% 209.5% 207.6% 10.8% 10.8% 6.1% 招行 -4.6% -1.4% -1.6% 1.7% 5.2% 6.2% 0.96% 0.95% 445.9% 437.7% 17.1% 16.2% 8.6% 7.6% 华夏 -4.3% 6.0% -0.6% 5.3% 5.6% 5.3% 1.72% 1.67% 160.1% 160.1% 9.0% 8.7% 2.7% 1.6% 青岛 0.5% 30.8% 7.1% 13.3% 14.8% 15.1% 1.14% 1.18% 254.7% 226.0% 9.0% 10.7% 10.2% 11.5% 兰州 11.4% 0.7% 7.6% 1.2% -2.1% 7.3% 1.70% 1.72% 195.5% 197.5% 5.8% 6.0% 4.8% 8.1% 厦门 -16.3% -8.9% -4.8% 11.8% -15.4% 6.2% 0.79% 0.76% 393.0% 412.2% 11.4% 11.2% 14.5% 4.7% 注：取2024年3月8日收盘价；此表为国泰君安银行组最新预测数据，与wind一致预期有轻微差异。表2：上市银行2023年业绩快报汇总 数据来源：wind、国泰君安证券研究。 本公司具有中国证监会核准的证券投资咨询业务资格 分析师声明 作者具有中国证券业协会授予的证券投资咨询执业资格或相当的专业胜任能力，保证报告所采用的数据均来自合规渠道，分析 逻辑基于作者的职业理解，本报告清晰准确地反映了作者的研究观点，力求独立、客观和公正，结论不受任何第三方的授意或影响，特此声明。 免责声明 本报告仅供国泰君安证券股份有限公司（以下简称“本公司”）的客户使用。本公司不会因接收人收到本报告而视其为本公司 的当然客户。本报告仅在相关法律许可的情况下发放，并仅为提供信息而发放，概不构成任何广告。 本报告的信息来源于已公开的资料，本公司对该等信息的准确性、完整性或可靠性不作任何保证。本报告所载的资料、意见及推测仅反映本公司于发布本报告当日的判断，本报告所指的证券或投资标的的价格、价值及投资收入可升可跌。过往表现不应作为日后的表现依据。在不同时期，本公司可发出与本报告所载资料、意见及推测不一致的报告。本公司不保证本报告所含信息保持在最新状态。同时，本公司对本报告所含信息可在不发出通知的情形下做出修改，投资者应当自行关注相应的更新或修改。 本报告中所指的投资及服务可能不适合个别客户，不构成客户私人咨询建议。在任何情况下，本报告中的信息或所表述的意见均不构成对任何人的投资建议。在任何情况下，本公司、本公司员工或者关联机构不承诺投资者一定获利，不与投资者分享投资收益，也不对任何人因使用本报告中的任何内容所引致的任何损失负任何责任。投资者务必注意，其据此做出的任何投资决策与本公司、本公司员工或者关联机构无关。 本公司利用信息隔离墙控制内部一个或多个领域、部门或关联机构之间的信息流动。因此，投资者应注意，在法律许可的情况下，本公司及其所属关联机构可能会持有报告中提到的公司所发行的证券或期权并进行证券或期权交易，也可能为这些公司提供或者争取提供投资银行、财务顾问或者金融产品等相关服务。在法律许可的情况下，本公司的员工可能担任本报告所提到的公司的董事。 市场有风险，投资需谨慎。投资者不应将本报告作为作出投资决策的唯一参考因素，亦不应认为本报告可以取代自己的判断。在决定投资前，如有需要，投资者务必向专业人士咨询并谨慎决策。 本报告版权仅为本公司所有，未经书面许可，任何机构和个人不得以任何形式翻版、复制、发表或引用。如征得本公司同意进行引用、刊发的，需在允许的范围内使用，并注明出处为“国泰君安证券研究”，且不得对本报告进行任何有悖原意的引用、删节和修改。 若本公司以外的其他机构（以下简称“该机构”）发送本报告，则由该机构独自为此发送行为负责。通过此途径获得本报告的投资者应自行联系该机构以要求获悉更详细信息或进而交易本报告中提及的证券。本报告不构成本公司向该机构之客户提供的投资建议，本公司、本公司员工或者关联机构亦不为该机构之客户因使用本报告或报告所载内容引起的任何损失承担任何责任。 评级说明 1.投资建议的比较标准 投资评级分为股票评级和行业评级。 以报告发布后的12个月内的市场表现为 比较标准，报告发布日后的12个月内的公司股价（或行业指数）的涨跌幅相对同期的沪深300指数涨跌幅为基准。 2.投资建议的评级标准 报告发布日后的12个月内的公司股价 （或行业指数）的涨跌幅相对同期的沪深300指数的涨跌幅。 国泰君安证券研究所 股票投资评级 行业投资评级 评级说明 增持相对沪深300指数涨幅15%以上