公司2024Q1业绩预告点评报告：Q1业绩超预期，客户增长与原材料改善

维持目标价31.34元，维持增持评级。公司发布2024年Q1业绩预告，利润超预期，维持公司2023/2024/2025年的EPS1.09/1.42/1.82元。给予公司2024年22倍PE，与可比公司平均相当，维持目标价31.34元。 2024年Q1利润预计大幅增长。据公司公告，预计2024年第一季度实现归母净利润为6650万元至7600万元，同比增长74.94%至99.94%；扣非归母净利润6350万元至7300万元，同比增长97.00%至126.47%。 客户增长带来规模效应增强，同时受益于原材料价格下降。随着公司大客户上汽乘用车、特斯拉、理想等车型放量，规模效应带来毛利率提升。2024年Q1公司使用的主要原材料价格同比明显下降，公司冲压零部件业务盈利得到改善。此外，子公司无锡开祥电镀业务稳定发挥，提升公司整体盈利能力。 受益于新能源客户与出海客户高成长性，未来业绩有望进一步增长。理想汽车等高成长性新能源车企为公司重要客户，2024年新车型的放量将给公司冲压零部件业务带来较大业绩增量；公司最大客户上汽乘用车出海旺盛，公司分拼总成业务有望维持高增长。公司的可转债募投项目也将增强上汽乘用车、特斯拉等客户的粘性。 风险提示：主要客户销量下行风险；原材料价格上涨风险等 1.附录 表1：可比公司估值情况