星网宇达(002829)发布2023年年报,营收7.71亿元,同比下降28.25%,归母净利润0.54亿元,同比下降74.99%。主要原因是部分产品的交付和项目验收进度有所放缓,导致第四季度收入同比出现大幅下滑。公司基于谨慎性原则,对截至2023年12月31日合并报表内的各类资产进行了减值测试并提计减值损失。公司以惯性技术为核心深耕行业近二十载,目前产品涵盖惯性导航、光电探测、卫星通信等无人系统核心部件。公司在惯性导航领域,研发出MEMS、光纤等系列化产品,除在公司的无人系统整机得到应用外,也广泛应用于铁路交通、机器人、无人采煤机、飞行滑板等领域;在光电探测设备领域内,公司某型光电跟踪转塔成功应用于执法船,强光眩目拒止设备也已进入定型阶段,具备批量交付能力。公司信息感知业务持续发展,实现营业收入 1.6 亿元。公司无人系统整机行业领先,完成无人车、无人船开发。公司无人系统业务实现营业收入 5 亿元。我们预计公司2022-2024年EPS分别为1.04元、0.26元和0.80元,维持买入评级。