医药行业4Q23样本医院药品销售数据点评：销量维持高增速，国产创新药快速放量

丁政宁￿Ethan.Ding@bocomgroup.com(852)￿3766￿1834 李柳晓,￿PhD,￿CFA￿￿joyce.li@bocomgroup.com(852)￿3766￿1854 2024年3月8日 图表目录 图表￿1:￿全国药品单季度销售总额和同比增长6图表￿2:￿全国药品单季度销售量和平均单价同比增长率6图表￿3:￿分治疗领域药品4Q23销售额和平均单价同比变化率7图表￿4:￿恒瑞医药单季度销售额和同比增长率9图表￿5:￿豪森药业单季度销售额和同比增长率9图表￿6:￿正大天晴单季度销售额和同比增长率10图表￿7:￿石药集团单季度销售额和同比增长率10图表￿8:￿科伦药业单季度销售额和同比增长率11图表￿9:￿复星医药单季度销售额和同比增长率11图表￿10:￿先声药业单季度销售额和同比增长率12图表￿11:￿上海医药单季度销售额和同比增长率12图表￿12:￿华东医药单季度销售额和同比增长率13图表￿13:￿齐鲁制药单季度销售额和同比增长率13图表￿14:￿丽珠医药单季度销售额和同比增长率14图表￿15:￿扬子江药业单季度销售额和同比增长率14图表￿16:￿PD-1/PD-L1：单季销售额和同比增长率（含双抗）16图表￿17:￿PD-1/PD-L1：主要厂家竞争格局变化（含双抗）16图表￿18:￿HER2￿ADC：单季度销售额和同比增长率17图表￿19:￿HER2￿ADC：主要产品竞争格局变化17 图表￿20:￿三代EGFR：单季度销售额和同比增长率18图表￿21:￿三代EGFR：主要产品竞争格局变化18图表￿22:￿CDK4/6：单季度销售额和同比增长率19图表￿23:￿CDK4/6：主要产品竞争格局变化19图表￿24:￿PARP：单季度销售额和同比增长率20图表￿25:￿PARP：主要产品竞争格局变化20图表￿26:￿ALK：单季度销售额和同比增长率21图表￿27:￿ALK：主要产品竞争格局变化21图表￿28:￿安罗替尼：单季度销售额和同比增长率22图表￿29:￿阿帕替尼：单季度销售额和同比增长率22图表￿30:￿呋喹替尼：单季度销售额和同比增长率23图表￿31:￿多纳非尼：单季度销售额和同比增长率23图表￿32:￿BTK：单季度销售额和同比增长率24图表￿33:￿BTK：主要产品竞争格局变化24图表￿34:￿BCR-ABL：单季度销售额和同比增长率25图表￿35:￿BCR-ABL：主要产品竞争格局变化25图表￿36:￿PI3Kδ抑制剂：单季度销售额26 图表目录 26272728282929303031313232333334353536图表￿56:￿先必新：单季度销售额和同比增长率36图表￿57:￿长效升白：单季度销售额和同比增长率37图表￿58:￿长效升白：主要产品竞争格局变化37图表￿59:￿贝伐珠单抗：单季度销售额和同比增长率39图表￿60:￿贝伐珠单抗：主要厂家竞争格局变化39图表￿61:￿曲妥珠单抗：单季度销售额和同比增长率40图表￿62:￿曲妥珠单抗：主要厂家竞争格局变化40图表￿63:￿阿达木单抗：单季度销售额和同比增长率41图表￿64:￿阿达木单抗：主要厂家竞争格局变化41图表￿65:￿利妥昔单抗：单季度销售额和同比增长率42图表￿66:￿利妥昔单抗：主要厂家竞争格局变化42图表￿67:￿白紫：单季度销售额和同比增长率43图表￿68:￿白紫：主要厂家竞争格局变化43图表￿69:￿多柔比星脂质体：单季度销售额和同比增长率44图表￿70:￿多柔比星脂质体：主要厂家竞争格局变化44图表￿71:￿氟比洛芬凝膏贴剂：单季度销售额和同比增长率￿￿45图表￿72:￿氟比洛芬凝膏贴剂：主要厂家竞争格局变化45 图表￿37:￿CD19￿CART：单季度销售额图表￿38:￿芦可替尼：单季度销售额和同比增长率图表￿39:￿维奈克拉：单季度销售额和同比增长率图表￿40:￿奥妥珠单抗：单季度销售额和同比增长率图表￿41:￿塞利尼索：单季度销售额和同比增长率图表￿42:￿JAK1抑制剂：单季度销售额和同比增长率图表￿43:￿JAK1抑制剂：主要产品竞争格局变化图表￿44:￿IL-17抑制剂：单季度销售额和同比增长率图表￿45:￿IL-17抑制剂：主要产品竞争格局变化图表￿46:￿IL-12/23抑制剂：单季度销售额和同比增长率图表￿47:￿IL-12/23抑制剂：主要产品竞争格局变化图表￿48:￿BAFF/APRIL抑制剂：单季度销售额和同比增长率图表￿49:￿BAFF/APRIL抑制剂：主要产品竞争格局变化图表￿50:￿依那西普：单季度销售额和同比增长率图表￿51:￿依那西普：主要厂家竞争格局变化图表￿52:￿度普利尤单抗：单季度销售额和同比增长率图表￿53:￿GLP-1R：单季度销售额和同比增长率图表￿54:￿GLP-1R：主要产品竞争格局变化图表￿55:￿恩必普：单季度销售额和同比增长率 销量维持高增速，国产创新药快速放量 ：以￿12￿家内地大药企为代表，4Q23销售额9家企业同比增速为正，包括恒瑞医药、中国生物制药、豪森药业、石药集团、科伦药业、先声药业、复星医药、丽珠医药、齐鲁药业，分别同比变化▲7.9%/▲3.6%/▲6.1%/▲2.7%/▲1.7%/▲1.6%/▲1.4%/▲9.4%/￿ ▲18.9%，上海医药、华东医药、扬子江医药同比负增长，我们认为一定程度上和行业外部环境变化和/或集采降价有关。但需要注意的是，这些数据仅反映样本医院中的药品销售，并不能代表公司的实际业绩表现。 ：2023年全年样本医院销售额同比增长5.0%（vs.￿2022年同期-1.8%），销售量同比增长9.5%（vs.￿2022年同期￿+3.8%），得益于医院端诊疗需求复苏和医保基金支出的恢复性增长。单4Q23样本医院药品销售额同比增长3.0%（vs.￿3Q23￿+1.3%，2Q23￿+11.6%），环比下跌11.2%；平均单价同比下降7.2%（vs.￿2Q23￿-2.8%，1Q23￿-0.5%），我们认为这与3Q行业外部环境变化和第八批集采正式执行降价有关，但销售量继续录得9.5%的较快增速（vs.￿3Q23￿+9.0%，2Q23￿+14.6%）。我们预计，随着集采影响边际收窄、医保价格执行后产品持续放量、以及高价创新药的上市推广正常开展，2024年药品单价波动或将逐渐减弱。 。我们选取了￿PD-(L)1、三代EGFR￿抑制剂、BTK￿抑制剂等国产品种较多、竞争相对充分的创新药品类进行具体观察。4Q23￿PD-(L)1￿品类销售额同比增长￿48.9%，环比下降8.5%。主要受益于渗透率持续提升、诊疗量反弹等因素；过去一年间，靶点内竞争格局保持相对稳定，目前国产品牌的整体份额达到75.4%，百济的份额稳居第一且持续攀升，达到25.4%，恒瑞逐渐下滑至16.3%。三代￿EGFR￿一线肺癌适应症正式纳入医保目录后，国产替代明显加速，4Q23市场份额提升至40%，翰森阿美乐的份额提升至28.4%。BTK￿领域也有类似趋势，两款国产药物的份额达到71.9%。在我们覆盖的创新药企中，荣昌生物的维迪西妥单抗市场中的份额下滑，主要和竞品上市、纳入医保目录有关，但泰它西普4Q23销售份额进一步提升至31.3%（vs￿3Q23￿29.1%）。康方生物的卡度尼利单抗销售额环比录得正增长。德琪医药的塞利尼索销售额环比下滑。 ：主要治疗领域4Q23药品销售额和平均售价变化如下： 抗感染：￿▼￿6.4%￿/￿▼￿18.7%心血管：￿▼￿7.5%￿/￿▼￿14.3%消化道/新陈代谢：￿▼￿0.2%￿/￿▼￿10.4%抗肿瘤/免疫调节：￿▲￿12.8%￿/￿▼￿1.4%神经系统：￿▼￿0.2%￿/￿▼￿4.0% 药品销售数据追踪医药行业 行业整体销售情况 行业整体销售情况分析 2023年全年样本医院药品销售额同比增长5.0%（vs.￿2022年同期-1.8%），整体复苏势头良好。单4Q23样本医院药品销售额同比增长￿3.0%（vs.￿3Q23￿+1.3%，2Q23￿+11.6%），环比下跌￿11.2%，我们认为与第八批集采在全国范围内执行降价、以及行业外部环境变化有关。 2023年全年样本医院药品销售量同比增长9.5%（vs.￿2022年同期￿+3.8%），主要得益于医院端诊疗需求复苏和医保基金支出的恢复性增长。单4Q23样本医院销售量同比增9.5%（vs.￿3Q23￿+9.0%，2Q23￿+14.6%），同时药品销售平均单价同比延续此前的下滑趋势，同比下降5.9%（vs.￿3Q23￿-7.1%，2Q23￿-2.6%￿）。 行业整体销售情况分析 主要治疗领域中，除了神经系统、消化道和新陈代谢、医用溶液、血液和造血器官、全身性抗感染、心血管系统领域的药品销售额在4Q23有所下降，其余均录得正增长。但是，随着集采降价持续推进，大多数主要治疗领域的药品平均单价在4Q23有所下滑。我们认为，随着集采影响边际收窄、高价创新产品不断上市和放量，未来平均单价波动或将逐渐减减弱。 部分主要治疗领域小幅下滑：主要治疗领域4Q23药品销售额和平均售价变化如下：抗感染：-6.4%/-18.7%心血管：￿-7.5%/-14.3%消化道/新陈代谢：-0.2%/-10.4%抗肿瘤/免疫调节：+12.8%/-1.4%神经系统：-0.2%/-4.0%全身性抗感染药心血管系统 药品销售数据追踪医药行业 主要制药企业销售情况分析 主要制药企业销售情况分析 主要制药企业销售情况分析 主要制药企业销售情况分析 主要制药企业销售情况分析 主要制药企业销售情况分析 主要制药企业销售情况分析 药品销售数据追踪医药行业 主要创新药产品销售情况分析 主要创新药产品销售情况分析 主要创新药产品销售情况分析 主要创新药产品销售情况分析 主要创新药产品销售情况分析 主要创新药产品销售情况分析 主要创新药产品销售情况分析 主要创新药产品销售情况分析 主要创新药产品销售情况分析 主要创新药产品销售情况分析 主要创新药产品销售情况分析 主要创新药产品销售情况分析 主要创新药产品销售情况分析 主要创新药产品销售情况分析 主要创新药产品销售情况分析 主要创新药产品销售情况分析 主要创新药产品销售情况分析 主要创新药产品销售情况分析 主要创新药产品销售情况分析 主要创新药产品销售情况分析 主要创新药产品销售情况分析 主要创新药产品销售情况分析 主要创新药产品销售情况分析 主要生物类似药/仿制药销售情况分析 主要生物类似药/仿制药销售情况分析 主要生物类似药/仿制药销售情况分析 主要生物类似药/仿制药销售情况分析 主要生物类似药/仿制药销售情况分析 主要生物类似药/仿制药销售情况分析 主要生物类似药/仿制药销售情况分析 主要生物类似药/仿制药销售情况分析 免责声明 分析员披露 本材料之作者﹐兹作以下声明﹕i)发表于本材料之观点准确地反映有关于他们个人对所提及的证券或其发行者之观点;及ii)他们之薪酬与发表于路演材料上之建议/观点幷无直接或间接关系;iii)对于提及的证券或其发行者﹐他们幷无接收到可影响他们的建议的内幕消息/非公开股价敏感消息。 本材料之作者进一步确认﹕i)他们及他们之相关有联系者【按香港证券及期货监察委员会之操守准则的相关定义】幷没有于发表本材料之30个日历日前处置/买卖该等证券;ii)他们及他们之相关有联系者幷没有于任何上述路演材料覆盖之香港上市公司任职高级职员;iii)他们及他们之相关有联系者幷没有持有有关上述路演材料覆盖之证券之任何财务利益，除了一位覆盖分析师持有世茂房地产控股有限公司之股份，一位分析师持有英伟达之股份。 有关商务关系及财务权益之披露 交银国际证券有限公司及/或其有关联公司在过去十二个月内与交通银行股份有限公司、国联证券股份有限公司、交银国际控股有限公司、四川能投发展股份有限公司、光年控股有限公司、青岛控股国际有限公司、Edding