加密基金季度报告

2023年第4季度 加密基金季度报告 目录 Introduction3 Chapter1:4加密基金行业概述 Chapter2:12加密基金业绩数据和指标 Chapter3:18加密基金调查结果 关于报告27 Purpose Introduction CryptoFdResearch的季度加密基金报告提供了该行业在季度末的快照，以及对行业趋势的详细了解。我们希望这些报告提供的量化数据和相关见解在继续提高加密基金行业的透明度方面发挥积极作用，并为加密基金和其他参与者提供有用的指标，以衡量其增长，运营和最佳实践。 加密基金季度报告2023年第四季度 为了提供尽可能广泛的覆盖范围，该报告涵盖了加密对冲基金，风险基金，混合基金，私募股权基金，基金基金和被动基金。如果没有特别说明，术语“加密基金”的使用方式包括各种基金类型。 市场概况 截至第四季度末，2023全球有超过868个加密基金，主要分布在85多个国家。虽然新基金在第四季度继续推出，但这在很大程度上是由几个基金关闭造成的。 在第二季度和第三季度的负回报之后，加密基金在第四季度产生了令人印象深刻的44.4％的平均回报。 在新闻中 坏 泰坦全球资本管理公司同意100万美元用于误导基金索赔三箭资本的联合创始人苏珠在新加坡被捕，并因拒绝与当局合作而被判处四个月徒刑 TheGood 推出了几只加密风险投资基金，其中包括LitespeedFaction和NymTechnologies的八次融资SEC批准比特币现货ETF的希望继续增长 加密基金行业概述 第四季度新基金发行的速度仍然疲软，关闭超过了新基金的发行. 加密基金行业概述 超过一半的加密基金位于北美-大多数在美国。欧洲和亚洲分别拥有约20％的资金。 然而，值得注意的是，加密基金往往比传统基金更有可能拥有“分布式”劳动力。 CryptoFundResearch的2022年加密基金调查发现，与其保持一个或多个物理oces，34%的基金这样做不依赖物理而是让员工在家或世界各地的其他地方工作。 虽然一小部分加密基金在美国有一个主要的办公地点，但不到20%是 技术上居住在那里(例如，作为特拉华州的一家公司)。对于各种税收、法律、和监管原因，开曼群岛和英属维尔京群岛是加密基金的主要岸上合法住所。这些岸上地区加在一起是47％加密基金的住所。这与传统对冲基金的研究相对一致，传统对冲基金发现约三分之一在岸上定居，只有20％在美国定居。 加密基金行业概述 多个加密基金可以大致归类为风险基金，其次是加密对冲基金。 加密基金管理资产（AUM）在第四季度增长了近25％，达到创纪录的701.1亿美元。之前的记录为697亿美元，是在2021第四季度创下的。 加密基金行业概述 加密基金ows是投资者情绪的重要指标。它们是新投资者认购和赎回的净额，并且独立于基金基础资产的表现变化而计算。 加密基金净流量 Crypto基金在第四季度总体上看到了近2亿美元的净OWS。这些OWS的净投资者在本季度基金的积极表现中。 加密基金行业概述 尽管加密基金的资产管理规模持续增长，但资产仍然高度集中在几十只基金手中。然而，最近的趋势是加密基金规模不断扩大。这主要是由于一些小型基金的强劲表现以及流失。此外，已经推出了几只新基金，承诺资本超过1亿美元。 701亿美元32.1% 尽管大多数加密基金仍然相对较小，但随着基金继续吸引新基金并通过积极的基金业绩增长其AUM，管理1000万美元或更少的资金的比例继续萎缩。32%的加密基金管理1000万美元或更少的资金比例1亿美元继续增长。 加密基金研究估计，截至2023年第四季度末，加密基金共同管理约$701十亿的资产。这包括加密对冲基金，风险基金和指数基金，从第三季度开始增加约137亿美元。 加密基金行业概述 由于加密基金之间的规模和年份变化，查看一些关键运营指标的中位数可能很有用，如下所示： 基金资产管理规模中位数 32％的加密基金管理着1000万美元或更少的加密资产。 员工人数中位数 尽管一些加密基金拥有十几名或更多的员工，但大多数基金相对较小。非顾问职位的全职员工人数中位数为8人。 投资中位数 在仅加密/区块链的风险基金中，自成立以来进行的投资中位数为38。这些投资中的大多数是早期投资，而较旧的老式基金往往占总投资的更多。 加密基金行业概述 18% 18％的加密对冲基金的最低投资为50万美元或以上 加密基金的最低投资因基金类型而异。加密对冲基金和基金基金通常具有最高的最低投资，而代币化基金具有较低或不存在的最低投资。一些加密指数基金也具有较高的最低投资。 加密基金行业概述 2％的管理费和20％的激励/绩效费（2/20）是加密基金中最常见的费用结构。然而，所有基金的平均费用往往较低，不同基金类型之间略有不同。指数和其他被动策略通常不收取绩效费，而具有更积极投资策略的基金往往具有更高的绩效费（有时管理费更低）。 加密基金业绩数据和指标 CFR加密基金指数，衡量扣除费用后的平均收益约为290积极管理的加密基金，在2023年Q5的回报率为44.4％。同时，比特币本季度上涨了56.7％。 39% 44.4% 39%的加密基金在第四季度的表现优于比特币 CFR加密基金指数在2023年第四季度上涨了44.4%，表现不佳的比特币上涨了56.7% 有关CFR加密基金指数的最新结果，请访问：https://cryptofundresearch.com/cfr-crypto-fund-index/ 加密基金业绩数据和指标 从2017年1月开始到2023年第四季度结束，CFR加密基金指数已返回7716％。同期比特币上涨了4255％。该指数的大部分历史表现都发生在看跌或动荡的市场条件下。 CFR加密基金指数与比特币 有关CFR加密基金指数的更多信息，包括方法，每月收益和其他绩效指标，请访问https://cryptofundresearch.com/cfr-crypto-fund-index/ 加密基金业绩数据和指标 加密基金在2023年第四季度上涨了44.4%。所有类别的基金在本季度都是积极的。只做多的基金是表现最好的基金，也是唯一跑赢比特币的基金类别。 Beta在传统的Nance中用于衡量基于市场的风险，并且通过使用比特币作为市场回报的代理，使我们能够确定仅由于对比特币的市场敞口而导致的给定基金策略的回报有多少。基金的基金往往具有最高的贝塔系数，而定量和多策略基金往往具有最低的贝塔系数。 Beta/与比特币的关系 加密基金业绩数据和指标 “偏斜”捕捉的是收益率分布的形状，可以定义为收益率与正态分布的差异程度。大多数加密基金策略都显示出正偏斜，或者右边更长的尾部。重要的是要记住，偏斜计算的准确性取决于大量的回报数据，而大多数加密基金不一定都能获得回报。 基金风格中值偏差 像偏斜一样，峰度是相对于正态分布的回报度量。与正态分布相比，峰度度量的是极端回报的大小，正峰度捕获的是这些极端回报的大小。正态分布的峰度为3。 跨基金风格的中值Kurtosis 按基金策略划分的17年第一季度-23年第四季度 加密基金业绩数据和指标 夏普比率是投资者经常使用的绩效指标，以帮助他们更好地理解投资的风险与回报之间的关系。在比较类似投资时，较高的夏普比率可能表明相对于所承担的风险而言具有更好的回报。夏普比率可以使用算术或几何回报。我们在下面的计算中使用几何回报。 与夏普比率一样，索尔蒂诺比率可以帮助投资者了解投资的风险与收益之间的关系。但是，索尔蒂诺比率仅关注风险（标准差）或负收益。通过仅使用负收益，索尔蒂诺比率可以帮助投资者识别不良/下行风险，而忽略良好/上行风险。 加密基金业绩数据和指标 Q4'23加密基金研究绩效奖 CryptoFundResearch跟踪了290多种加密基金的业绩-主要是加密对冲基金，基金基金和混合基金。在每个季度和年度末，我们宣布每个时期表现最佳的基金的奖励，扣除费用。 以下是加密基金研究绩效奖获奖者Q4, 2023: 加密基金调查 最近对60多个加密基金进行了调查，以衡量投资者的情绪并进一步了解加密行业。该调查涵盖加密风险基金，对冲基金，混合基金，指数基金和基金基金，并于2022年7月12日至8月23日进行。此处的完整调查结果：https://cryptofundresearch.com/2022-crypto-fund-survey/ 加密基金管理的资产（AUM）尽管遇到了一些挫折，但仍在继续增长，并在2022年第三季度的调查时超过了600亿美元。因此，大多数加密基金预计2022年的AUM将增长也就不足为奇了。但是，与我们的2022年不同 调查显示，几乎所有基金的资产管理规模都有望增长，82%的受访基金预计增长AUM在2023. 28％的加密基金认为比特币可能或很有可能在未来12个月内超过其历史最高价格约64,000美元（这是进行2022年调查期间平均价格的两倍多）。加密基金的看跌程度明显高于2021年，当时超过70％的人认为比特币将超过 12个月后。 加密基金调查（续） 大多数加密对冲基金和混合基金使用某种衍生产品用于风险管理、杠杆敞口或其他目的。大约三分之二的加密对冲基金和混合基金都使用衍生品，对冲基金更有可能使用期货，混合基金更有可能使用期权或其他衍生品。风险基金最不可能使用衍生品。 加密基金调查（续） 大多数受访者表示，衍生品在投资策略中起着至关重要的作用。调查结果显示，大约81％的加密基金认为衍生品和结构化产品是加密行业的健康组成部分。只有9％的加密基金不同意加密行业中这些证券的好处，理由是交易对手风险和滥用这些产品是反对其使用的主要理由。 风险基金最不可能相信衍生品对加密投资领域是健康的。风险基金也最不可能使用衍生品。 加密基金调查（续） 鉴于2022年有关DeFi，稳定币，交换风险等的各种问题，我们询问加密基金加强监管是否最终有助于提高投资者对加密领域的信心。 会有帮助的。 与风险基金相比，对冲基金和基金基金更有可能认为监管有助于建立投资者信心。实际上，风险基金认为加强监管无益或有害的可能性是其他基金的三倍。 加密基金调查（续） 尽管2022年的调查是在FTX崩溃之前进行的，但我们跟进了资金，以更好地了解影响和潜在影响。FTX辐射调查的完整结果可以在这里找到：https://cryptofundresearch.com/ftx-crypto-funds-report/ 超过三分之一的基金报告对FTX或其子公司有一些直接风险敞口。然而，在报告一些风险敞口的基金中，这种风险敞口通常是适度的。超过一半的风险敞口基金的资产直接敞口不到20%。 加密基金调查（续） 尽管出现了各种挫折和丑闻，但70%的加密基金报告称，在2022年上半年，机构对加密的兴趣有所增加。然而，这比2021年有所下降当几乎所有基金都感到机构兴趣增加时。 加密基金调查（续） 虽然加密投资者认为2022年机构兴趣已经并将继续增加，但他们认为有几个障碍继续阻止加密货币的广泛采用。 加密基金继续报告说，政府监管是普遍采用加密货币的最大障碍。 加密基金调查（续） 我们在2021年的调查中增加了一个关于货币供应增加和国家预期在塑造加密采用中的作用的问题，特别是作为一种价值储存，2022年，84%的基金同意这一主张，而2021年为87%。 Thoughnotshownabove,therewasnodisagreementfromfundsbasedinEurope/Other.FundsbasedinAsiaweresomethermorelikelytodisagree. 加密基金调查（续） 感谢完成我们调查的60多名加密基金受访者，包括： Altana数字货币基金ARCA贝尔顿资本BitrockCapitalPartners，LPBKCoinCapital